國債回購要什么手續(xù)，國債回購如何操作

來源：整理時(shí)間：2025-03-17 09:59:47 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

1，國債回購如何操作

您好，也許您說的應(yīng)該是國債逆回購，代碼包括上海的，204001，204002,204003,204004,204007等，上海的10萬起；深圳的代碼131910,131911,131901等，1000元起。手續(xù)費(fèi)是10萬分之一，按天計(jì)，在做國債逆回購的時(shí)候選擇股票賣出，然后出入相應(yīng)的代碼即可。

國債逆回購的交易流程（1）回購委托——客戶委托證券公司做回購交易?？蛻粢部梢韵癯垂梢粯?，通過柜臺(tái)、電話自助、網(wǎng)上交易等直接下單；（2）回購交易申報(bào)——根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購交易指令?；刭徑灰字噶畋仨毶陥?bào)證券賬戶，否則回購申報(bào)無效。（3）交易撮合——交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)。（4）成交數(shù)據(jù)發(fā)送——t日閉市后，交易所將回購交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。（5）清算交收——結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在t+1日辦理資金交收。（6）回款——比如說是做7天逆回購，則在t+7日，客戶資金可用，t+8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。

國債回購如何操作

2，如何購買國債回購

1、開戶。投資者應(yīng)選擇有此業(yè)務(wù)的證券營業(yè)部開戶,由于上交所市場活躍,因此上海股東卡應(yīng)是必辦的。此外,證券營業(yè)部還會(huì)和你簽一個(gè)“指定交易協(xié)議”。如果你已是股民,那就更簡單,直接入市好了。2、資金。至少10萬元,以及10萬的整數(shù)倍。也就是說,你有15萬元,仍只能投入10萬元。3、品種、代碼、費(fèi)用(上交所)。比較活躍的有:204001(一天回購),費(fèi)用每十萬元為1元;204007(七天回購),每十萬元為五元.4、交易。像炒股一樣,可以通過電話、自助、網(wǎng)上交易。申報(bào)方向：賣出報(bào)價(jià)方法：根據(jù)你期望的收益率,結(jié)合當(dāng)日收益率走勢報(bào)價(jià),價(jià)太高肯定無法成交。申報(bào)單位：以“手”為單位,1手等于100元面值。申報(bào)限量：每筆最小1000手(相當(dāng)于10萬元),最大不超過1萬手。交易清算：一次成交,兩次清算。成交當(dāng)日,交易所扣除傭金和手續(xù)費(fèi)；到期日,交易所自動(dòng)劃撥本金和收益。請(qǐng)好評(píng)~在右上角點(diǎn)擊【評(píng)價(jià)】，然后就可以選擇【滿意，問題已經(jīng)完美解決】了。如果你認(rèn)可我的回答，敬請(qǐng)及時(shí)采納，~你的采納是我前進(jìn)的動(dòng)力~~

購買國債回購步驟如下：1. 需要在證券帳戶里買。如果沒有賬戶的話，就到證券公司開一個(gè)。2. 有了賬戶后，就可以買了。3. 在買之前先瀏覽下行情，看看買哪個(gè)合適。4. 以通達(dá)信行情軟件為例，點(diǎn)【分類】——【交易所債券】——【回購】，就全顯示出來了。

如何購買國債回購

3，國債回購怎么操作

國債回購交易是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。個(gè)人投資者一般以持有的國債現(xiàn)貨為抵押，獲得一定期限內(nèi)(1-182天)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；投資者也可作為資金的供方，在貸出資金后可按事先確定的還款利率，在到期日收回本息。投資者如需借出資金(逆回購)，則應(yīng)在交易中賣出204001或204007，當(dāng)天即扣除該筆資金，1天或7天后返回本金和利息。事實(shí)上，此次國債回購利率的飆升除了銀行月底吸存因素外，主要與與可轉(zhuǎn)債發(fā)行制度安排有關(guān)。目前，國債回購利率已明顯超過可轉(zhuǎn)債的預(yù)期申購收益率，個(gè)人投資者近期參與可轉(zhuǎn)債申購的收益可能不如直接借出資金。例如，塔牌轉(zhuǎn)債中簽率為0.22％，若預(yù)期上漲20%，則個(gè)人投資者單次申購收益率只有萬分之四。但是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，現(xiàn)行20%的申購保證金制度意味著5倍的資金杠桿，塔牌轉(zhuǎn)債的實(shí)際中簽率為1.1%，單次申購收益率高達(dá)千分之二。所以，機(jī)構(gòu)投資者寧愿以較高利率借入資金申購可轉(zhuǎn)債，而個(gè)人投資者則傾向于借出資金。操作實(shí)例 8月30日10點(diǎn)13分，以7%利率賣出國債一天回購（GC001）1000張，得到1000張證券代碼為“888880”的“標(biāo)準(zhǔn)券”，每張市價(jià)為100元，共扣款10萬元；至8月31日早上9點(diǎn)半，系統(tǒng)自動(dòng)賣出“標(biāo)準(zhǔn)券”1000張，回款10萬元，另得利息19.44元。目前，已有不少券商主動(dòng)向個(gè)人客戶開通國債逆回購操作權(quán)限，但仍有些券商需要客戶赴營業(yè)部簽約。值得一提的是，由于各券商系統(tǒng)設(shè)置不同，第二天該部分資金用途和權(quán)限存在一定差異，分為“次日可用”、“次日不可用”、“次日可用不可取”、“次日不能回購”等四種，投資者需聯(lián)系券商專業(yè)人士咨詢，以免出現(xiàn)資金被鎖定的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作方法：登錄網(wǎng)上交易，賣出204001，起步價(jià)、最小單位1000，每1000代表借出10萬元，204001是1天（還有204007，7天），價(jià)格是年化收益率。一天回購周四利率特別高，因?yàn)橹芪宀豢商岈F(xiàn)。有些券商是T+1可用，T+2可取，有些券商是T+2可用可取。 204001每十萬元逆回購利率表：（已扣除手續(xù)費(fèi)1元） 0.90至1.255利息2元 1.26至1.615利息3元 1.62至1.975利息4元 1.98至2.335利息5元 2.34至2.695利息6元 2.70至3.055利國債回購交易是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。個(gè)人投資者一般以持有的國債現(xiàn)貨為抵押，獲得一定期限內(nèi)(1-182天)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；投資者也可作為資金的供方，在貸出資金后可按事先確定的還款利率，在到期日收回本息。投資者如需借出資金(逆回購)，則應(yīng)在交易中賣出204001或204007，當(dāng)天即扣除該筆資金，1天或7天后返回本金和利息。事實(shí)上，此次國債回購利率的飆升除了銀行月底吸存因素外，主要與與可轉(zhuǎn)債發(fā)行制度安排有關(guān)。目前，國債回購利率已明顯超過可轉(zhuǎn)債的預(yù)期申購收益率，個(gè)人投資者近期參與可轉(zhuǎn)債申購的收益可能不如直接借出資金。例如，塔牌轉(zhuǎn)債中簽率為0.22％，若預(yù)期上漲20%，則個(gè)人投資者單次申購收益率只有萬分之四。但是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，現(xiàn)行20%的申購保證金制度意味著5倍的資金杠桿，塔牌轉(zhuǎn)債的實(shí)際中簽率為1.1%，單次申購收益率高達(dá)千分之二。所以，機(jī)構(gòu)投資者寧愿以較高利率借入資金申購可轉(zhuǎn)債，而個(gè)人投資者則傾向于借出資金。操作實(shí)例 8月30日10點(diǎn)13分，以7%利率賣出國債一天回購（GC001）1000張，得到1000張證券代碼為“888880”的“標(biāo)準(zhǔn)券”，每張市價(jià)為100元，共扣款10萬元；至8月31日早上9點(diǎn)半，系統(tǒng)自動(dòng)賣出“標(biāo)準(zhǔn)券”1000張，回款10萬元，另得利息19.44元。目前，已有不少券商主動(dòng)向個(gè)人客戶開通國債逆回購操作權(quán)限，但仍有些券商需要客戶赴營業(yè)部簽約。值得一提的是，由于各券商系統(tǒng)設(shè)置不同，第二天該部分資金用途和權(quán)限存在一定差異，分為“次日可用”、“次日不可用”、“次日可用不可取”、“次日不能回購”等四種，投資者需聯(lián)系券商專業(yè)人士咨詢，以免出現(xiàn)資金被鎖定的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作方法：登錄網(wǎng)上交易，賣出204001，起步價(jià)、最小單位1000，每1000代表借出10萬元，204001是1天（還有204007，7天），價(jià)格是年化收益率。一天回購周四利率特別高，因?yàn)橹芪宀豢商岈F(xiàn)。有些券商是T+1可用，T+2可取，有些券商是T+2可用可取。 204001每十萬元逆回購利率表：（已扣除手續(xù)費(fèi)1元） 0.90至1.255利息2元 1.26至1.615利息3元 1.62至1.975利息4元 1.98至2.335利息5元 2.34至2.695利息6元 2.70至3.055利

你是講債券逆回購，還是買賣國債？債券逆回購代碼：深市131810、131811；滬市204001、204002等；逆回購我每天開市日都有交易，不明我可解答。

國債回購怎么操作

4，如何回購國債

一、債券回購的含義：　　債券質(zhì)押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質(zhì)押品的一種短期資金借貸行為。其中債券持有人(正回購方)將債券質(zhì)押而獲得資金使用權(quán)，到約定的時(shí)間還本并支付一定的利息，從而“贖回”債券。而資金持有人(逆回購方)就是正回購方的交易對(duì)手。在實(shí)際交易中債券是質(zhì)押給了第三方即中國結(jié)算公司，這樣交易雙方否更加安全、便捷。　　二、國債回購的流程：　　1.債券質(zhì)押入庫。在交易界面，選擇“賣出(即提交質(zhì)押券)”，輸入質(zhì)押代碼，價(jià)格是自動(dòng)顯示的，一般是1。注意：這里是質(zhì)押代碼而不是交易代碼。質(zhì)押代碼以090(國債)104(公司債)105(分離債純債、企業(yè)債)106(地方債)開頭。此操作叫債券質(zhì)押入庫。債券質(zhì)押的數(shù)量沒有限制，最低1手即10張就可以了?！　√貏e提示：很多券商要求投資者必須到柜臺(tái)辦理債券質(zhì)押入庫、出庫，而不能在網(wǎng)上操作(就像深市轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股一樣)。以上是滬市的入庫方法，因深市沒有質(zhì)押代碼也沒有其他操作界面，故只能到柜臺(tái)辦理。　　2.標(biāo)準(zhǔn)券的使用。債券質(zhì)押入庫后，系統(tǒng)就根據(jù)最新的折算率自動(dòng)換成了標(biāo)準(zhǔn)券(賬戶上出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)券一覽，代碼為888880)?？梢杂脕碣|(zhì)押的債券必須是1000張標(biāo)準(zhǔn)券的整數(shù)倍，故你有1050張和1800張都只能按1000張標(biāo)準(zhǔn)券融資10萬元。多余的債券可以直接出庫?！　?.可回購日期。滬市，當(dāng)日買入的債券當(dāng)日可質(zhì)押，當(dāng)日可回購交易；深交所規(guī)定當(dāng)日買入的債券當(dāng)日可質(zhì)押，但下一交易才可用于回購?！　?.回購交易。在交易界面中，選擇“買入”，輸入代碼比如滬市1日回購為204001；融資價(jià)格填你愿意融入資金的利率；可用資金一覽不管顯示什么都不影響操作；最大可融也不用管(是系統(tǒng)計(jì)算股票時(shí)用的，一般顯示為0)，融資數(shù)量必須填1000的整數(shù)倍，比如你有2500張標(biāo)準(zhǔn)券，那么你可以輸入1000或2000，表示你愿意借入10萬或20萬元資金。交易完成后你的賬戶上就出現(xiàn)借入的現(xiàn)金，同時(shí)減少你的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量。借入的資金就可買入其他證券也可以轉(zhuǎn)出資金(有的券商不允許轉(zhuǎn)出融入的資金)?！　?.回購交易后的結(jié)算。做完回購后就要注意到期在你賬戶上準(zhǔn)備足夠的資金以備扣款(仍是自動(dòng)扣款，而不用做任何操作)。比如1日回購，當(dāng)天晚上10點(diǎn)以后標(biāo)準(zhǔn)券就回到賬戶上，同時(shí)可用資金減少借入的金額(如果原來資金已用完，那么就顯示負(fù)數(shù))。T+1日16：00前你的賬戶上要準(zhǔn)備足夠的扣款本金及利息以還掉借款?！　?.質(zhì)押債券出庫(又稱解除債券質(zhì)押)。債券質(zhì)押到期后(標(biāo)志就是標(biāo)準(zhǔn)券回到了賬戶上)就可申請(qǐng)出庫。方法與入庫時(shí)相反，即在交易界面選擇“買入(即轉(zhuǎn)回質(zhì)押券)”，輸入質(zhì)押代碼和出庫數(shù)量即可。注意：出庫的目的一般是為了賣出，否則沒有必要出庫，這樣下次回購時(shí)就非常方便。當(dāng)日出庫的質(zhì)押券可再次申報(bào)入庫?！　?.債券可賣出日期。滬市當(dāng)日出庫的債券當(dāng)日賣出；深交所規(guī)定當(dāng)日出庫的債券，下一交易才能賣出?！　?.標(biāo)準(zhǔn)券與融入資金的關(guān)系。這兩個(gè)是相互對(duì)應(yīng)的就像買賣股票和手頭現(xiàn)金的關(guān)系一樣，是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量大于1000時(shí)，就可融入資金。融入后，標(biāo)準(zhǔn)券消失(實(shí)際上是質(zhì)押給了登記結(jié)算公司)賬戶上可用資金減少。當(dāng)質(zhì)押到期標(biāo)準(zhǔn)券回來時(shí)，賬戶上可用現(xiàn)金減少相應(yīng)數(shù)額。

國債回購交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定,融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券,并支付原商定的利率利息。(感受中國股市最具震撼力的攻擊型波段…) 上證所開辦的回購業(yè)務(wù)采用標(biāo)準(zhǔn)化國債(綜合債券)抵押方式,不分券種,統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量進(jìn)行融資、融券業(yè)務(wù),即融入資金與抵押國債的面值比例為1:1。交易過程(主力資金異動(dòng)，同步跟蹤我的財(cái)富…) 1、回購競價(jià)交易由交易雙方按回購業(yè)務(wù)每百元資金應(yīng)收(付)的年收益率報(bào)價(jià),報(bào)價(jià)時(shí),可省略百分號(hào),直接輸入年收益率數(shù)值,并限于小數(shù)點(diǎn)后三位有效數(shù)字,最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.005或其整數(shù)倍。融資方申報(bào)“B”,融券方申報(bào)“S”,申報(bào)數(shù)量單位為“手”,并以面值10萬元,即100手標(biāo)準(zhǔn)券國債為最小交易單位。 2、回購交易毋須申報(bào)帳號(hào),其成交后的資金結(jié)算和債券管理直接在其申報(bào)席位的自營帳戶內(nèi)自動(dòng)進(jìn)行。在進(jìn)行客戶代理時(shí),可在帳號(hào)申報(bào)欄,輸入客戶股東帳號(hào),作為券商與眾多客戶的資金清算的區(qū)分標(biāo)志。 3、國債回購交易設(shè)7天、14天、28天、91天、182天五個(gè)品種,各回購品種名稱及其相應(yīng)代碼為: 品種名稱代碼 7天國債回購R007201001 14天國債回購R014201002 28天國債回購R028201003 91天國債回購R091201004 182天國債回購R182201005 綜合債券回購,分別開設(shè)28天、91天、182天,三個(gè)掛牌品種,各品種名稱代碼為: 注:回購交易的期限均以自然日計(jì)算) 品種名稱代碼 28天債券回購RC018201006 91天債券回購RC091201007 181天債券回購RC181201008 4、證券公司對(duì)客戶委托國債回購(綜合債券)交易的傭金的收取標(biāo)準(zhǔn)為:7天、14天、28天的回購品種成交,分別按最高不超過回購成交金額的0.25‰、0.5‰、1‰,28天以上回購期品種成交傭金收取標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為最高不超過1.5‰,券商應(yīng)繳經(jīng)手費(fèi),按回購業(yè)務(wù)傭金標(biāo)準(zhǔn)的5‰收取,傭金經(jīng)手費(fèi)兩項(xiàng)費(fèi)用皆于回購成交發(fā)生當(dāng)日一次性收取。清算資金 1、回購交易雙方實(shí)行一次成交、二次清算的方法,在成交當(dāng)日對(duì)雙方進(jìn)行融資、融券的成本清算,其成本統(tǒng)一按標(biāo)準(zhǔn)券的面值100元計(jì)算,雙方據(jù)此結(jié)算當(dāng)日應(yīng)收(付)的款項(xiàng)。 2、到期購回清算,由本所根據(jù)成交時(shí)的收益率計(jì)算出購回價(jià),其計(jì)算公式為:100+年收益率×回購天數(shù)/360,如到期購回時(shí)恰逢節(jié)假日,則順延至到期后的第一個(gè)交易日。 3、回購期滿時(shí),如融資方未按規(guī)定將資金劃撥到位,其抵押的標(biāo)準(zhǔn)國債(綜合債券)將用于交割。債券: 1、用于國債回購的國債券必須是財(cái)政部已經(jīng)發(fā)行,并在上證所可上市流通轉(zhuǎn)讓的國債券種。不可上市的國債一律不可用于國債回購交易,綜合債券回購券種限于在上證所上市的金融債券、建設(shè)債券、企業(yè)債券等各類債券回購。 2、回購交易過程中,債券清算不在成交雙方庫存帳戶內(nèi)劃撥,其屬保證券性質(zhì),由上海證券中央登記結(jié)算公司根據(jù)其出入庫和買賣債券的變動(dòng)情況核定該券商進(jìn)行融資業(yè)務(wù)可供抵押的債券數(shù)量,用于融資方違規(guī)補(bǔ)償。 3、回購業(yè)務(wù)融資方,應(yīng)確保在回購成交日至購回日其在中央登記結(jié)算公司保留存放的標(biāo)準(zhǔn)國債(綜合債券)的數(shù)量應(yīng)等于回購抵押的債券量,否則將按賣空國債的規(guī)定予以處罰。若融資方在成交當(dāng)日、無足夠的抵押債券,上證所將凍結(jié)其當(dāng)天成交融入的資金,直至其將庫存補(bǔ)足,其間造成的損失由融資方負(fù)責(zé)。

國債沒有風(fēng)險(xiǎn)是指到期后沒有兌付風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閲鴤怯蓢野l(fā)行的，有國家信用，就跟把錢存進(jìn)銀行，也可以隨時(shí)取出一樣；為什么交易價(jià)格會(huì)低于面值100元，那是指上市交易的記帳式國債，它的價(jià)格跟股票一樣是上下浮動(dòng)，所以道理也是一樣的，就好比做買賣一樣，由供求關(guān)系和心理預(yù)期決定其價(jià)格，例如賣的人多了，價(jià)格就下跌；買的人多了，價(jià)格就上漲；如果投資者預(yù)期該債券未來的收益率高，就熱情買入，就會(huì)推高價(jià)格；相反，投資者認(rèn)為未來銀行要加息，債券的利率沒有吸引力，自然會(huì)踴躍賣掉債券，導(dǎo)致其價(jià)格下跌。不過不管價(jià)格如何浮動(dòng)，國債到期后國家還是按面值100元/張兌換。如果你90元買入一直持有到期，國家是按面值100元/張贖回；如果你中途賣出，按當(dāng)時(shí)的交易價(jià)格結(jié)算，如果你賣出的時(shí)候國債漲成91元了，那么你90元買進(jìn)的話，就賺了1元/張，同時(shí)還有利息收益，利息計(jì)算方法是：年利率/360天*持有天數(shù)*國債面值；如果你賣出的時(shí)候國債跌成89元了，那么每張你就虧1元，當(dāng)然你還是會(huì)得到利息；如果你賣出后，又想買入，還是按當(dāng)時(shí)的交易價(jià)格結(jié)算，成交價(jià)是多少，你就付多少錢買進(jìn)，這或許是你說的回購。但，通常意義的回購不是指這個(gè)意思；你賣出又買進(jìn)按專業(yè)術(shù)語講不叫回購，至多叫二次買進(jìn)，就跟買賣東西，你覺得好又會(huì)買入。關(guān)于真正意義的回購，如果你很想知道也可以簡單給你說說，因?yàn)檫@個(gè)一般是機(jī)構(gòu)投資者在參與，國債回購交易實(shí)質(zhì)上是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。具體是指交易所掛牌的國債現(xiàn)貨的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作為抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時(shí)歸還對(duì)方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定的利息。一般中小投資者可以參與國債回購的主要是以資融券，就是融出資金，說白了就是你借出資金，同時(shí)得到利息。

5，如何進(jìn)行國債企業(yè)債回購交易

一、債券回購交易的實(shí)質(zhì)及交易流程債券回購交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為。在交易中，買賣雙方按照一個(gè)互相認(rèn)可的利率（年利率）和拆借期限，達(dá)成資金拆借協(xié)議，即以券融資方（資金需求方）以相應(yīng)國債作足額抵押，獲得一段時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán)；以資融券方（資金供應(yīng)方）則在此時(shí)間內(nèi)暫時(shí)放棄資金使用權(quán)，獲得相應(yīng)期限的債券抵押權(quán)，并于回購到期日收回本金及相應(yīng)利息。這當(dāng)中賣方的目的在于獲得高于銀行存款利息收入，而買方的目的在于獲得資金的使用權(quán)。假如一家公司擁有一筆債券，需一筆資金用于短期周轉(zhuǎn)，但又不想放棄債券，就可以通過回購市場以債券做抵押，以較低的利率融入資金。相反，如果一家公司擁有一筆一段時(shí)間內(nèi)閑余的資金，可以在回購市場中以高于銀行存款利息的利率融出資金，得到債券的抵押權(quán)，從而獲得較高的利息收益。一筆回購交易涉及二次交易契約行為，即開始時(shí)的初始交易及回購期滿時(shí)的回購交易。買賣雙方的具體操作程序如下：（一）以券融資（賣出回購）的程序以券融資即債券持有人將手中持有的債券作為抵押品，以一定的利率取得資金使用權(quán)的行為。在交易所回購交易開始時(shí)其申報(bào)買賣部位為買入（B）。這是因其在回購到期時(shí)反向交易中處于買入債券的地位而確定的?；刭徑灰咨陥?bào)操作類似股票交易。成交后由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)成交記錄和有關(guān)規(guī)則進(jìn)行清算交割；到期反向成交時(shí)，無須再行申報(bào)，由交易所電腦系統(tǒng)自動(dòng)產(chǎn)生一條反向成交記錄，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)據(jù)此進(jìn)行資金和債券的清算與交割。（二）以資融券（買入返售）的程序以資融券即資金持有人將手中持有的資金以一定的利率借給債券持有人，獲得債券抵押權(quán)，并在回購期滿得到相應(yīng)利息收入的行為。在交易所回購交易開始時(shí)，其申報(bào)買賣部位為賣出（S），這是因其在回購到期時(shí)反向交易中處于賣出債券地位而定的。其交易程序除方向相反外其余均同以券融資。對(duì)于交易對(duì)手抵押的債券，目前交易所不直接劃入以資融券方證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的債券帳戶，而由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)予以凍結(jié)。（三）國債回購交易流程圖1、初始交易流程圖2、回購交易流程圖二、債券回購交易規(guī)則（一）債券回購條件1、用于回購的券種目前包括國庫券，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券，以及企業(yè)債（3A級(jí)，發(fā)行額5億以上，剩余期限5年以上）。2、在債券回購交易過程中，以券融資方應(yīng)確保在回購成交至購回日期間其在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保留存放的標(biāo)準(zhǔn)券的數(shù)量應(yīng)等于回購抵押的債券量，否則將按賣空債券的規(guī)定予以處罰?；刭徠跐M時(shí)，如融資方未按規(guī)定將資金劃撥到位，其抵押的標(biāo)準(zhǔn)券將用于平倉交割。3、在債券回購交易過程中的以資融券方，在初始交易前必須將足夠的資金存入所委托的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券清算帳戶。在回購期內(nèi)不得動(dòng)用抵押債券。（二）國債回購的報(bào)價(jià)1、報(bào)價(jià)方式債券回購交易是以年收益率報(bào)價(jià)的。在交易所行情顯示中，只即時(shí)顯示交易的到期購回價(jià)格，而成交量、成交金額，分別顯示的是當(dāng)日成交手?jǐn)?shù)和當(dāng)日實(shí)際成交金額。債券回購到期購回價(jià)：借貸成本以100元面額（國債）予以固定，則，l 購回價(jià)格=100元+利息=100元+100元*年收益率*回購天數(shù)/360天其中，年收益率即是初始成交日由交易雙方競價(jià)產(chǎn)生的某一回購品種的場內(nèi)掛牌“價(jià)格”。2、報(bào)價(jià)規(guī)定在回購交易報(bào)價(jià)時(shí)，直接輸入資金的年收益率的數(shù)值。上海證券交易所債券回購交易最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.005或其整數(shù)倍；深圳證券交易所債券回購交易的最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.01或其整數(shù)倍。（三）債券回購的交易單位即證券交易所對(duì)回購交易雙方參與回購交易委托買賣的數(shù)量規(guī)定。上海證券交易所對(duì)參與回購交易進(jìn)行委托買賣的數(shù)量規(guī)定為：交易數(shù)量必須是100手（1手為1000元面額債券），即10萬元面值及其整數(shù)倍。不符合交易數(shù)量要求的申報(bào)為無效申報(bào)。深圳證券交易所債券回購的交易單位規(guī)定為以合計(jì)面額1000元（即1手）及其整數(shù)倍為交易單位。（四）上海證券交易所債券回購品種的交易費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)債券品種標(biāo)準(zhǔn)傭金經(jīng)手費(fèi) 監(jiān)管費(fèi)及風(fēng)險(xiǎn)基金國債回購 201008 1天 0.025‰ 標(biāo)準(zhǔn)傭金的5% 0.001%201009 2天 0.05‰ 201000 3天 0.075‰ 201010 4天 0.1‰ 201001 7天 0.125‰ 201002 14天 0.25‰ 201003 28天 0.5‰ 201004 91天 0.75‰ 201005 182天 0.75‰ 企業(yè)債回購 202001 1天 0.025‰ 標(biāo)準(zhǔn)傭金的5% 0.001%202003 3天 0.075‰ 202007 7天 0.125‰ 三、債券回購的標(biāo)準(zhǔn)品種（一）標(biāo)準(zhǔn)券的概念標(biāo)準(zhǔn)券是指在證券回購交易中，由交易所根據(jù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)證券帳戶的國債存量，按照不同的券種、根據(jù)各自的折合比率計(jì)算的、用于回購抵押的標(biāo)準(zhǔn)化國債券（綜合債券）。標(biāo)準(zhǔn)券是一種虛擬的回購綜合債券，是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成。標(biāo)準(zhǔn)品種是指不分券種，只分回購期限，統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化債券回購交易的品種。（二）標(biāo)準(zhǔn)券的折算率標(biāo)準(zhǔn)券的折算率是指國債現(xiàn)券折算成國債回購業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)券的比率。折算率由交易所會(huì)同證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)國債利率及市場價(jià)格，對(duì)所有在交易所上市的國債現(xiàn)貨交易品種計(jì)算并公布可用以國債回購業(yè)務(wù)的折算比率。折算率是根據(jù)同券種現(xiàn)貨市場價(jià)格來加以確定的。（三）折算率的公布上海證券交易所于每季度最后一個(gè)營業(yè)日公布下季度各現(xiàn)券品種折算標(biāo)準(zhǔn)券的比率,并于下季度第一個(gè)營業(yè)日起按新的折算比率計(jì)算各會(huì)員單位可用于國債回購業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)額。深圳證券交易所公布的折算率將視國債市值的變化,由交易所定期予以調(diào)整公布。因深圳證券交易所標(biāo)準(zhǔn)券種較少，回購市場極其清淡，幾乎長期沒有成交，因此我們將忽略深交所的債券回購，只介紹上海證券交易所的債券回購情況。（四）上交所公布的2003年第2季度國債現(xiàn)券折算比率掛牌名稱代碼期限到期日發(fā)行額(億) 折算比率96國債（6） 000696 10年期 2006.06.14 255.3 1/1.296國債（8） 000896 7年期 2003.11.01 200 1/197國債（4） 009704 10年期 2007.09.05 130 1/1.399國債（5） 009905 8年期 2007.08.20 160 1/199國債（8） 009908 10年期 2009.09.23 200 1/120國債（4） 010004 10年期 2010.05.23 140 1/120國債（10） 010010 7年期 2007.11.14 120 1/121國債（3） 010103 7年期 2008.04.24 120 1/121國債（7） 010107 20年期 2021.07.31 240 1/1.121國債（10） 010110 10年期 2011.09.25 200 1/121國債（12） 010112 10年期 2011.10.30 200 1/121國債（15） 010115 10年期 2008.12.18 200 1/102國債（3） 010203 10年期 2012.04.18 200 1/102國債（10） 010210 7年期 2009.08.16 200 1/102國債（13） 010213 15年期 2017.09.20 240 1/102國債（14） 010214 5年期 2007.10.24 300 1/102國債（15） 010215 7年期 2009.12.06 600 1/103國債（01） 010301 7年期 2010.02.19 350 1/103國債（03） 010303 20年期 2023.04.17 260 （五）上海證券交易所的回購交易品種上海證券交易所目前的回購交易品種為：1天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，企業(yè)債1天、3天、7天共11個(gè)回購品種。各回購品種、名稱及其相應(yīng)代碼為：類型名稱代碼期限國債回購 R001 201008 1天R002 201009 2天R003 201000 3天R004 201010 4天R007 201001 7天R014 201002 14天R028 201003 28天R091 201004 91天R182 201005 182天企業(yè)債回購 RC001 202001 1天RC003 202003 3天RC007 202007 7天四、債券回購交易的特點(diǎn)（一）債券回購交易的收益性銀行活期存款幾經(jīng)降息，利率已非常之低。企事業(yè)單位將其閑置資金用于債券回購交易，收益率將大大高于同期銀行存款利率水平。（二）債券回購交易的安全性與股票交易不同的是，債券回購在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券回購交易在初始交易時(shí)收益的大小早即已確定，因此回購到期日之前市場利率水平的波動(dòng)與其收益無關(guān)。從這種意義上說，債券回購交易類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。債券是一種在一定時(shí)期內(nèi)不斷增值的金融資產(chǎn)，而債券回購業(yè)務(wù)是能為投資者提高閑置資金增值能力的金融品種，它具有安全性高、流通性強(qiáng)、收益理想等特點(diǎn)，因此，對(duì)于資金充裕的機(jī)構(gòu)來說，充分利用債券回購市場來管理閑置資金，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用來獲取收益的最大化，又不影響經(jīng)營之需，不失為上乘的投資選擇。五、怎樣參與債券回購交易以下是作為融券方（賣方）的入市操作步驟。1. 開戶：選擇證券營業(yè)部，開立證券資金帳戶。在帳戶中劃撥資金之后，即可開始進(jìn)行交易。2. 回購登記：進(jìn)行國債回購業(yè)務(wù)應(yīng)按程序向交易所交易系統(tǒng)申報(bào)“回購登記”（申報(bào)代碼：799997）3. 委托：填寫賣出委托單，需載明如下事項(xiàng)：委托時(shí)間（年月日時(shí)分）；回購品種；回購手?jǐn)?shù)（1手=1000元）；回購年利率（省略百分號(hào)）；合法委托人簽字。注：l 債券回購交易的利率是浮動(dòng)的，委托人可根據(jù)即時(shí)行情決定自己的委托利率水平。l 一旦委托成交，你在委托單上填寫的回購年利率就是回購到期日你的實(shí)際年收益率。l 上海證券交易所，每比申報(bào)不得少于100手（10萬元）或是其整數(shù)倍,最大不得超過10,000手。l 價(jià)格變動(dòng)單位：0.005元或其整數(shù)倍。l 價(jià)格申報(bào)限制：買入不得高于即時(shí)揭示價(jià)10%；賣出不得低于即時(shí)揭示價(jià)10%。4. 清算交割單：在回購成交日次日，客戶應(yīng)向該營業(yè)部索取清算交割單。該單應(yīng)載明如下事項(xiàng)：回購成交日、回購到期日；回購成交品種；回購成交手?jǐn)?shù)，成交總金額；成交年收益率；回購到期日應(yīng)收回資金的本息和；回購成交應(yīng)付手續(xù)費(fèi)。5. 第二次清算交割單：在回購到期日次日，客戶應(yīng)向該營業(yè)部索取第二次清算交割單。該單據(jù)同樣應(yīng)載明回購成交日、回購到期日；回購成交品種；回購到期日收回資金的本息和。----