怎么投資影子銀行，什么叫影子銀行

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-18 15:31:18 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

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1，什么叫影子銀行
2，影子銀行的分類(lèi)
3，什么是影子銀行影子銀行是什么概念對(duì)社會(huì)有什么好處用處是什
4，影子銀行和傳統(tǒng)銀行有什么區(qū)別
5，我們公司是做私募基金的是做固定收益類(lèi)的想打入銀行該怎么做

1，什么叫影子銀行

影子銀行是指一些非銀行中介機(jī)構(gòu)提供和傳統(tǒng)商業(yè)銀行類(lèi)似的金融服務(wù)。投資銀行和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)要受到中央銀行等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。但他們?nèi)绻岩恍I(yè)務(wù)以影子銀行的方式操作，做成表外業(yè)務(wù)，這些資產(chǎn)在銀行的損益表上是看不到的，就可以逃脫監(jiān)管，迷惑遲鈍的投資人。

按照金融穩(wěn)定理事會(huì)的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系（包括各類(lèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括四個(gè)方面：期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。

影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系（包括各類(lèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括四個(gè)方面：期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。

什么叫影子銀行

2，影子銀行的分類(lèi)

首先，就是影子銀行本身，主要玩家有投資銀行、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金，SIV和貨幣市場(chǎng)基金等。第二類(lèi)是應(yīng)用影子銀行方法的傳統(tǒng)銀行。這些銀行仍在監(jiān)督管理下運(yùn)行，同時(shí)可獲得中央銀行的支持，但它們也將影子銀行的操作方法運(yùn)用到了部分業(yè)務(wù)中。第三類(lèi)則涵蓋了影子銀行的工具，主要是一些能夠讓機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，提高杠桿率，并能逃脫監(jiān)管的金融衍生品?！坝白鱼y行”是信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、金融衍生品和大宗商品交易、杠桿收購(gòu)領(lǐng)域的主要參與者。這些機(jī)構(gòu)通常從事放款，也接受抵押，是通過(guò)杠桿操作持有大量證券、債券和復(fù)雜金融工具的金融機(jī)構(gòu)。在帶來(lái)金融市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，影子銀行的快速發(fā)展和高杠桿操作給整個(gè)金融體系帶來(lái)了巨大的脆弱性，并成為此次全球金融危機(jī)的主要推手。目前，影子銀行系統(tǒng)正在去杠桿化的過(guò)程中持續(xù)萎縮，然而，作為金融市場(chǎng)上的重要一環(huán)，影子銀行系統(tǒng)并不會(huì)就此消亡，而是逐步走出監(jiān)管的真空地帶，在新的、更加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下發(fā)展。未來(lái)，對(duì)影子銀行系統(tǒng)的信息披露和適度的資本要求將是金融監(jiān)管改進(jìn)的重要內(nèi)容。目前，美國(guó)已提出要求所有達(dá)到一定規(guī)模的對(duì)沖基金、私募機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)資本基金實(shí)行注冊(cè)，并對(duì)投資者和交易對(duì)手披露部分信息。

影子銀行的分類(lèi)

3，什么是影子銀行影子銀行是什么概念對(duì)社會(huì)有什么好處用處是什

影子銀行，又稱(chēng)為影子金融體系或者影子銀行系統(tǒng)（Shadow Banking system)，是指房地產(chǎn)貸款被加工成有價(jià)證券，交易到資本市場(chǎng)，房地產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)上由銀行系統(tǒng)承擔(dān)的融資功能逐漸被投資所替代，屬于銀行的證券化活動(dòng)。該活動(dòng)在2007開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)中漸漸被人們重視，此前一直游離于市場(chǎng)和政府的監(jiān)管之外，當(dāng)前也無(wú)十分有效的監(jiān)管方式?！　∮白鱼y行，不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管的，提供融資、股權(quán)資本融資、金融組合產(chǎn)品、金融交易服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)或金融行為。隨著人們對(duì)于信貸的需求與日俱增，影子銀行也相應(yīng)地迅猛發(fā)展，并與商業(yè)銀行一起成為金融體系中重要的參與主體。影子銀行的發(fā)展壯大，使得美國(guó)和全球金融體系的結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，傳統(tǒng)銀行體系的作用不斷下降。影子銀行比傳統(tǒng)銀行增長(zhǎng)更加快速，并游離于現(xiàn)有的監(jiān)管體系之外，同時(shí)也在最后貸款人的保護(hù)傘之外，累積了相當(dāng)大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

可以理解為一些地方性的借貸，具備銀行的功能。但是這些是不被法律保護(hù)，認(rèn)可的。壞處是回影響中國(guó)的金融市場(chǎng)，帶來(lái)各方面的漏洞危害。好處是，比銀行便捷，有的也比銀行的利息少。

古代用影子的長(zhǎng)短來(lái)計(jì)量時(shí)間，如日晷和表圭?？茖W(xué)家用月球上山峰的影子計(jì)算出山峰的高度。皮影戲是利用影子表演劇目的藝術(shù)形式，是我國(guó)一種傳統(tǒng)的戲曲。用皮革或紙板做成人物剪影，表演時(shí)用燈光將剪影照射在幕布上，演員在幕后一邊操縱一邊演唱。運(yùn)用x射線(xiàn)或ct掃描等，都是通過(guò)光線(xiàn)穿過(guò)人體留下影子，來(lái)測(cè)定有沒(méi)有病變或疾病的嚴(yán)重程度。人們玩的手影游戲，以及踩影子游戲，也是利用燈光、陽(yáng)光照射產(chǎn)生的影子，才出現(xiàn)使人娛樂(lè)的有趣現(xiàn)象。人們用影子的原理發(fā)明了電影?，F(xiàn)在聰明的設(shè)計(jì)師們賦予了它們另一種用途-影子效果！

什么是影子銀行影子銀行是什么概念對(duì)社會(huì)有什么好處用處是什

4，影子銀行和傳統(tǒng)銀行有什么區(qū)別

你好我是課觀教育的小觀老師，前來(lái)為你解答。影子銀行：是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系（包括各類(lèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。由于它是避開(kāi)了國(guó)家的監(jiān)管，所以它被很多違法機(jī)構(gòu)組織，主要用來(lái)洗錢(qián)。像地下錢(qián)莊，高利貸，也具有一定相似。傳統(tǒng)銀行：是指在銀行監(jiān)管體系之內(nèi)，進(jìn)行儲(chǔ)蓄、貸款、金融交易等公眾熟知且認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。由于它是受?chē)?guó)家監(jiān)管，所以他開(kāi)展的一切活動(dòng)都是國(guó)家認(rèn)可并正規(guī)。核心的區(qū)別就是一個(gè)是非法機(jī)構(gòu)，一個(gè)是正規(guī)機(jī)構(gòu)

何謂影子銀行就業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)來(lái)說(shuō)，影子銀行和傳統(tǒng)銀行是一樣的。也是做流動(dòng)性，期限和信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變的。但是這一過(guò)程比較復(fù)雜，這里三種轉(zhuǎn)換并不是一個(gè)實(shí)體來(lái)完成的，流動(dòng)性的轉(zhuǎn)換是prime貨幣基金，信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換是證券化的特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）來(lái)做，然后中間有發(fā)資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（asset backed commercial paper，ABCP）來(lái)支持持有資產(chǎn)擔(dān)保證券（asset backed security ABS）的SPV來(lái)做期限轉(zhuǎn)化。之所以說(shuō)本質(zhì)和傳統(tǒng)銀行一樣，是因?yàn)橛白鱼y行這里也是通過(guò)自己的資產(chǎn)負(fù)債表把最終儲(chǔ)戶(hù)和最終借款人連接起來(lái)，解決他們對(duì)流動(dòng)性，信用風(fēng)險(xiǎn)，期限偏好不一致的矛盾。而且影子銀行很多的業(yè)務(wù)是從傳統(tǒng)銀行搶過(guò)來(lái)的。例如房貸的證券化。在90年代以及之前的時(shí)候，儲(chǔ)戶(hù)到買(mǎi)房人貸款之間的融資過(guò)程（三大轉(zhuǎn)變）是由傳統(tǒng)銀行和儲(chǔ)蓄和貸款機(jī)構(gòu)（Savings and loan）來(lái)做的。金融創(chuàng)新之后，這個(gè)業(yè)務(wù)很大一塊影子銀行搶走了。影子銀行和傳統(tǒng)銀行的區(qū)別雖然業(yè)務(wù)的本質(zhì)是一樣的，傳統(tǒng)銀行和影子銀行的區(qū)別在于：影子銀行不受監(jiān)管，或很少的監(jiān)管；相對(duì)應(yīng)的，在出現(xiàn)流動(dòng)性和信用危機(jī)的時(shí)候，沒(méi)有央行和FDIC這些公共部門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)救他們。（當(dāng)然在08金融危機(jī)的時(shí)候，各國(guó)央行還是出手救了，但在危機(jī)前，這一救援不是確定的）公共部門(mén)對(duì)傳統(tǒng)銀行為什么要有流動(dòng)性和信用性的背書(shū)呢。一切還要從銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)，三大轉(zhuǎn)變來(lái)說(shuō)起，因?yàn)檫@三大轉(zhuǎn)變，銀行面臨一個(gè)很?chē)?yán)重的問(wèn)題，就是自己的資產(chǎn)和負(fù)債在期限，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性上出現(xiàn)了錯(cuò)位：1. 既然銀行的資產(chǎn)端的資產(chǎn)是信用等級(jí)較低的，那出現(xiàn)大量的貸款違約，銀行資不抵債時(shí)，儲(chǔ)戶(hù)就會(huì)擔(dān)心自己的存款的信用等級(jí)可能也會(huì)受影響，會(huì)造成所謂的資不抵債（solvency）引起的銀行擠兌（bank run）。所以FDIC出來(lái)?yè)?dān)保破產(chǎn)的銀行的儲(chǔ)戶(hù)的存款，彌補(bǔ)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的信用風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)位。2. 銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性和期限的錯(cuò)位，又會(huì)造成流動(dòng)性（liquidity）銀行擠兌。當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性一下凍結(jié)了，銀行沒(méi)法繼續(xù)通過(guò)短期借貸來(lái)維持自己持有的長(zhǎng)期和低流動(dòng)性的資產(chǎn)時(shí)，央行會(huì)出面向銀行提供暫時(shí)的流動(dòng)性。天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，既然銀行在危機(jī)的時(shí)候需要央行和FDIC來(lái)救助，而救助不是沒(méi)有成本的，那平時(shí)就得接受這些機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，保證這些救助不是時(shí)常發(fā)生。FDIC要收存款保險(xiǎn)費(fèi)，對(duì)自有資本也有一定的要求，也就是說(shuō)銀行杠桿不能太高。央行也會(huì)對(duì)流動(dòng)性有所管控，比如流動(dòng)性覆蓋率（liquidity coverage ratio）這一要求。這些監(jiān)管都是會(huì)增加銀行運(yùn)營(yíng)成本的，比如控制杠桿不能太高，就拉低了資產(chǎn)回報(bào)率；流動(dòng)性覆蓋率的要求讓銀行不得不買(mǎi)流動(dòng)性高，但回報(bào)率低的資產(chǎn)。影子銀行的出現(xiàn)，從一定程度上是為了避開(kāi)這些監(jiān)管，加強(qiáng)收益率。另外值得提出的是，影子銀行雖然沒(méi)有公共機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性和信用性的背書(shū)，但是他們一般都有私有機(jī)構(gòu)（往往是創(chuàng)建他們的私人銀行）的流動(dòng)性和信用性的背書(shū)。但像08金融危機(jī)這樣的沖擊發(fā)生后，大家才發(fā)現(xiàn)，什么花旗，摩根的背書(shū)統(tǒng)統(tǒng)沒(méi)用，央行不出神馬都是浮云。也有研究表明，影子銀行的出現(xiàn)不完全是為了避開(kāi)監(jiān)控。IMF和美聯(lián)儲(chǔ)的一些研究從機(jī)構(gòu)現(xiàn)金池增長(zhǎng)的角度，指出影子銀行是機(jī)構(gòu)現(xiàn)金投資者對(duì)銀行存款偏好低的結(jié)果。但是不論什么原因，影子銀行的快速增長(zhǎng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。對(duì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的影響也是令各大央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頭疼的問(wèn)題。PS：要是做投資理財(cái)，可以上辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)查看銀行產(chǎn)品評(píng)價(jià)報(bào)告，這樣就不怕風(fēng)險(xiǎn)了。

前鋒的另一種稱(chēng)呼還叫做中鋒，他們是球隊(duì)頂在最前面的球員，他們的職責(zé)就是把球送入對(duì)方的球門(mén)，前鋒所出眾的能力是臨門(mén)一腳的能力，以及對(duì)足球的嗅覺(jué)，這兩點(diǎn)是很關(guān)鍵的。傳統(tǒng)意義上的前鋒比較單一，接到傳球，然后射門(mén)得分，不需要過(guò)多的盤(pán)帶能力，但是要有出眾的爆發(fā)力，在第一時(shí)間里甩開(kāi)對(duì)方防守隊(duì)員，直接面對(duì)門(mén)將形成進(jìn)球機(jī)會(huì)，他們?cè)诟蟮某潭壬蠐碛星蜿?duì)的絕對(duì)開(kāi)火權(quán)，所以說(shuō)，他們?cè)谇蜿?duì)防守方面是沒(méi)有什么貢獻(xiàn)的，傳統(tǒng)前鋒的代表人物就是“外星人”羅納爾多了，看起來(lái)肥碩的身體卻擁有令人發(fā)指的爆發(fā)力和速度，再加上巴西人天生的控球技術(shù)以及出色腳法，羅納爾多絕對(duì)是前鋒位置上的一座里程碑，后人想要超越他，恐怕有很大的難度。（世界上只有一個(gè)羅納爾多！）除了他之外，比如說(shuō)因扎吉，皮耶羅，勞爾，范尼，歐文等等這些漸漸老去的戰(zhàn)士，他們都是傳統(tǒng)意義上的前鋒，而因扎吉更是把“傳統(tǒng)”這個(gè)詞發(fā)揚(yáng)光大，不要忘記，因扎吉與勞爾霸占著歐冠進(jìn)球總數(shù)的前兩名，可能若干年后會(huì)有其他球員超越，但是他們的打法已經(jīng)慢慢從世界足壇上消聲滅跡了。而現(xiàn)役比較成功的就要數(shù)“非洲獵豹”埃托奧，以及“小胖子”魯尼了，他們的進(jìn)球效率還是蠻高的，但是不得不承認(rèn)，他們的踢球方式會(huì)在如今的足壇中舉步維艱，所以說(shuō)，慢慢的就出現(xiàn)了一種新的位置，影鋒。影鋒在位置上不同于傳統(tǒng)前鋒，影鋒的位置要后于前鋒，跟在前鋒的后面，也可是稱(chēng)作是前腰。影鋒則需要更高的控球技術(shù)，組織傳球能力，以及必不可少的速度與爆發(fā)力，從各方面對(duì)前鋒的要求還要高，這種隊(duì)員是難能可貴的，因?yàn)樗麄儾粌H僅擔(dān)負(fù)著球隊(duì)的進(jìn)球任務(wù)，還要縱觀全局去組織前場(chǎng)攻勢(shì)，為隊(duì)友創(chuàng)造更好的破門(mén)機(jī)會(huì)。而影鋒的代表人物應(yīng)該說(shuō)是總所周知了：梅西，c·羅，羅本等等，他們都是當(dāng)代足球的絕對(duì)代表人物，所以不難看出，如今影鋒對(duì)一支球隊(duì)的重要性，而梅西在今年世界杯上的位置讓大家又看到了他另一面，老馬給梅西安排的位置更加靠近中場(chǎng)，讓梅西從中場(chǎng)就開(kāi)始進(jìn)攻，或者組織，即便多次被對(duì)手阻止，但是我們還是看到了梅西獨(dú)一無(wú)二的盤(pán)帶組織能力。隨著世界足球的不斷發(fā)展，防守的不斷完善，前鋒的活動(dòng)范圍也是越來(lái)越廣，我們也能看到魯尼這樣的前鋒也會(huì)回撤到影鋒（前腰）的位置來(lái)要球，不難看出，影鋒會(huì)是未來(lái)幾年中很重要的發(fā)展趨勢(shì)。從今年南非世界杯中不難看出，帶給我們驚喜的不再是前鋒的進(jìn)球，而是影鋒們出色的傳球和盤(pán)帶：“小豌豆”費(fèi)爾南德斯，迪瑪利亞，厄齊爾，都將是未來(lái)足壇的閃光點(diǎn)。

5，我們公司是做私募基金的是做固定收益類(lèi)的想打入銀行該怎么做

1.銀行理財(cái)產(chǎn)品錢(qián)的投向銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資去向一般是短期的企業(yè)融資（例如商業(yè)票據(jù)等），按照國(guó)際通行的規(guī)則，這類(lèi)資產(chǎn)可以劃分為現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)（到期日一年以?xún)?nèi)的高信用等級(jí)債券）。特點(diǎn)（1）從資金的投向可以看出銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，尤其是銀行承諾保本的產(chǎn)品，通常都可以拿回本金和收益。（2）具有固定的期限：從短的7天到3個(gè)月、半年，中途不允許退出。（3）收益率水平為現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)水平，相對(duì)較低，合適的比較基準(zhǔn)為上海銀行同業(yè)拆借利率同等期限的利率水平，目前年化收益率的范圍多在4.5-5.5%之間。期限越長(zhǎng)收益率越高。（4）投資門(mén)檻一般在5萬(wàn)元起。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）盡管大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品都可以?xún)冬F(xiàn)本金和收益，但時(shí)常出現(xiàn)實(shí)際收益低于預(yù)期的情況。（2）流動(dòng)性問(wèn)題：一旦產(chǎn)品開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)，在到期之前難以變現(xiàn)。（3）由于存續(xù)期有限，投資者需要不斷的滾動(dòng)投入，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品作為長(zhǎng)期投資工具來(lái)說(shuō)不合適。（4）投資者需要區(qū)分保本和非保本的理財(cái)產(chǎn)品，非保本的理財(cái)產(chǎn)品資金投向十分多樣，有的投向大宗商品或外匯等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，不適合普通保本型投資者購(gòu)買(mǎi)。適合對(duì)象以短期現(xiàn)金管理為目標(biāo)，且期限固定的投資者2.信托錢(qián)的投向信托產(chǎn)品即所謂的“影子銀行”，也就是資金需求方繞開(kāi)銀行直接向投資者借錢(qián)——資金多數(shù)投向了地方政府融資平臺(tái)的某項(xiàng)目（例如拆遷）或者某企業(yè)的資金需求（例如新生產(chǎn)線(xiàn)）。這些融資方一般在其它資金渠道枯竭后才會(huì)考慮信托，因?yàn)樾磐薪杩畹睦⒎浅Ｖ?，從借款人的角度，付出的年利率一般?0%甚至更高，相比之下，銀行貸款的成本要低得多。特點(diǎn)（1）按照期限和借款人條件不同，信托計(jì)劃的預(yù)期收益率不同，目前年收益率大致在10%-15%之間。信托計(jì)劃收益率可以參考溫州民間借貸指數(shù)，這一指數(shù)反映的是民間借貸最為發(fā)達(dá)地區(qū)的公開(kāi)借款成本，該利率反映的是借款者付出的成本，在此基礎(chǔ)上要扣除信托發(fā)行方以及渠道收益（一般在5%左右），才是投資者收益。（2）合規(guī)的信托產(chǎn)品最低起投點(diǎn)是100萬(wàn)，低于此門(mén)檻的產(chǎn)品多為集資購(gòu)買(mǎi)這種擦邊球的方式（也就是許多人把錢(qián)交給一個(gè)人去買(mǎi)）。（3）期限一般是1-3年為主，中途一般無(wú)法退出。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）絕大部分信托理財(cái)渠道會(huì)宣傳所謂的“剛性?xún)陡丁薄?也就是投資者一定會(huì)拿到本錢(qián)和利息，但實(shí)際上這是沒(méi)有根據(jù)的。13年開(kāi)始也陸續(xù)出現(xiàn)了剛性?xún)陡侗徊糠执蚱频陌咐?。去?0月份國(guó)務(wù)院發(fā)布《地方債務(wù)管理的意見(jiàn)》，明確表示中央政府不會(huì)替地方還債，之后信托發(fā)行量顯著下降。對(duì)于“剛性?xún)陡丁边@一預(yù)期投資者要保持清醒，隨著清理規(guī)范地方政府融資行為及房地產(chǎn)業(yè)的下滑，打破剛性?xún)陡兜目赡苄栽絹?lái)越大。（2）從信托資金的去向不難得出結(jié)論，信托借款人一般有兩個(gè)特征：一是本身已高負(fù)債（其它低成本融資渠道枯竭，需要借助信托這一高成本渠道）；二是要為信托借款承受高額利息支出。用專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)這一類(lèi)企業(yè)都加了很高的債務(wù)杠桿（Leverage），資金鏈緊張。因此信托從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)屬于高收益?zhèn)℉igh Yield Bond），也叫垃圾債券。（3）集資購(gòu)買(mǎi)信托的行為進(jìn)一步放大了風(fēng)險(xiǎn)，由于實(shí)際購(gòu)買(mǎi)合同上只有一個(gè)人，而其他眾多集資人并不是法律上認(rèn)可的信托計(jì)劃受益人，因此一旦出現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)人跑路的現(xiàn)象，集資人的權(quán)利難以保障。適合對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)承受能力高且有足夠的風(fēng)險(xiǎn)處置能力（例如需要打官司）的高凈值投資者可以適當(dāng)在投資組合中配置信托計(jì)劃。集資購(gòu)買(mǎi)信托是一種非常冒險(xiǎn)的行為，一般投資者應(yīng)遠(yuǎn)離。3.股票錢(qián)的投向如果你是企業(yè)首次發(fā)行股票（IPO）時(shí)認(rèn)購(gòu)，那么你的錢(qián)直接交給了上市公司；以后你是從其它投資者手上買(mǎi)入股票，錢(qián)并沒(méi)有進(jìn)上市公司的口袋，但由于你獲得了股份，道理上來(lái)講你買(mǎi)了上市公司的一部分資產(chǎn)。特點(diǎn)（1）不確定的收益，且波動(dòng)巨大，這一點(diǎn)不用多說(shuō)。（2）不確定的投資期限：你可以持有一天，也可以持有N年。（3）較低的參與門(mén)檻：一般幾百塊錢(qián)就可以買(mǎi)股票。（4）對(duì)投資者的真實(shí)要求高：知識(shí)、心理、操作等，但表面上看起來(lái)很簡(jiǎn)單。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，股市最大的風(fēng)險(xiǎn)是“你不知其中的風(fēng)險(xiǎn)”，多數(shù)人買(mǎi)賣(mài)是因?yàn)槠渌嗽谫I(mǎi)賣(mài)，或者基于所謂的消息，而這種跟風(fēng)的投資，最終總以虧損結(jié)束。（2）由于股市的資金門(mén)檻低，參與人數(shù)多，加上各種媒體不停的炒作，對(duì)投資者形成巨大的心理影響和壓力。關(guān)于投資者心理的描述，我看過(guò)最好的一段是美國(guó)橡樹(shù)資本創(chuàng)始人Howard Marks寫(xiě)的“投資者的投降”。適合對(duì)象把錢(qián)全部投入股市，對(duì)絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)都過(guò)于激進(jìn)。因?yàn)槟銢](méi)辦法判斷什么時(shí)候是低點(diǎn)，什么時(shí)候是高點(diǎn)——憑感覺(jué)或消息其實(shí)都是一種很脆弱的一廂情愿的想法。下跌30%在股市來(lái)說(shuō)是很平常的事，即使各種指標(biāo)都反映股市已經(jīng)差不多到底了，市場(chǎng)可能仍舊繼續(xù)下跌20%；而對(duì)于跟風(fēng)投資者，可能面對(duì)的是超過(guò)50%的下跌。從時(shí)間的角度，你可能面臨數(shù)年虧損的持續(xù)心理負(fù)擔(dān)。理性的投資者對(duì)股市的態(tài)度不是Yes or No，而是把部分的資金合理地配置到股市中——如果你沒(méi)有把握“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”，那么選擇跟蹤市場(chǎng)指數(shù)的基金是一個(gè)好辦法；如果你確信自己有能力戰(zhàn)勝市場(chǎng)，那么你的策略是繞開(kāi)基金，自己選擇股票——區(qū)分你是否有這個(gè)能力，很簡(jiǎn)單，你拿出小部分資金試試看。巴菲特在2013年給投資者的信中說(shuō)：“對(duì)于我的繼承人，我的建議是把錢(qián)分成2份，10%放到短期的國(guó)債里，剩下90%放到低成本的指數(shù)基金里。我相信這樣做從長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看比大多數(shù)投資者的結(jié)果都要強(qiáng)。”4.基金錢(qián)的投向按照基金類(lèi)型的不同，投資者的錢(qián)被投向不同資產(chǎn)——股票基金投股票、債券基金買(mǎi)債券、貨幣基金主要是存款… 基金的可投資對(duì)象覆蓋了以上銀行理財(cái)、信托、股票市場(chǎng)的大部分，因此基金可以作為前面幾個(gè)投資渠道的替代方案，我們一一做比較。比較（1）銀行理財(cái)產(chǎn)品 vs 貨幣基金投向貨幣基金以銀行存款和準(zhǔn)政府債（例如國(guó)家政策性銀行）為主，企業(yè)短期債為輔；銀行理財(cái)產(chǎn)品則以企業(yè)短期借貸為主；期限純貨幣基金沒(méi)有固定期限，隨時(shí)進(jìn)出；短期理財(cái)類(lèi)的貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)似，都有約定的期限收益率貨幣基金比銀行理財(cái)產(chǎn)品低約0.5%門(mén)檻貨幣基金大多1元起投；銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍5萬(wàn)起保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金都屬于極低風(fēng)險(xiǎn)的投資，收益率與通脹水平大致相當(dāng)，區(qū)別主要在于期限和投資門(mén)檻。（2）信托 VS 債券基金投向信托本質(zhì)上是債券投資（更專(zhuān)業(yè)的叫法是固定收益）一個(gè)信托計(jì)劃通常投向單一的借債人，而債券基金則投向多只不同的債券；有的信托計(jì)劃具備抵押、擔(dān)保，而債券基金沒(méi)有類(lèi)似的擔(dān)保條款期限信托一般有固定的付息還本期限，多為1-3年；債券基金沒(méi)有固定的還本付息期限，投資者隨時(shí)進(jìn)出；收益率信托計(jì)劃有預(yù)期收益率；債券基金沒(méi)有預(yù)期收益門(mén)檻債券基金百元起投；信托計(jì)劃的門(mén)檻一般是100萬(wàn)過(guò)去，市場(chǎng)的不規(guī)范讓人有信托不會(huì)虧損的錯(cuò)覺(jué)，隨著投資環(huán)境的變化這一預(yù)期將被逐步打破。信托將逐步回歸到債券投資中高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的一端；而不是現(xiàn)在的低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)這種扭曲的位置。（3）股票 & 股票基金投向都是投資于股市期限都沒(méi)有固定的投資期限收益率都沒(méi)有約定收益率門(mén)檻類(lèi)似，幾百至幾千股票和股票基金最大的差別在于基金持有多只股票，因此一般來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)比單只股票要低。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）缺少系統(tǒng)科學(xué)的投資計(jì)劃，隨意地跟風(fēng)買(mǎi)賣(mài)（炒基金）是基金投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)；基金本身的風(fēng)險(xiǎn)和這一點(diǎn)比起來(lái)其實(shí)要小得多。（2）銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)重推銷(xiāo)，輕服務(wù)的現(xiàn)狀加劇了投資者跟風(fēng)買(mǎi)賣(mài)的行為。適合對(duì)象基金是普通投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資的理想工具，前提是有一個(gè)系統(tǒng)科學(xué)的規(guī)劃。5.私募基金錢(qián)的投向和前面講的公募基金一樣，私募基金也是把錢(qián)交給基金經(jīng)理管理，按照基金不同的投資方向策略進(jìn)行投資。特點(diǎn)（1）投資范圍很廣，幾乎什么都可以投：從股票、債券到未上市公司的股權(quán)（即所謂的股權(quán)私募基金）、金融衍生品（石油、黃金期貨…）、房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目…（2）投資策略比公募基金更豐富，更復(fù)雜。（3）基金除了收固定的管理費(fèi)，還收取業(yè)績(jī)提成。（4）投資門(mén)檻和信托類(lèi)似，一般百萬(wàn)起。（5）有較長(zhǎng)的投資鎖定期（一般一年以上），期間不可退出，鎖定期之后定期開(kāi)放退出（一般每個(gè)月開(kāi)放一次）。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）非專(zhuān)業(yè)投資者很難真正理解私募基金的投資策略，因此難以判斷該投資到底是否合適自己 – 單純依賴(lài)管理人的過(guò)往歷史業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行判斷是目前大多數(shù)投資人的唯一手段，加上私募基金信息披露不規(guī)范，因此私募基金投資者比公募基金處于更大的信息劣勢(shì)。（2）私募產(chǎn)品變現(xiàn)能力（流動(dòng)性）差，除了較長(zhǎng)的鎖定期外，還普遍存在懲罰性提前退出條款，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)基金表現(xiàn)不及預(yù)期往往不能退出或者要遭受損失。適合對(duì)象投資私募基金的前提：（1）有較大的可投資金融資產(chǎn)（例如1000萬(wàn)以上）；（2）嚴(yán)格篩選私募管理人，在合理資產(chǎn)配置的前提下將一部分資金投入到私募基金中。6.P2P網(wǎng)貸錢(qián)的去向P2P網(wǎng)貸是最近兩年逐漸出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式。大部分網(wǎng)貸采用“投標(biāo)”的方式，在網(wǎng)上集合投資者的錢(qián)，通過(guò)P2P平臺(tái)，貸給有資金需求的企業(yè)或個(gè)人。一部分P2P借款人是滿(mǎn)足個(gè)人消費(fèi)（例如裝修，車(chē)...）。另一部分是小額生意周轉(zhuǎn)。特點(diǎn)（1）單筆交易小且分散（2）期限多為幾個(gè)月到一年（3）約定收益率參考信托，目前一般是每年8%-15%。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（1）交易完全在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，由于單一借款額小，P2P平臺(tái)缺乏有效的低成本辦法逐個(gè)對(duì)借款人的資質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，發(fā)生違約的可能性并不像想象的那么低，甚至有的平臺(tái)所宣傳的零風(fēng)險(xiǎn)。（2）近似純信用貸款的模式，投資者和平臺(tái)缺乏對(duì)借款人的實(shí)質(zhì)性違約防范及保護(hù)。（3）平臺(tái)本身目前沒(méi)有適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，一旦發(fā)生較嚴(yán)重的借款違約，平臺(tái)本身可能倒閉，事實(shí)上從去年以來(lái)就不斷出現(xiàn)P2P平臺(tái)跑路的情況。適合對(duì)象P2P平臺(tái)本身的信用比借款人的信用更重要，在P2P未規(guī)范之前，沒(méi)有鑒別能力的投資者需要慎重。

定期理財(cái)