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1，etf什么意思

交易型開放式指數(shù)基金

交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。是一種代表一攬子股票所有權的有價債券。通常ETF總是基于(或者擬合)某一指數(shù)，因此具有指數(shù)投資基金的優(yōu)點。　　客戶既可以在交易所像封閉式基金一樣轉讓ETF，也可以要求贖回ETF，獲得其所代表的股票，因此ETF被認為兼具開放式基金和封閉式基金的優(yōu)點，而成為頗具生命力的被動投資品種。 ETF在應對贖回時交付的是一攬子股票，不像一般開放式基金那樣為應對現(xiàn)金壓力而不得不賣掉股票，由此造成的資本利得都要交付稅賦。ETF由于特殊的設計，而回避了此類的稅收。

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2，什么是ETF基金有哪些規(guī)則

　　ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，中譯為“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱交易所交易基金。ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產(chǎn)品，交易手續(xù)與股票完全相同。ETF管理的資產(chǎn)是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數(shù)，如上證50指數(shù)，包涵的成份股票相同，每只股票的數(shù)量與該指數(shù)的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決于它擁有的一攬子股票的價值，即“單位基金資產(chǎn)凈值”。　　ETF特點　　特點一：一級市場申購門檻高　　在一級市場申購ETF至少要100萬份，如按現(xiàn)在的凈值計算，最少需要80多萬元資金。申購時不是用現(xiàn)金，而是要用一籃子股票來申購。如果是贖回基金份額，投資者最終拿到手的也是一籃子股票，贖回至少也要100萬份。　　目前，ETF的申購、贖回只能在指定的代理券商柜臺進行。中小投資者可通過二級市場參與ETF的投資，就像買賣封閉式基金一樣，手續(xù)費較低，不用繳印花稅，最小投資份額只有100份。　　特點二：實現(xiàn)準“T＋0”操作　　如果一個投資者買好一籃子股票后，在一級市場申購ETF基金，申購成功后，他并不用等基金到賬，當天就可以在二級市場上拋出，實現(xiàn)“T＋0”交易。　　同樣的道理，一個投資者也可以在二級市場上買入ETF，然后在一級市場要求贖回。贖回成功后，也不用等一籃子股票到賬，就可以將這些股票拋出，也是“T＋0”交易。　　但投資者在同一市場中不能實現(xiàn)“T＋0”操作，即當天在一級市場申購不得當天贖回，當天在二級市場買入，不得賣出。因此，ETF只能稱作準“T＋0”操作。　　特點三：單位凈值等于上證50指數(shù)的0.1％。　　上證50ETF的單位凈值與上證50指數(shù)的關系非常簡單，為上證50指數(shù)的0.1％。。　　上證50指數(shù)的樣本股是上海證券市場中規(guī)模最大、流動性最好、最具代表性的50只股票，同時，這50只股票一般都是行業(yè)龍頭的藍籌股，具有很高的市場覆蓋率和市場影響力。　　根據(jù)上證50指數(shù)，可以很容易地換算出上證50ETF的單位凈值。如，當上證50指數(shù)為875點時，上證50ETF的基金份額凈值應約為0．875元，當上證50指數(shù)上升或下跌10點，上證50指數(shù)ETF之單位凈值應約上升或下跌0．01元。

什么是ETF基金有哪些規(guī)則

3，什么是ETF基金

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（Exchang Traded Funds），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投資組合（例如某個指數(shù)的所有成分股股票）的買賣。它屬于開放式基金的一種特殊類型，綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）。由于同時存在二級市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，可使ETF避免封閉式基金普遍存在的折價問題。　　投資者可以通過兩種方式購買ETF：可以在證券市場收盤之后，按照當天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式共同基金一樣）；也可以在證券市場上直接從其他投資者那里購買，購買的價格由買賣雙方共同決定，這個價格往往與基金當時的凈值有一定差距（和普通的封閉式基金一樣）。　　它的優(yōu)點有：　　1.分散投資，降低投資風險　　被動式投資組合通常較一般的主動式投資組合包含較多的標的數(shù)量，標的數(shù)量的增加可減少單一標的波動對整體投資組合的影響，同時借由不同標的對市場風險的不同影響，得以降低投資組合的波動?！　?.兼具股票和指數(shù)基金的特色　?。?）對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級市場進行買賣?！　。?）賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩上地雷股了；（2010年以前，我國證券市場目前不存在做空機制，因此存在著“指數(shù)跌了就要賠錢”的情況。2010年4月，股指期貨開通，2011年12月5日起，有七只ETF基金納入融資融券標的的范疇）　　3.結合了封閉式與開放式基金的優(yōu)點　　ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續(xù)申購和贖回，但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一籃子股票，同時要求達到一定規(guī)模后，才允許申購和贖回?！　TF與封閉式基金相比，相同點是都在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易，不同點是： ①ETF透明度更高。由于投資者可以連續(xù)申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應加快。②由于有連續(xù)申購/贖回機制存在，ETF的凈值與市價從理論上講不會存在太大的折價/溢價.　　ETF基金與開放式基金相比，優(yōu)點有兩個：一是ETF在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機會（即申購贖回）；二是ETF贖回時是交付一籃子股票，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。開放式基金往往需要保留一定的現(xiàn)金應付贖回，當開放式基金的投資者贖回基金份額時，常常迫使基金管理人不停調(diào)整投資組合，由此產(chǎn)生的稅收和一些投資機會的損失都由那些沒有要求贖回的長期投資者承擔。這個機制，可以保證當有ETF部分投資者要求贖回的時候，對ETF的長期投資者并無多大影響（因為贖回的是股票）?！　?.交易成本低廉　　指數(shù)化投資往往具有低管理費及低交易成本的特性。相對于其他基金而言，指數(shù)投資不以跑贏指數(shù)為目的，經(jīng)理人只會根據(jù)指數(shù)成分變化來調(diào)整投資組合，不需支付投資研究分析費用，因此可收取較低的管理費用；另一方面，指數(shù)投資傾向于長期持有購買的證券，而區(qū)別于主動式管理因積極買賣形成高周轉率而必須支付較高的交易成本，指數(shù)投資不主動調(diào)整投資組合，周轉率低，交易成本自然降低?！　?.投資者可以當天套利　　例如，上證50在一個交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動，當日盤中漲幅一度超過5%，收市卻平收甚至下跌。對于普通的開放式指數(shù)基金的投資者而言，當日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價只能根據(jù)收盤價來計算，ETF的特點則可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會。由于交易所每15秒鐘顯示一次IOPV（凈值估值），這個IOPV即時反映了指數(shù)漲跌帶來基金凈值的變化，ETF二級市場價格隨IOPV的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數(shù)上漲時在二級市場及時拋出ETF，獲取指數(shù)當日盤中上漲帶來的收益?！　?.高透明性　　ETF采用被動式管理，完全復制指數(shù)的成分股作為基金投資組合及投資報酬率，基金持股相當透明，投資人較易明了投資組合特性并完全掌握投資組合狀況，做出適當?shù)念A期。加上盤中每15秒更新指數(shù)值及估計基金凈值供投資人參考，讓投資人能隨時掌握其價格變動，并隨時以貼近基金凈值的價格買賣。無論是封閉式基金還是開放式基金，都無法提供ETF交易的便利性與透明性?！　?.增加市場避險工具　　由于ETF商品在概念上可以看作一檔指數(shù)現(xiàn)貨，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若機構投資者手上有股票，但看壞股市表現(xiàn)的話，就可以利用融券方式賣出ETF來做反向操作，以減少手上現(xiàn)貨損失的金額。對整體市場而言，ETF的誕生使得金融投資渠道更加多樣化，也增加了市場的做空通道。例如，過去機構投資者在操作基金時，只能通過減少倉位來避險，期貨推出后雖然增加做空通道，但投資者使用期貨做長期避險工具時，還須面臨每月結倉、交易成本和價差問題，使用ETF作為避險工具，不但能降低股票倉位風險，也無須在現(xiàn)貨市場賣股票，從而為投資者提供了更多樣化的選擇?！　〗灰姿灰谆鹩袃煞N交易方式。　　◎一是投資人直接向基金公司申購和贖回。這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合?！　　蚨窃诮灰姿鶔炫粕鲜薪灰?，以現(xiàn)今方式進行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進行短線套利交易?！　∠Ｍ麑δ阌兴鶐椭?，如果您還有什么問題，可以進一步咨詢我們的專家團隊。

etf是英文全稱exchange traded fund的縮寫,字面翻譯為“交易所交易基金”(實際上,國內(nèi)以前大都采用這一名稱),但為了突出etf這一金融產(chǎn)品的內(nèi)涵和本質(zhì)特點,現(xiàn)在一般將etf稱為“交易型開放式指數(shù)基金”。 etf是一種跟蹤“標的指數(shù)”變化,且在交易所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,通過買賣etf,從而實現(xiàn)對指數(shù)的買賣。因此,etf可以理解為“股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品”。從本質(zhì)上講,etf屬于開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣etf份額。不過,etf的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是etf有別于其它開放式基金的主要特征之一。與傳統(tǒng)封閉式基金、開放式基金相比,etf有很多優(yōu)點。首先,etf克服了封閉式基金折價交易的缺陷。封閉式基金折價交易是全球金融市場的共同特征,也是迄今為止經(jīng)典金融理論尚無法很好解釋的現(xiàn)象,被稱為“封閉式基金折價之迷”。這一現(xiàn)象在我國表現(xiàn)得尤為突出。當前在滬深證券交易所上市的54只封閉式基金二級市場交易價格,相對于其單位凈值,平均折價幅度接近30%以上。由于封閉基金的折價交易,全球封閉式基金的發(fā)展總體呈日益萎縮狀態(tài),其本來具有的一些優(yōu)點也被掩蓋。etf基金由于投資者既可在二級市場交易,也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回,這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在,抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離,從而使二級市場交易價格與基金凈值基本保持一致。其次,etf基金相對于開放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特點。目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回,股票型開放式基金交易手續(xù)費用一般在1%以上,一般贖回款在贖回后3日才能到帳,購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構,交易便利程度還不太高。但投資者如果投資etf基金,可以像股票、封閉式基金一樣,直接通過交易所按照公開報價進行交易,資金次日就能到帳。最后,etf一般采取完全被動的指數(shù)化投資策略,跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數(shù),因此管理費非常低,操作透明度非常高,可以讓投資者以較低的成本投資于一籃子標的指數(shù)中的成份股票,以實現(xiàn)充分分散投資,從而有效地規(guī)避股票投資的非系統(tǒng)性風險。正是有上述一系列優(yōu)點,近10年來,etf已經(jīng)成為全球增長最快的金融產(chǎn)品：美國證券交易所(amex)于1993年1月29日推出了標準普爾指數(shù)存托憑證spdrs。此后,etf產(chǎn)品在美國乃至全球迅速發(fā)展起來,截至2004年6月30日,全球共有304只etf,資產(chǎn)規(guī)模已達2464億美元。目前國內(nèi)設計中的上證50etf是跟蹤“上證50指數(shù)”,并在交易所上市的開放式指數(shù)基金,由華夏基金管理公司管理,采取完全被動的管理方式,以擬合50上證指數(shù)。(國泰君安證券)

什么是ETF基金