什么是可轉(zhuǎn)換債權(quán)股，請問什么是可換股債券請幫忙解答

來源：整理時間：2023-10-19 20:47:58 編輯：理財網(wǎng) 手機(jī)版

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1，請問什么是可換股債券請幫忙解答
2，什么是可換股債券
3，什么是可轉(zhuǎn)換債券
4，股票入門什么是可轉(zhuǎn)債
5，什么是可轉(zhuǎn)債

1，請問什么是可換股債券請幫忙解答

可換股債券屬于公司債券的一種。一般來說，債券持有人可將債券轉(zhuǎn)換成債券發(fā)行商的普通股。簡單而言，可換股債券是一種結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，是債券及認(rèn)購期權(quán)的組合。這類債券于發(fā)行時已訂下了可兌換股數(shù)及換股價，持有人可根據(jù)該比率及價格把債券轉(zhuǎn)換成普通股。這樣是對小股東不利的，因?yàn)楣善狈輸?shù)多了，自然會攤薄每股的利潤。

公司問人借錢, 話明借款到期前, 對方可以選擇收錢或者收股票.收股票如果到時不到價, 對方到時要求還錢+利息.如果可換股債券個股價定得高, 對股東都系好事, 起碼管理層認(rèn)為未來股價會高, 到時又可能會支持股價, 免得要還錢.

請問什么是可換股債券請幫忙解答

2，什么是可換股債券

可轉(zhuǎn)換債券，簡稱可轉(zhuǎn)債，又作可換股債券，是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，其轉(zhuǎn)換比率一般會在發(fā)行時確定?？赊D(zhuǎn)換債券通常具有較低的票面利率，因?yàn)榭梢赞D(zhuǎn)換成股票的權(quán)利是對債券持有人的一種補(bǔ)償。因?yàn)閷⒖赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，所換得的股票價值一般遠(yuǎn)大于原債券價值。但是一旦轉(zhuǎn)換成股票就有下跌風(fēng)險，不再有債券保值特性。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。有些可轉(zhuǎn)換債券到期后要求必須轉(zhuǎn)為股票，這類可轉(zhuǎn)換債券也可以稱為必（須）轉(zhuǎn)換債券。想投資債券的話，先積累點(diǎn)這方面的知識或者去理財教育社區(qū)或各大論壇看看別人是怎么投資的會比較好，投資不要魯莽，像債券的話，投資要休閑根據(jù)自己的情況選擇合適的種類，收益高的相對風(fēng)險也較大，同時也要考慮債券的流動性，時間點(diǎn)的把握也很重要，希望對你有幫助。

香港可換股債券，（可轉(zhuǎn)換債券）是香港特別行政區(qū)投資移民計劃當(dāng)中，一種經(jīng)認(rèn)可的，可作為申請香港移民的金融產(chǎn)品類別?！翱蓳Q股債券”又作“可轉(zhuǎn)換債券”，簡稱可轉(zhuǎn)債，是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，其轉(zhuǎn)換比率一般會在發(fā)行時確定?？蓳Q股債券通常具有較低的票面利率，由于可以轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利是持券持有人的一種補(bǔ)償。因?yàn)閷⒖蓳Q債券轉(zhuǎn)換成普通股票時，所換的的股票價值一般遠(yuǎn)大于原債券價值，一旦換成股票，有可能因股票上升而獲得利潤，也有可能承擔(dān)股價下跌風(fēng)險，不再有債券保值特征。從本質(zhì)上講，可換債券是在發(fā)型公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購買人在購買的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票，這類可轉(zhuǎn)換債券也可以成為必（須）換債券。想投資債券的話，先積累點(diǎn)這方面的知識或者去理財教育社區(qū)或各大論壇看看別人是怎么投資的會比較好，投資不要魯莽，像債券的話，投資要休閑根據(jù)自己的情況選擇合適的種類，收益高的相對風(fēng)險也較大，同時也要考慮債券的流動性，時間點(diǎn)的把握也很重要，希望對你有幫助。

您好!可轉(zhuǎn)換債券每張的面值為100元，具有債券到期還本付息的性質(zhì)。但是它又具備轉(zhuǎn)股的期權(quán)，即在上市之初，公司規(guī)定轉(zhuǎn)股價，比如為20元，那么每張債券投資者有權(quán)轉(zhuǎn)換成公司的股票數(shù)量為100/20=5股。當(dāng)股價上漲，超過20元時，如達(dá)到25元時，轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值就隨之上升，即每張可轉(zhuǎn)債的價值就為25*5=125元。當(dāng)股價下跌，跌破20元時，如達(dá)到15元時，轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值就下降，即可轉(zhuǎn)債的價值就為15*5=75元。當(dāng)然由于它具有債券的性質(zhì)，所以當(dāng)股價下跌時，它又有保值的作用，即作為面值100元的債券到期還本付息。希望我的回答能幫助到您！

什么是可換股債券

3，什么是可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征。可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點(diǎn)：一、債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。二、股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。三、可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本?？赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點(diǎn)，對企業(yè)和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn)，1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》，2001年4月中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》，極大地規(guī)范、促進(jìn)了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展。可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點(diǎn)對股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的收益。

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。基本收益：當(dāng)可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。最大優(yōu)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)債具備了股票和債券兩者的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。此外，可轉(zhuǎn)債比股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。投資風(fēng)險：投資者在投資可轉(zhuǎn)債時，要充分注意以下風(fēng)險：一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。二、利息損失風(fēng)險。當(dāng)股價下跌到轉(zhuǎn)換價格以下時，可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券利率，所以會給投資者帶來利息損失。第三、提前贖回的風(fēng)險。許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一價格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。最后，強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險。投資防略：當(dāng)股市形勢看好，可轉(zhuǎn)債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債，直接獲取收益；當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價格雙雙下跌，賣出可轉(zhuǎn)債或?qū)⑥D(zhuǎn)債變換為股票都不劃算時，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績看好時，預(yù)計公司股票價格有較大升高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為股票。資本增值。所以投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。

什么是可轉(zhuǎn)換債券

4，股票入門什么是可轉(zhuǎn)債

對于想要通過股市來為自己增加額外收益的朋友來說，炒股收益雖然可觀，但風(fēng)險系數(shù)也非常大，存銀行安全性雖然有了，利息卻太少。那有沒有什么投資標(biāo)的風(fēng)險相對較低，收益較高的呢？還真有，不妨來考慮一下可轉(zhuǎn)債。今天我就講一下可轉(zhuǎn)債是什么，并且應(yīng)該怎么使用它。開始之前，不妨先領(lǐng)一波福利--機(jī)構(gòu)精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機(jī)構(gòu)推薦的牛股名單泄露，限時速領(lǐng)?。?！一、可轉(zhuǎn)債是什么？如果上市公司資金緊張，急需向投資者借錢的話，籌集資金可通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式?？赊D(zhuǎn)債也被稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，意思是說它既是債券，滿足了一定的條件就能轉(zhuǎn)換成股票，讓借出錢的一方變成股東，這樣盈利更多。列舉一個例子，某家上市公司如今發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，100元的面值，假設(shè)5塊錢為轉(zhuǎn)股的價格的話，也就是說后期可以換成20股的股票。這之后假如股價漲到10塊錢，則當(dāng)初100元面值的可以可轉(zhuǎn)債，現(xiàn)在就可以兌換到了10×20=200元的股票，整體收益直接翻了一倍。但假如說股價下跌我們也可以選擇繼續(xù)持有不轉(zhuǎn)股，在持有期公司依然會繼續(xù)支付利息，同時，一些可轉(zhuǎn)債也是能夠支持回售的，若在最后兩個計息年度內(nèi)連續(xù)三十個交易日的收盤價格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的70%時，我們也可以聯(lián)系公司以債券面值加上當(dāng)期的利息的價格回售我們的債券。由此可以看出來，可轉(zhuǎn)債既能夠有債券的穩(wěn)健性，同時，股票價格波動帶來的刺激感依然存在，作為資產(chǎn)配置的工具也是可行的，除了可以追求更高的收益，而且還能用于抵御市場整體下跌的風(fēng)險。好比之前的英科轉(zhuǎn)債在一年的時間里面，它就已經(jīng)從原本的100元漲至最高3618元，這也太爽了。但不論投資哪個品種，信息是一定不可以忽略的，為了讓大家不錯過最新資訊，特地掏出了壓箱底的寶貝--投資日歷，能及時掌握打新、分紅、解禁等重要日期：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊二、可轉(zhuǎn)債怎么買賣？如何轉(zhuǎn)股？（一）如何買賣1、發(fā)行時參與當(dāng)你持有該債券所對應(yīng)的股票之時，那么你就可以得到優(yōu)先配售的資格；如果沒有持股就只能參與申購打新，中簽是買入的唯一條件。優(yōu)先配售和申購打新兩者同時需要等到債券上市之后才可以賣出。2、上市后參與與股票買賣操作沒啥區(qū)別，和股價一樣，況且轉(zhuǎn)債的價格同樣都是隨時變化的，只不過可轉(zhuǎn)債的1手為10張，而且運(yùn)行的是T+0交易制度，也就是說投資者是可以隨便交易的。（二）如何轉(zhuǎn)股只要是轉(zhuǎn)股就必須在轉(zhuǎn)股期。目前市場上存在的交易的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期一般是從發(fā)行結(jié)束的日子算起六個月后至可轉(zhuǎn)債到期日為止，期間任何一個交易日都可進(jìn)行免費(fèi)轉(zhuǎn)股。三、可轉(zhuǎn)債價格與股票價格有哪些關(guān)系？可轉(zhuǎn)債的價格與股價是有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性的，要是處于股市牛市之時，如果股票漲了那么可轉(zhuǎn)債的價格也會一起漲，那么在熊市就會一起跌。與股票相比，可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險已經(jīng)屬于小的了，回售和債券可以為可轉(zhuǎn)債保底。如果有小伙伴兒想要入手可轉(zhuǎn)債，一定也要了解個股的趨勢，實(shí)在沒有充足的時間去研究某只個股的朋友，下面這個鏈接可以幫到你，輸入自己想要了解的股票代碼，進(jìn)行深度分析：【免費(fèi)】測一測你的股票當(dāng)前估值位置？應(yīng)答時間：2021-08-26，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB) 以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債?？赊D(zhuǎn)債不是股票哦！它是債券，但是買轉(zhuǎn)債的人，具有將來轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明，A上市公司發(fā)行公司債，言明債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權(quán)人搖身一變，變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價格。例如債券面額100000元，除以轉(zhuǎn)換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。如果A公司股票市價以來到60元，投資人一定樂於去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，所以換到股票后利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價內(nèi)可轉(zhuǎn)債。反之，如果A公司股票市價以跌到40元，投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，如果真想持有該公司股票，應(yīng)該直接去市場上以40元價購，不應(yīng)該以50元成本價格轉(zhuǎn)換取得。這種情形，我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價外可轉(zhuǎn)債。乍看之下，價外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領(lǐng)利息。即便是零息債券，也有折價補(bǔ)貼收益。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質(zhì)對它的價值提供了保護(hù)。這叫Downside protection 。因此可轉(zhuǎn)債在市場上具有雙重人格，當(dāng)其標(biāo)的股票價格上漲甚高時，可轉(zhuǎn)債的股性特重，它的Delta值幾乎等於1，亦即標(biāo)的股票漲一元，它也能上漲近一元。但當(dāng)標(biāo)的股票價格下跌很慘時，可轉(zhuǎn)債的債券人格就浮現(xiàn)出來，讓投資人還有債息可領(lǐng)，可以保護(hù)投資人。證券商在可轉(zhuǎn)債的設(shè)計上，經(jīng)常讓它具有賣回權(quán)跟贖回權(quán)，以刺激投資人增加購買意愿。至於臺灣的可轉(zhuǎn)換公債，是指債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權(quán)人搖身一變，變成某國有股股東。可轉(zhuǎn)換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨(dú)拿出來出售，保留普通公司債?；虺鍪燮胀ü緜Ａ暨x擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場，可以分割，亦可合并?？梢匀我獠鸾饨M裝，是財務(wù)工程學(xué)成功運(yùn)用到金融市場的一大進(jìn)步。

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，與其它債券一樣，可轉(zhuǎn)債也有規(guī)定的利率和期限，但和一般債券不同的是，可轉(zhuǎn)債可以在特定的條件下轉(zhuǎn)換為股票。不考慮轉(zhuǎn)換，可轉(zhuǎn)債單純看作債券具有純債價值或直接價值。如直接轉(zhuǎn)換為股票，可轉(zhuǎn)債的價值稱為轉(zhuǎn)換價值。在計算時，轉(zhuǎn)換價值等于對應(yīng)股票的價格乘以轉(zhuǎn)股比例。比如，某可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例為10，當(dāng)對應(yīng)股票價格為11元時，轉(zhuǎn)換價值為110元；當(dāng)股票價格為9元時，轉(zhuǎn)換價值就是90元。一般而言，可轉(zhuǎn)債的價格不會低于其純債價值或轉(zhuǎn)換價值，因而價格存在下限。當(dāng)可轉(zhuǎn)債對應(yīng)股票表現(xiàn)不好時，可轉(zhuǎn)債股性偏弱債性偏強(qiáng)；而當(dāng)股票表現(xiàn)出色時，可轉(zhuǎn)債的價格更多受到股票價格的影響。

5，什么是可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票?！　』臼找妫骸　‘?dāng)可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入?！　∽畲髢?yōu)點(diǎn)：　　可轉(zhuǎn)債具備了股票和債券兩者的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。此外，可轉(zhuǎn)債比股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)?！　⊥顿Y風(fēng)險：　　投資者在投資可轉(zhuǎn)債時，要充分注意以下風(fēng)險：　　一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。二、利息損失風(fēng)險。當(dāng)股價下跌到轉(zhuǎn)換價格以下時，可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券利率，所以會給投資者帶來利息損失。第三、提前贖回的風(fēng)險。許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一價格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。最后，強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險。　　投資防略：　　當(dāng)股市形勢看好，可轉(zhuǎn)債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債，直接獲取收益；當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價格雙雙下跌，賣出可轉(zhuǎn)債或?qū)⑥D(zhuǎn)債變換為股票都不劃算時，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績看好時，預(yù)計公司股票價格有較大升高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為股票?！　?=========　　轉(zhuǎn)債的根本還是"債",需要還本付息;　　但是這種債有個特殊性，就是債權(quán)人有權(quán)利根據(jù)債務(wù)人的股票價格的情況把債轉(zhuǎn)換為股票,相應(yīng)得,債權(quán)也就轉(zhuǎn)換為股權(quán).　　當(dāng)你認(rèn)為該公司的業(yè)績增長會比較好而股價表示很高時,就是將"轉(zhuǎn)債"轉(zhuǎn)換為股票的時候.　　轉(zhuǎn)債，全名叫做可轉(zhuǎn)換債券(convertiblebond；cb)　　以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債。　　簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明，a上市公司發(fā)行公司債，言明債權(quán)人(即債券投資人)于持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持債券向a公司換取a公司的股票。債權(quán)人搖身一變，變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價格。例如債券面額100000元，除以轉(zhuǎn)換價格50元，即可換取股票2000股，合20手?！　∪绻鸻公司股票市價以來到60元，投資人一定樂于去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，所以換到股票后利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價內(nèi)可轉(zhuǎn)債?！　》粗绻鸻公司股票市價以跌到40元，投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，如果真想持有該公司股票，應(yīng)該直接去市場上以40元價購，不應(yīng)該以50元成本價格轉(zhuǎn)換取得。這種情形，我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價外可轉(zhuǎn)債。　　乍看之下，價外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領(lǐng)利息。即便是零息債券，也有折價補(bǔ)貼收益。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質(zhì)對它的價值提供了保護(hù)。這叫downsideprotection?！　≈领杜_灣的可轉(zhuǎn)換公債，是指債權(quán)人(即債券投資人)于持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權(quán)人搖身一變，變成某國有股股東?！　】赊D(zhuǎn)換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由于它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨(dú)拿出來出售，保留普通公司債?；虺鍪燮胀ü緜Ａ暨x擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場，可以分割，亦可合并?？梢匀我獠鸾饨M裝，是財務(wù)工程學(xué)成功運(yùn)用到金融市場的一大進(jìn)步。　　=========　　可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間，因以下情況下暫停交易：　　暫停原因及停牌時間　　公布因發(fā)行股票、送股等引起股本變動暫停交易半天。　　如在交易日內(nèi)披露，則見報當(dāng)天暫停交易半天；如在非交易日披露，在見報后第一個交易日暫停交易半天。　　公布進(jìn)行收購、兼并或改組等活動　　公布股東大會、董事會決議　　公布發(fā)生涉及公司的重大　　訴訟案件　　公布中期報告或年度報告　　公布股東收益分配方案　　公司公布有關(guān)股份變動涉及　　調(diào)整轉(zhuǎn)換價格的信息暫停交易一天?！　≡诮灰兹照匍_股東大會　　值得注意的是，根據(jù)上述的規(guī)定，當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券公司在交易日召開股東大會，從召開當(dāng)日到信息披露需要一天半的時間，這點(diǎn)也與a股一樣?！　?======　　可轉(zhuǎn)換債券作為兼具股票和債券雙重屬性的衍生品種，其條款之復(fù)雜遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了單純的股票或債券，而近期雅戈爾等轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的修改，又使得判斷其投資價值變得更加撲朔迷離。那么，投資者應(yīng)如何分析，才能做到簡單明了而又不失準(zhǔn)確呢？　　可轉(zhuǎn)換債券條款雖多，但最影響其投資價值判斷的，無非是四條：利率條款、轉(zhuǎn)股價格、贖回條款、回售條款?！　∑泵胬手痪哂邢笳饕饬x　　與一般債券相比，可轉(zhuǎn)換債券的利率是比較低的，目前發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的票面利率多在1％上下，只具有象征意義，利率的高低對可轉(zhuǎn)換債券不具有決定性的意義。從實(shí)踐上看，目前的規(guī)定是可轉(zhuǎn)換債券的利率不超過一年期銀行存款利率，而一般債券的年利率要高于銀行同期存款利率的40％左右；從另一方面看，可轉(zhuǎn)換債券的利率越高，說明其債券屬性上升而股票屬性下降，投資者從轉(zhuǎn)股獲得的收益相應(yīng)下降，可能反而得不償失。總而言之，票面利率不應(yīng)是投資者關(guān)注的重點(diǎn)?！　∞D(zhuǎn)股價格是所有條款的核心　　可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價格越高，越有利于老股東而不利于可轉(zhuǎn)債持有人；反之，轉(zhuǎn)股價格越低，越有利于可轉(zhuǎn)債持有人而不利于老股東。由于可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公司控制在老股東手中，所以發(fā)行人總是試圖讓可轉(zhuǎn)換債券持有人接受較高的轉(zhuǎn)股價格?！　∧壳靶掳l(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的二級市場價格普遍低于面值，正是這種思路的體現(xiàn)。陽光轉(zhuǎn)債發(fā)行以后，各家發(fā)行人及承銷商都接受了這樣的"國際化思路"：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價格要高于二級市場價格一定幅度，最好在30％以上。殊不知，簡單的拿來主義勢必造成嚴(yán)重的水土不服：與國際市場不同，國內(nèi)市場股票的價格與流通盤的大小有相當(dāng)大的關(guān)系，可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)變?yōu)楣善币院?，必然造成流通盤的大幅度增加，進(jìn)而必然拉低發(fā)行人的二級市場股票價格。由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價格在條款設(shè)計上，與轉(zhuǎn)換前的二級市場價格掛鉤，這樣，一旦可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股期開始以后，投資者就會發(fā)現(xiàn)，初始轉(zhuǎn)股價格原來如此高高在上。這里僅僅論及流通盤的因素，更不要說可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股造成收益的稀釋（在目前的a股市場，這幾乎是必然的）、股性的呆滯、對當(dāng)時指數(shù)位置的判斷等等?！　榱宋顿Y者盡快把債券轉(zhuǎn)換為股票，應(yīng)對二級市場上股票價格的波動和利潤分配等造成的股本變動，一般可轉(zhuǎn)換債券都規(guī)定了轉(zhuǎn)股價格的修正條款。為分配紅股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、現(xiàn)金分紅等設(shè)計的調(diào)整公式雖然復(fù)雜，但這個公式一般是嚴(yán)密而周全的，對發(fā)行人和投資者都能夠做到公平合理；關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)股價格向下修正條款。一般而言，由于轉(zhuǎn)股價格相對保持不變，股票二級市場價格的走高能夠給投資者帶來收益，促使其積極轉(zhuǎn)股，有利于發(fā)行人和投資者雙方達(dá)到最初目的，所以轉(zhuǎn)股價格一般不會向上調(diào)整；但是，如果股票二級市場價格的低迷，甚至長期低于轉(zhuǎn)股價格，投資者行使轉(zhuǎn)股權(quán)就要出現(xiàn)虧損，不利于發(fā)行人達(dá)到轉(zhuǎn)股的目的，也不利于投資者獲取收益。所以，可轉(zhuǎn)換債券一般都規(guī)定有向下修正條款。也就是說，在股票價格低于轉(zhuǎn)股價格并且滿足一定條件時，轉(zhuǎn)股價格可以向下修正，直至新的轉(zhuǎn)股價格對投資者有吸引力，并促使其轉(zhuǎn)股。應(yīng)該說，向下修正條款是對投資者的一種保護(hù)。

可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股票的公司債券，并自發(fā)行結(jié)束之日起六個月后，在符合約定條件時，債券持有人方可通過報盤方式申請轉(zhuǎn)換為公司股票。參考資料：《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》、《上海證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》

可轉(zhuǎn)債：是可以轉(zhuǎn)換成公司股票的債券，由上市公司發(fā)行。每張可轉(zhuǎn)債背后，都對應(yīng)著一家在A股上市的公司，也就是對應(yīng)著一只股票，這只股票就叫“正股”。比如電器轉(zhuǎn)債（113008）對應(yīng)的股票就是上海電氣（601727），上海電氣就是它的正股。這個有點(diǎn)難度，概念都要搞清楚才能看懂后面的。一、債券：下有保底可轉(zhuǎn)債，首先是一張公司債券。發(fā)行的時候每股是100元，合同規(guī)定，5、6年后還本付息。為什么能還款：1.上市公司發(fā)行，能上市的公司資質(zhì)都很好，有能力還債。2.沒必要不還錢。上市公司上市不容易，股票就是搖錢樹，沒有必要不還錢。而且只要稍微拉抬一下股價，就完全可以不用還錢了。（拉抬股價，可轉(zhuǎn)債持有者會把債券轉(zhuǎn)成股票，也就不用還錢了。這個后面詳細(xì)說）有個壞消息：可轉(zhuǎn)債的利息不高，只有1%~2%。但買可轉(zhuǎn)債的，都不是沖著這個利息來的，因?yàn)樗苍S有上不封頂?shù)睦麧櫋６?、期?quán)：上不封頂上市公司知道你看不上區(qū)區(qū)1%~2%的利息，所以跟你簽個合同，免費(fèi)送你一個賺大錢的機(jī)會。具體就是，假如我們公司股票現(xiàn)在是10元，我跟你約定好，在這五六年期間，你有權(quán)利用13元的價格買我們公司股票。你想想，這五六年你總會趕上一波行情，公司股票漲到30元也說不定。而你看到股票漲的很多的時候，只需要花13元的價格就能買到我們公司的股票。值不值？因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債是場內(nèi)交易的，當(dāng)股價上漲時，可轉(zhuǎn)債的市場價格肯定就不止100元了。你都不用去轉(zhuǎn)股，直接把可轉(zhuǎn)債賣掉，就能賺很多錢。歷史統(tǒng)計，最高價超過200元的可轉(zhuǎn)債比比皆是，通鼎轉(zhuǎn)債就是其中的代表。它上市交易時間2014年9月5日，退市時間2015年7月20日。僅僅10個月零15天，最高價就漲到665元。買可轉(zhuǎn)債，第一是熊市不怕跌，即使股票跌90%，你這個手里的債券也是保本的；第二是牛市跟著漲，隨時可以把債券轉(zhuǎn)換成股票，享受牛市的福利。