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1，正常的風(fēng)險投資流程
2，怎么去找風(fēng)投融資具體是怎么操作的
3，風(fēng)險投資公司如何運作
4，風(fēng)險投資的運作方式

1，正常的風(fēng)險投資流程

萌芽階段，成長階段，發(fā)展階段，收益階段。

當(dāng)然可以，風(fēng)投大多是財務(wù)投資，雖然也有控股的，那也是創(chuàng)業(yè)者無賴之舉。但前提你必須要有好的項目、好團隊才行。從你的補充來看，有點像擬尋求天使投資人的味道，個人覺得要實現(xiàn)控股難度較大，除非投資人對你個人能力和信譽很認可，也愿意幫你，才可能做到控股。至于流程搜索百度就知道了。

正常的風(fēng)險投資流程

2，怎么去找風(fēng)投融資具體是怎么操作的

先把商業(yè)計劃書撰寫好，再去各類融資渠道多接觸投資人，給你推薦幾個渠道：1、到各大投資機構(gòu)官網(wǎng)進行BP投遞。2、多參加一些線下的沙龍活動，這也是投資公司的投資經(jīng)理經(jīng)常露出的一個渠道雖然不多也有可能不一定投你行業(yè)但至少能接觸到，經(jīng)濟相關(guān)發(fā)達的城市都有。3、找融資平臺，建議不要選會員制的嘗試成本太高，可以選擇那種能自助申請一對一電話對接投資人的，要讓投資人看過你BP還愿意對接，這樣成功概率會更高一些，推薦到云對接試試。

寫好商業(yè)計劃書，參加路演概要性的介紹公司和項目的基本情況，核心成員簡介，強調(diào)團隊互補性，清晰目標定位，同質(zhì)化競爭激烈，聚焦能解決的用戶通電，可用swot分析工具展示現(xiàn)有的運營數(shù)據(jù)，已有的項目成果，證明項目價值市場潛力，最好有案例鑒證、社會報道、名人推薦結(jié)合團隊的優(yōu)勢軟實力硬實力，專利認證，資質(zhì)證明讓投資方了解資金需求，進行數(shù)據(jù)分析，如何分配資金，有強烈的ROI概念和清晰地運營策略

1. 撰寫商業(yè)計劃書2. 找到投資人（具體可以與恩美路演合作）3. 參加路演4. 與投資人單獨約談5. 交易價格談判6. 簽訂投資意向書7. 簽署正式的法律文件8. 股權(quán)變更（與工商局、銀行共同完成）9. 獲得注資10. 聯(lián)系投資人匯報公司狀況一個完整的融資流程大概需要一到三個月完成。首先確定目標投資機構(gòu)，準備融資文件，聯(lián)系投資機構(gòu)，進行融資演示，然后進行后續(xù)會談和盡職調(diào)查，簽訂法律文件，直至資金到賬。

做好商業(yè)計劃書，寫清楚你的項目采用的商業(yè)模式，有沒有成功的例子，主要是盈利模式是不是靠譜且賺錢的潛力大。然后把你的項目放到股權(quán)易這類股權(quán)交易平臺上，這個平臺會把最匹配的投資人推送過來的?？焓帧?yōu)信等都是通過股權(quán)易拉到融資的。

國內(nèi)的風(fēng)投公司算是越來越多了，看你找哪個地方的，建議可以上投融界，全國各地的風(fēng)投公司都有，也可以幫你推薦合適的風(fēng)投。希望能解決您的問題。

怎么去找風(fēng)投融資具體是怎么操作的

3，風(fēng)險投資公司如何運作

雖然每一個風(fēng)險投資公司的運作程序都有所不同，但總的來說，基本上都包括以下幾個步驟：一、初審拿到經(jīng)營計劃摘要后，用很短的時間走馬觀花的看一遍，以決定在這件事上花時間是否值得。二、風(fēng)險投資家之間的交流相關(guān)的風(fēng)險投資商定期在一起，對通過初審的項目建議書進行研究，決定是否需要進行面談，或回絕。三、面談如果風(fēng)險投資家對創(chuàng)業(yè)者的項目感興趣，會邀請創(chuàng)業(yè)者面談，這是整個過程最重要的一次會面。四、責(zé)任審查如果初次面談成功，風(fēng)險投資家將通過嚴格的審查程序?qū)σ庀蛑械钠髽I(yè)技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及管理部門進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，進行技術(shù)咨詢并與管理部門舉行幾輪會談。五、條款清單如果風(fēng)險投資家認為所申請的項目前景看好，那么便可以開始進行投資形式和估計的判斷。通常創(chuàng)業(yè)者會得到一個條款清單，概括出涉及的內(nèi)容，這個過程要持續(xù)幾個月。六、簽定合同總的來說，早期風(fēng)險投資大，潛在利潤高，晚期投資風(fēng)險小，但獲利少。風(fēng)險投資家力圖使他們的投資回報與承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)，根據(jù)具體情況，風(fēng)險投資家對未來3-5年的投資價值分析，首先計算其現(xiàn)金流或收入預(yù)測，而后根據(jù)對技術(shù)、管理部門、技能、經(jīng)驗、經(jīng)營計劃、知識產(chǎn)權(quán)及工作進展的評估，決定風(fēng)險大小，選取適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出其所認為的風(fēng)險企業(yè)的凈現(xiàn)值。通過討論后，進入簽定協(xié)議的階段。一旦最后的協(xié)議簽定完成，創(chuàng)業(yè)者便能得到資金。在多數(shù)協(xié)議中，還包括退出計劃。七、投資生效后的臨管投資生效后，風(fēng)險投資家便有了風(fēng)險企業(yè)股份，并在董事會中占有席位。多數(shù)風(fēng)險投資家在董事會中扮演咨詢的角色。作為咨詢者，他們主要就改造經(jīng)營機制以獲取更多利潤提出建議，定期與創(chuàng)造者接觸以跟蹤經(jīng)營情況，定期審查會計師事務(wù)所提交的財務(wù)分析報告。為了減少風(fēng)險，風(fēng)險投資家們經(jīng)常聯(lián)手投資一個項目，這樣一來減少了風(fēng)險，二來也為風(fēng)險企業(yè)帶來了更多的咨詢資源，而且為風(fēng)險投資企業(yè)提供了多個評估結(jié)果，降低了誤差。怎樣與投資人討價還價很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難和投資人達成一致的一點就是企業(yè)的價格問題。創(chuàng)業(yè)者總希望把企業(yè)賣個好價錢，而投資商往往是很“吝嗇”，不斷地壓低價格。從這點上來看，和其他所有的買賣本質(zhì)上是相同的。創(chuàng)業(yè)者要想有合理定價，首先還是要苦練內(nèi)功，因為價格終究是企業(yè)價值的體現(xiàn)，一個爛攤子，怎么也不可能值好的價錢。此外，還有一些可供參考的方法。第一，合理的財務(wù)預(yù)測創(chuàng)業(yè)公司，尤其是高科技的創(chuàng)業(yè)公司能夠吸引資金的主要理由就是未來的高增長和高回報。因此要爭取到一個合適的價格首先是需要對未來有一個合理的預(yù)期，這意味著企業(yè)價值的評估并不是難在最后的計算，而是難在前期工作：對公司未來增長的合理預(yù)測，對公司費用、成本的合理預(yù)估。從風(fēng)險投資家的角度說，他們一方面關(guān)心財務(wù)報表中的具體數(shù)字，另一方面也十分在意財務(wù)預(yù)測的正確性和有效性。企業(yè)的財務(wù)預(yù)測很可能會與風(fēng)險投資家的觀點和估計不盡一致，這很正常(一般來說不一致是常有的，雙方所站的位置和信息量的不一致甚至雙方對未來的預(yù)期和信心差異都可能會影響雙方的預(yù)測)，這也需要創(chuàng)業(yè)者盡可能地去了解投資者的想法，去求同存異共同探討，并盡力去補充和完善自己的估計，有理有據(jù)。但要注意企業(yè)的財務(wù)預(yù)測中切記不可有常識上的錯誤和故意的樂觀估計，這些"失誤"有可能會葬送融資。同時，對某些關(guān)鍵信息的故意隱瞞更是萬萬不可的。企業(yè)家應(yīng)該相信這一點：風(fēng)險投資家都是足夠"smart"的人，想從他們那兒去"圈錢"并不是件容易的事。第二，合適的估值方法和合理的價格雙方要討價還價，當(dāng)然初始的就是說大家首先應(yīng)該有個“價”擺在這里。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值有很多種方法，無論采取那種方法，都應(yīng)該是大家所認同的方法，這樣雙方才有討論的平臺，否則拍腦袋想出來的東西，投資人是不會和你有什么探討的可能性的。對高科技企業(yè)來說，一般都是用excel做一個現(xiàn)金流量表，根據(jù)現(xiàn)金流折現(xiàn)，就是discount cash flow這種方法來做。當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司使用這種方法時，用什么樣的折現(xiàn)率也是個非?，F(xiàn)實的問題：用30%、50%的折現(xiàn)率對公司現(xiàn)有價值影響是非常大的，甚至有時候是幾倍的影響。在創(chuàng)業(yè)公司還沒有驗證自己掙錢的能力的時候，折現(xiàn)率比較高，一般會在百分之四十到五十。另外，這種方法還存在一個末端價值的問題，這方面也要有一系列的假設(shè)，各個公司不太一樣，一般也是百分之幾的一個現(xiàn)實的數(shù)值。有了合適的方法和合理的價格，和投資人探討時也能有理有據(jù)了。第三，設(shè)定可調(diào)整的價格創(chuàng)業(yè)者和投資人談?wù)搩r格時，還應(yīng)該可以采取一些變通的手段。因為投資人雖然作了很多盡職調(diào)查，但他終究不是這個行業(yè)內(nèi)的專家，而且市場的發(fā)展千變?nèi)f化，有很多不可預(yù)見的風(fēng)險，投資人為了保證他們的收益，當(dāng)然希望價格盡量降低一些。如果創(chuàng)業(yè)者能站在投資人的立場上想一想，相信也可以理解投資人的苦衷。為降低投資人面對的風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)者并不一定要在一開始討論價錢的時候斤斤計較，而是可以設(shè)立一個有彈性的條款。讓投資人，可以分階段投資。在頭一筆資金進來的時候，可以稍微價格有利于投資人一些。如果到了一定的階段，達到了創(chuàng)業(yè)者預(yù)定的目標，投資人的資金需要后續(xù)跟進，這時的價錢可以稍高一些。如此下來，從整個融資過程來看，可能價格是有利于創(chuàng)業(yè)者的，同時又減小了投資人的風(fēng)險，應(yīng)該說可能是雙方皆大歡喜。第四，以增值服務(wù)代替價格投資人投資一個企業(yè)，與資本同時進入的一些資源并不是完全可以用金錢來衡量的。在價格可以接受的前提下，創(chuàng)業(yè)者可以充分利用投資人擁有的資源網(wǎng)絡(luò)，享受更好的增值服務(wù)，這樣無形當(dāng)中也等于提高了價格，而這方面的幫助可能比價格高一點或者低一點更重要。從投資人的角度來看，他成為了創(chuàng)業(yè)公司的股東，當(dāng)然就和這個公司結(jié)成了一個利益共同體，只要是在他的資源網(wǎng)絡(luò)之內(nèi)的，他就會盡力幫助創(chuàng)業(yè)公司去解決。即使不在他的資源網(wǎng)絡(luò)之內(nèi)的，他可能也可以找到一些解決的辦法。而且，這樣的話他會覺得自己并不僅僅是一個資金的提供者，還有很多其他的資源和功能，感覺自己很受重視，他們也會很開心。

利用風(fēng)控團隊的專業(yè)性，將投資的風(fēng)險降到最低，具體操作方式每個投資公司不一樣，我在這里舉個例子。首先就是要有第三方資金托管平臺，其次是充足的風(fēng)險準備金，最后是貸款的審核流程與模式，這些都是很重要的。

風(fēng)險投資公司如何運作

4，風(fēng)險投資的運作方式

風(fēng)險投資機構(gòu)運作方式風(fēng)險投資的核心是創(chuàng)新融資與組織更新，它不僅是一種投資同時也是一種融資，并且投資和融資都以權(quán)益的形式存在。風(fēng)險投資機構(gòu)首先從投資人那里籌集一筆以權(quán)益形式存在的資金，然后又以掌握部分股權(quán)的形式對一些具有成長性的企業(yè)進行投資，當(dāng)風(fēng)險企業(yè)經(jīng)過營運、管理獲得成功后，風(fēng)險投資機構(gòu)再安排其股份從風(fēng)險企業(yè)中退出。整個風(fēng)險投資過程涉及投資人、風(fēng)險投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者三個主體。在此，著重討論風(fēng)險投資機構(gòu)的運作。在風(fēng)險投資過程中，風(fēng)險投資機構(gòu)扮演著重要的角色。風(fēng)險投資機構(gòu)可以說是一種利用創(chuàng)業(yè)資本生產(chǎn)新企業(yè)的企業(yè)。風(fēng)險投資機構(gòu)的投資準則風(fēng)險投資機構(gòu)的投資決策是建立在極為科學(xué)及周密的調(diào)查和研究的基礎(chǔ)之上的，一般地基于以下三個準則： 1.評估市場需求一個成功的風(fēng)險企業(yè)必須要有一個好的技術(shù)，所以有經(jīng)驗的風(fēng)險投資機構(gòu)一定會從技術(shù)的角度來評估新的技術(shù)。市場是否能接受、進入市場是否及時、采用該技術(shù)之后的新產(chǎn)品是否可靠等這些都是更為重要的因素。因此風(fēng)險投資機構(gòu)首先會從市場的角度來評估技術(shù)，比如技術(shù)、產(chǎn)品的市場需求會如何發(fā)展?新產(chǎn)品如何打入市場? 其次，風(fēng)險投資機構(gòu)會從市場競爭的激烈程度來評估。企業(yè)的產(chǎn)品最好是市場上獨一無二或遠遠優(yōu)勝于其他同類產(chǎn)品的產(chǎn)品。通常風(fēng)險投資機構(gòu)感興趣的都是些有申請專利潛質(zhì)或是已申請了專利的產(chǎn)品。更為重要的是，是否有一支能把技術(shù)變?yōu)楫a(chǎn)品的有經(jīng)驗管理隊伍，因為只有他們才能保證產(chǎn)品及時進入市場。因此，風(fēng)險投資機構(gòu)期望的管理隊伍是由一批具有高度成就欲的人所組成，他們都是各自領(lǐng)域內(nèi)的專家高手，如工程、市場、銷售和研究開發(fā)等領(lǐng)域。 2.核算投資成本既然風(fēng)險投資的成功率不高，投資公司就需要極為謹慎地計算為發(fā)展風(fēng)險企業(yè)所需的成本。計算企業(yè)的財務(wù)預(yù)算，常常是要計劃預(yù)算至三、五年或八年甚至更長，需要估算一個新起步的公司由虧損轉(zhuǎn)盈利所需的總資本，還需要知道這個公司大概要花多少年時間才可由虧轉(zhuǎn)盈，評估至10年后的公司收入和利潤，從而研判他們投資收益的目標是否能夠達到。 3.有把握地回收投資風(fēng)險投資機構(gòu)真正感興趣的并不是控制他們所投資的公司，而是要把投資資本及大部分的收益回饋給原始投資者。在所投公司成功之后，風(fēng)險投資機構(gòu)便要開始尋找將資本變?yōu)楝F(xiàn)金的各種可能。途徑有三條：(1)公司的股票上市；(2)股份轉(zhuǎn)讓；(3)公司清理。風(fēng)險投資機構(gòu)會研判最佳轉(zhuǎn)出方式的可行性和困難性，如果他們對轉(zhuǎn)出的方式毫無把握，他們是不會輕易做出投資決定的。風(fēng)險投資機構(gòu)的投資策略風(fēng)險投資機構(gòu)針對創(chuàng)業(yè)者所處的發(fā)展階段，規(guī)劃不同的投資策略。一般將風(fēng)險企業(yè)區(qū)分為種子階段、創(chuàng)建階段、成長階段、擴張階段以及成熟階段五個發(fā)展階段，早期階段，投資風(fēng)險大，但投資報酬也高。因此，風(fēng)險投資機構(gòu)會基于投資策略與分散風(fēng)險的觀點，將資金分比例投于各事業(yè)階段，形成最佳報酬及投資組合。 1、種子階段：此時投資對象僅有產(chǎn)品構(gòu)想，未見產(chǎn)品原型。因此風(fēng)險投資機構(gòu)主要考慮投資對象的技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品市場潛力，以及是否與風(fēng)險投資機構(gòu)目前的專長領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)范圍密切關(guān)聯(lián)。如果整體評估投資風(fēng)險可控制在合理的范圍內(nèi)，風(fēng)險投資機構(gòu)會以10％—15％的投資組合資金比例投入于種子階段事業(yè)。 2、創(chuàng)建階段：此時投資對象雖已完成產(chǎn)品原型與企業(yè)經(jīng)營計劃。但產(chǎn)品仍未上市，管理隊伍也尚未組成。因此風(fēng)險投資機構(gòu)主要考慮投資對象的經(jīng)營計劃可行性以及產(chǎn)品功能與市場競爭力。如果覺得投資對象有相當(dāng)?shù)拇婊盥?，同時經(jīng)營管理與市場開發(fā)上也可以提供有效幫助，則將以15％—20％上投資組合資金比例投入于創(chuàng)建階段的事業(yè)。 3、成長階段：此時投資對象基本上已過渡企業(yè)階段，初期產(chǎn)品完成上市，在市場上已有一點基礎(chǔ)，但有待開發(fā)出更具競爭力的產(chǎn)品，并進行較大規(guī)模的市場行銷，以擴大市場占有率，因此需要較多的營運資金投入。風(fēng)險投資機構(gòu)的主要考慮是該公司的成長能力、市場競爭力、財務(wù)計劃，以及彼此間的資源互補程度。如果覺得投資對象有相當(dāng)成長機會，則會以25％—30％的資金投入于成長階段的事業(yè)。 4、擴充階段：此時投資對象已占有相當(dāng)市場，且有相當(dāng)程度盈余，生產(chǎn)線已具規(guī)模，管理隊伍發(fā)展也達成熟水準，因此計劃大規(guī)模擴充生產(chǎn)，擴大銷售量與市場占有率，以獲取更多的利潤。風(fēng)險投資機構(gòu)的主要考慮是該公司的獲利穩(wěn)定性、財務(wù)結(jié)構(gòu)與組織健全程度、防御替代產(chǎn)品能力、回收期長度等；如果風(fēng)險投資機構(gòu)覺得投資對象在擴充階段可獲得滿意的回報率，則會以20％—30％的資金投于擴充階段的事業(yè)。5、成熟階段：此時投資對象的經(jīng)營規(guī)模與財務(wù)狀況，均接近上市公司審查的要求條件并計劃在公開市場籌集資金，進行多角化的經(jīng)營。風(fēng)險投資機構(gòu)對這一階段投資的主要考慮是，能否成功上市，證券市場投資者的接受程度，以及財務(wù)操作的效果。如果風(fēng)險投資機構(gòu)覺得投資對象在上市能獲得合理的報酬則會以15％—25％的資金比例投于成熟階段的事業(yè)。風(fēng)險投資機構(gòu)的運作過程從風(fēng)險投資的運作過程來看，一般包括了以下幾個階段： 1、初審以前風(fēng)險投資機構(gòu)用60％左右的時間去尋找投資機會，如今這一比例已降低到40％，其他大部分的時間用來管理和監(jiān)控已發(fā)生的投資。因此，風(fēng)險投資機構(gòu)在拿到商業(yè)計劃書后，往往只用很短的時間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時間是否值得。必須有吸引他的東西才能使之花時間仔細研究。 2、風(fēng)險投資機構(gòu)之間的磋商在大的風(fēng)險投資機構(gòu)，相關(guān)的人員會定期聚在一起，對通過初審的項目建議書進行討論，決定是否需要進行面談，或者回絕。 3、面談如果風(fēng)險投資機構(gòu)對企業(yè)家提出的項目感興趣，則會與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊伍和企業(yè)，這是整個過程中較重要的一環(huán)。 4、責(zé)任審查如果初次面談較為成功，接下來便是風(fēng)險投資機構(gòu)開始對企業(yè)家的經(jīng)營情況進行考察以及盡可能多地對項目進行了解。他們通過審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向技術(shù)專家咨詢并與管理隊伍舉行幾輪會談。 5、條款清單審查階段完成之后，如果風(fēng)險投資機構(gòu)認為所申請的項目前景看好，那么便可開始進行投資形式和估價的談判。通常企業(yè)家會得到一個條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。這個過程可能要持續(xù)幾個月。 6、簽定合同風(fēng)險投資機構(gòu)力圖使他們的投資回報與所承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)?；诟髯詫ζ髽I(yè)價值的評估，投資雙方通過談判達成最終成交價值。通過討價還價后，進入簽定協(xié)議的階段。簽定代表企業(yè)家和風(fēng)險投資雙方愿望和義務(wù)的合同。7、投資生效后的監(jiān)管投資生效后，風(fēng)險投資機構(gòu)便擁有了風(fēng)險企業(yè)的股份，并在其董事會中占有席位。多數(shù)風(fēng)險投資機構(gòu)在董事會中扮演著咨詢者的角色。他們通常同時介入好幾個企業(yè)，所以沒有時間扮演其他角色。作為咨詢者，他們主要就改善經(jīng)營狀況以獲取更多的利潤提出建議，幫助物色新的管理人員(經(jīng)理)，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營的進展情況，定期審查會計師事務(wù)所提交的財務(wù)分析報告。由于風(fēng)險投資機構(gòu)對其所投資的業(yè)務(wù)領(lǐng)域了如指掌，所以其建議會很有參考價值。風(fēng)險投資機構(gòu)的退出機制可行的退出機制是風(fēng)險投資成功的關(guān)鍵。作為風(fēng)險投資公司，其普通合伙人要在合伙契約中承諾在一定時間以一定的方式結(jié)束對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資與管理，收回現(xiàn)金或有流動性的證券，給有限合伙人即投資者帶來豐厚的利潤。因此，創(chuàng)業(yè)資本家必須構(gòu)思一個清晰的退出路線，以使資金安全地撤出，完成整個風(fēng)險投資預(yù)期計劃。風(fēng)險投資的成功與否最后落實在退出的成功與否。 1、股份上市股份上市是創(chuàng)業(yè)資本的主要退出方式，也是最經(jīng)常采用的一種方法。一般而言，創(chuàng)業(yè)企業(yè)第一次向社會公眾發(fā)行股票，稱為首次公開發(fā)行股票。在美國，大約30％的創(chuàng)業(yè)資本的退出采用這個方式。創(chuàng)業(yè)板市場是風(fēng)險投資資本的最佳退出場所，公司進入成長期之后，風(fēng)險投資資金就逐步淡出，創(chuàng)業(yè)公司往往以募集新股或公司重組的方式進入證券市場，主要是創(chuàng)業(yè)板市場。 2、股份轉(zhuǎn)讓股份轉(zhuǎn)讓是風(fēng)險投資資本退出的另一途徑。股份轉(zhuǎn)讓時，其選擇的出售對象可以是風(fēng)險投資機構(gòu)或創(chuàng)業(yè)者本人，此種方式稱為股份回購；也可以是新的投資者，這種形式的出售分為兩種：一般購并和“第二期購并”。一般收購主要是指公司間的收購與兼并；第二購并是指由另一家風(fēng)險投資機構(gòu)收購，接手第二期投資。 3、清理公司清理公司也是創(chuàng)業(yè)資本退出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的方法。相當(dāng)大部分的風(fēng)險投資是不成功的，風(fēng)險投資機構(gòu)的巨大風(fēng)險反映在高比例的投資失敗上。據(jù)統(tǒng)計，美國由風(fēng)險投資所支持的企業(yè)，20-30％完全失敗，約60％受到挫折，只有5％—10％的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可獲得成功。清算方式的退出是痛苦的，但是在很多情況下是必須斷然采取的方案。信息來源：《證券時報》

雖然每一個風(fēng)險投資公司的運作程序都有所不同，但總的來說，基本上都包括以下幾個步驟：一、初審拿到經(jīng)營計劃摘要后，用很短的時間走馬觀花的看一遍，以決定在這件事上花時間是否值得。二、風(fēng)險投資家之間的交流相關(guān)的風(fēng)險投資商定期在一起，對通過初審的項目建議書進行研究，決定是否需要進行面談，或回絕。三、面談假如風(fēng)險投資家對創(chuàng)業(yè)者的項目感愛好，會邀請創(chuàng)業(yè)者面談，這是整個過程最重要的一次會面。四、責(zé)任審查假如初次面談成功，風(fēng)險投資家將通過嚴格的審查程序?qū)σ庀蛑械钠髽I(yè)技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及治理部門進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，進行技術(shù)咨詢并與治理部門舉行幾輪會談。五、條款清單假如風(fēng)險投資家認為所申請的項目前景看好，那么便可以開始進行投資形式和估計的判定。通常創(chuàng)業(yè)者會得到一個條款清單，概括出涉及的內(nèi)容，這個過程要持續(xù)幾個月。六、簽定合同總的來說，早期風(fēng)險投資大，潛在利潤高，晚期投資風(fēng)險小，但獲利少。風(fēng)險投資家力圖使他們的投資回報與承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)，根據(jù)具體情況，風(fēng)險投資家對未來3－5年的投資價值分析，首先計算其現(xiàn)金流或收入猜測，而后根據(jù)對技術(shù)、治理部門、技能、經(jīng)驗、經(jīng)營計劃、知識產(chǎn)權(quán)及工作進展的評估，決定風(fēng)險大小，選取適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出其所認為的風(fēng)險企業(yè)的凈現(xiàn)值。通過討論后，進入簽定協(xié)議的階段。一旦最后的協(xié)議簽定完成，創(chuàng)業(yè)者便能得到資金。在多數(shù)協(xié)議中，還包括退出計劃。七、投資生效后的臨管投資生效后，風(fēng)險投資家便有了風(fēng)險企業(yè)股份，并在董事會中占有席位。多數(shù)風(fēng)險投資家在董事會中扮演咨詢的角色。作為咨詢者，他們主要就改造經(jīng)營機制以獲取更多利潤提出建議，定期與創(chuàng)造者接觸以跟蹤經(jīng)營情況，定期審查會計師事務(wù)所提交的財務(wù)分析報告。為了減少風(fēng)險，風(fēng)險投資家們經(jīng)常聯(lián)手投資一個項目，這樣一來減少了風(fēng)險，二來也為風(fēng)險企業(yè)帶來了更多的咨詢資源，而且為風(fēng)險投資企業(yè)提供了多個評估結(jié)果，降低了誤差。很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難和投資人達成一致的一點就是企業(yè)的價格問題。創(chuàng)業(yè)者總希望把企業(yè)賣個好價錢，而投資商往往是很“吝嗇”，不斷地壓低價格。從這點上來看，和其他所有的買賣本質(zhì)上是相同的。創(chuàng)業(yè)者要想有合理定價，首先還是要苦練內(nèi)功，因為價格終究是企業(yè)價值的體現(xiàn)，一個爛攤子，怎么也不可能值好的價錢。此外，還有一些可供參考的方法。第一，合理的財務(wù)猜測創(chuàng)業(yè)公司，尤其是高科技的創(chuàng)業(yè)公司能夠吸引資金的主要理由就是未來的高增長和高回報。因此要爭取到一個合適的價格首先是需要對未來有一個合理的預(yù)期，這意味著企業(yè)價值的評估并不是難在最后的計算，而是難在前期工作：對公司未來增長的合理猜測，對公司費用、成本的合理預(yù)估。從風(fēng)險投資家的角度說，他們一方面關(guān)心財務(wù)報表中的具體數(shù)字，另一方面也十分在意財務(wù)猜測的正確性和有效性。企業(yè)的財務(wù)猜測很可能會與風(fēng)險投資家的觀點和估計不盡一致，這很正常（一般來說不一致是常有的，雙方所站的位置和信息量的不一致甚至雙方對未來的預(yù)期和信心差異都可能會影響雙方的猜測），這也需要創(chuàng)業(yè)者盡可能地去了解投資者的想法，去求同存異共同探討，并盡力去補充和完善自己的估計，有理有據(jù)。但要注重企業(yè)的財務(wù)猜測中切記不可有常識上的錯誤和故意的樂觀估計，這些“失誤“有可能會葬送融資。同時，對某些要害信息的故意隱瞞更是萬萬不可的。企業(yè)家應(yīng)該相信這一點：風(fēng)險投資家都是足夠“smart“的人，想從他們那兒去“圈錢“并不是件輕易的事。第二，合適的估值方法和合理的價格雙方要討價還價，當(dāng)然初始的就是說大家首先應(yīng)該有個“價”擺在這里。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值有很多種方法，無論采取那種方法，都應(yīng)該是大家所認同的方法，這樣雙方才有討論的平臺，否則拍腦袋想出來的東西，投資人是不會和你有什么探討的可能性的。對高科技企業(yè)來說，一般都是用excel做一個現(xiàn)金流量表，根據(jù)現(xiàn)金流折現(xiàn)，就是discountcashflow這種方法來做。當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司使用這種方法時，用什么樣的折現(xiàn)率也是個非?，F(xiàn)實的問題：用30%、50%的折現(xiàn)率對公司現(xiàn)有價值影響是非常大的，甚至有時候是幾倍的影響。在創(chuàng)業(yè)公司還沒有驗證自己掙錢的能力的時候，折現(xiàn)率比較高，一般會在百分之四十到五十。另外，這種方法還存在一個末端價值的問題，這方面也要有一系列的假設(shè)，各個公司不太一樣，一般也是百分之幾的一個現(xiàn)實的數(shù)值。有了合適的方法和合理的價格，和投資人探討時也能有理有據(jù)了。第三，設(shè)定可調(diào)整的價格創(chuàng)業(yè)者和投資人談?wù)搩r格時，還應(yīng)該可以采取一些變通的手段。因為投資人雖然作了很多盡職調(diào)查，但他終究不是這個行業(yè)內(nèi)的專家，而且市場的發(fā)展千變?nèi)f化，有很多不可預(yù)見的風(fēng)險，投資人為了保證他們的收益，當(dāng)然希望價格盡量降低一些。假如創(chuàng)業(yè)者能站在投資人的立場上想一想，相信也可以理解投資人的苦衷。為降低投資人面對的風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)者并不一定要在一開始討論價錢的時候斤斤計較，而是可以設(shè)立一個有彈性的條款。讓投資人，可以分階段投資。在頭一筆資金進來的時候，可以稍微價格有利于投資人一些。假如到了一定的階段，達到了創(chuàng)業(yè)者預(yù)定的目標，投資人的資金需要后續(xù)跟進，這時的價錢可以稍高一些。如此下來，從整個融資過程來看，可能價格是有利于創(chuàng)業(yè)者的，同時又減小了投資人的風(fēng)險，應(yīng)該說可能是雙方皆大歡喜。第四，以增值服務(wù)代替價格投資人投資一個企業(yè)，與資本同時進入的一些資源并不是完全可以用金錢來衡量的。在價格可以接受的前提下，創(chuàng)業(yè)者可以充分利用投資人擁有的資源網(wǎng)絡(luò)，享受更好的增值服務(wù)，這樣無形當(dāng)中也等于提高了價格，而這方面的幫助可能比價格高一點或者低一點更重要。從投資人的角度來看，他成為了創(chuàng)業(yè)公司的股東，當(dāng)然就和這個公司結(jié)成了一個利益共同體，只要是在他的資源網(wǎng)絡(luò)之內(nèi)的，他就會盡力幫助創(chuàng)業(yè)公司去解決。即使不在他的資源網(wǎng)絡(luò)之內(nèi)的，他可能也可以找到一些解決的辦法。而且，這樣的話他會覺得自己并不僅僅是一個資金的提供者，還有很多其他的資源和功能，感覺自己很受重視，他們也會很開心。

【風(fēng)險投資的運作方式】風(fēng)險投資一般采取風(fēng)險投資基金的方式運作。風(fēng)險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式，而風(fēng)險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作，并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險投資基金，可以獲得稅收上的優(yōu)惠，政府也通過這種方式鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展。