其次，這個(gè)對(duì)沖交易主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，放棄價(jià)格變動(dòng)可能帶來(lái)的收益，一般稱為套期保值。其他幾種對(duì)沖交易是為了從價(jià)格變動(dòng)中進(jìn)行投機(jī)套利，一般稱為套期保值獲利。當(dāng)然期貨和現(xiàn)貨對(duì)沖不限于套期保值。當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差過(guò)大或過(guò)小時(shí)，也存在套期保值的可能。只是因?yàn)檫@個(gè)對(duì)沖交易需要現(xiàn)貨交易，成本比單純做期貨要高，做現(xiàn)貨交易需要一些條件，所以一般用來(lái)套期保值。

簡(jiǎn)述上證綜指在1000點(diǎn)買入提升到5000點(diǎn)。5000點(diǎn)，然后用其他的錢反手做空股指期貨。然后把自己當(dāng)多頭股票賣。賺取紅利和差價(jià)。如果你買入了滬深300幾乎所有的成份股，在股市下跌時(shí)如果你不能賣出(大資金)，你可以在市場(chǎng)上清空相應(yīng)數(shù)量的滬深300股指期貨。1.1997年，索羅斯的量子基金大量拋售泰銖，買入其他貨幣。泰國(guó)股市下跌，泰國(guó)政府無(wú)法再維持聯(lián)系匯率，經(jīng)濟(jì)損失慘重。

除了泰國(guó)，香港等以聯(lián)系匯率維持貨幣價(jià)格的國(guó)家和地區(qū)都受到對(duì)沖 fund的挑戰(zhàn)。香港政府大幅加息，隔夜利率達(dá)到300%，甚至動(dòng)用1200億港元外匯儲(chǔ)備大量購(gòu)買港股。最終擊退投機(jī)者。在金融學(xué)中，對(duì)沖(對(duì)沖)是指故意降低另一項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)的投資。這是一種在降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍能在投資中獲利的方式。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)沖是兩個(gè)市場(chǎng)相關(guān)，方向相反，數(shù)量相等，盈虧均一的交易。

在金融學(xué)中，對(duì)沖(對(duì)沖)是指故意降低另一項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)的投資。這是一種在降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍能在投資中獲利的方式。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)沖是兩個(gè)市場(chǎng)相關(guān)，方向相反，數(shù)量相等，盈虧均一的交易。市場(chǎng)相關(guān)性是指影響兩種商品價(jià)格的市場(chǎng)供求的同一性。如果供求關(guān)系發(fā)生變化，就會(huì)同時(shí)影響兩種商品的價(jià)格，價(jià)格同向變化。方向相反是指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無(wú)論價(jià)格朝哪個(gè)方向變動(dòng)，總有一賺一虧。

股指期貨 對(duì)沖股指期貨 對(duì)沖指利用股指期貨中存在的不合理價(jià)格參與股指-股指期貨套利分成現(xiàn)金同樣，商品期貨也存在對(duì)沖策略，在買入或賣出一個(gè)期貨合約的同時(shí)賣出或買入另一個(gè)相關(guān)合約，并在某一時(shí)間同時(shí)平倉(cāng)兩個(gè)合約。

期貨對(duì)沖交易是與相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行兩筆交易，方向相反，數(shù)量相等，同時(shí)保本。市場(chǎng)相關(guān)性是指影響兩種商品價(jià)格的市場(chǎng)供求的同一性。如果供求關(guān)系發(fā)生變化，就會(huì)同時(shí)影響兩種商品的價(jià)格，價(jià)格同向變化。方向相反是指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無(wú)論價(jià)格朝哪個(gè)方向變動(dòng)，總有一賺一虧。當(dāng)然，為了保本，兩筆交易的數(shù)量必須根據(jù)各自價(jià)格變動(dòng)的幅度來(lái)確定，這樣數(shù)量大致相同。

在最基本的對(duì)沖操作中，基金經(jīng)理買入一只股票后，同時(shí)買入一個(gè)具有一定價(jià)格和時(shí)效的看跌期權(quán)。看跌期權(quán)的效用是當(dāng)股價(jià)跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可以以期權(quán)限定的價(jià)格賣出手中的股票，這樣股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)為/123，456，789-1/。另一種類型對(duì)沖操作中，基金經(jīng)理首先選擇某一類看漲的行業(yè)，買入該行業(yè)的幾只優(yōu)質(zhì)股票。

這種組合的結(jié)果是，如果行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股票的漲幅將超過(guò)同行業(yè)其他股票，買入優(yōu)質(zhì)股票的收益將大于做空劣質(zhì)股票的損失；如果預(yù)期錯(cuò)了，這個(gè)行業(yè)的股票不漲反跌，那么差公司的股票的跌幅就會(huì)大于優(yōu)質(zhì)股票，賣空的利潤(rùn)就會(huì)高于買入優(yōu)質(zhì)股票下跌帶來(lái)的損失。因?yàn)檫@種操作方法，早期的對(duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于對(duì)沖保值的保守投資策略的基金管理形式。

第一種叫鎖倉(cāng)，其實(shí)是平倉(cāng)的一種形式。第二種是真實(shí)的對(duì)沖，在不同月份使用差價(jià)，抵御風(fēng)險(xiǎn)。第一個(gè)是指對(duì)沖清算，可以理解為抵銷。其實(shí)手里會(huì)有現(xiàn)金，第二種現(xiàn)在一般叫套利。這里，對(duì)沖是理論上的對(duì)沖。事實(shí)上，你會(huì)拿著一個(gè)單子和一個(gè)賣單，它們會(huì)占據(jù)你的時(shí)間。

這是期貨的功能之一，叫做對(duì)沖。一兩句話不太清楚，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子吧，舉個(gè)例子，如果你想在三個(gè)月后買10噸銅，但是你預(yù)期未來(lái)銅價(jià)會(huì)上漲，也就是比如現(xiàn)在51000噸銅，你預(yù)期三個(gè)月后銅會(huì)漲到53000，你可以在現(xiàn)在的市場(chǎng)上買公開(kāi)二手銅期貨以避免3000元的“損失”。這樣，因?yàn)槠谪浐同F(xiàn)貨價(jià)格可能不同，但走勢(shì)相似，所以如果三個(gè)月后現(xiàn)貨價(jià)格上漲3000元，那么期貨的價(jià)格也上漲3000元，這樣雖然你在現(xiàn)貨上多花了3000元，但相當(dāng)于虧損了3000元，而現(xiàn)在，意味著價(jià)格沒(méi)有變化，你通過(guò)期貨將價(jià)格鎖定在當(dāng)前位。