債券價格的變動度，具體怎么算/你好債券，修正久期指的是對于給定的到期收益率，債券價格的相對變動值，投資者更多的是用這個來衡量債券價格-1。債券價格對變動的收益率越敏感，為什么市場利率下降導(dǎo)致的市場價格上漲的百分比大于利率上升相同金額的百分比...這個問題涉及到債券投資的久期和凸度，是市場利率單位變化引起的債券價格變化的近似值，簡單來說，債券久期為5，市場利率變化1%，那么債券價格變化5%左右，即利率上升或下降1%，債券價格下降或上升5%左右，而凸度則是對市場利率單位變化引起的債券價格變化區(qū)間的近似值進行相應(yīng)的靈敏度修正，使其更接近實際值，由于凸度一般是在按久期計算債券價格變動振幅后使用的，加上凸度對應(yīng)的修正值，無論市場利率上升或下降，修正值都是正的，所以會出現(xiàn)這種情況。

決定久期，即影響債券價格對市場利率變化的敏感度，包括三個要素:到期時間、票面利率和到期收益率。久期的目的在債券分析中已經(jīng)超越了時間的概念，投資者更多的是用它來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度，并在一定程度上進行了修正。從而能夠準確量化利率變動對債券價格的影響。修正持續(xù)時間越長，債券價格對變動的收益率越敏感，收益率上升導(dǎo)致的債券價格下跌越大。

在同等條件下，修正久期小的債券比修正久期大的債券更抗利率上升的風(fēng)險，但抗利率下降的風(fēng)險較小。正是久期的上述特征為我們的債券投資提供了參考。當(dāng)我們判斷當(dāng)前利率水平有上升可能時，可以集中投資短期品種，縮短債券久期。當(dāng)我們判斷當(dāng)前的利率水平可能下降時，我們會拉長債券的久期，增加對長期債券的投資，這有助于我們在債券市場的上漲中獲得更高的溢價。應(yīng)該注意的是，

您好，修正久期是指給定到期收益率tiny 變動和相對變動債券價格值的債券，即delta_p/p/p，修正久期越大，利率上升引起的價格下跌越大，利率下降引起的價格上漲越大?？梢钥闯?，在同等條件下，修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風(fēng)險的能力更強；但相應(yīng)的，在利率下降同等程度的情況下，獲取收益的能力較弱。

利率風(fēng)險是指變動的利率導(dǎo)致變動的債券價格和收益率的風(fēng)險。債券是法律契約，大部分債券的票面利率是固定的(浮動利率票據(jù)和對沖債券除外)。當(dāng)市場利率上升時，債券價格下跌，這使得債券持有人在資本上遭受損失。因此，投資者購買的債券距離到期日越久，利率變動的可能性越大，利率風(fēng)險也就越大。固定票面利率的債券價格受市場利率的影響變動。當(dāng)市場利率上升時，債券價值下降，反之亦然。

另一方面，當(dāng)市場利率下降時，固定票面利率會相對上升，現(xiàn)金流會更有吸引力，因此債券價值會上升。對于投資者來說，當(dāng)市場利率為/123，456，789-1/時，其投資的債券價值也將為/123，456，789-1/，從而產(chǎn)生不確定的風(fēng)險。這種利率風(fēng)險屬于市場風(fēng)險，即市場利率變動引起債券市場價格不確定性的風(fēng)險。當(dāng)票面利率>市場利率時，債券價格>面值，這時債券是溢價債券。

久期和凸性是衡量債券利率風(fēng)險的重要指標。很多人簡單的把久期當(dāng)做債券的期限，這其實是對久期的片面理解，凸性的概念就更模糊了。在債券市場投資行為不斷規(guī)范、利率風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)的今天。如何量化具有久期和凸性的債券的利率風(fēng)險，成為業(yè)內(nèi)越來越關(guān)注的問題。久期(Duration)久期(duration)是由F.R.Macaulay于1938年提出來衡量債券的到期期限。

公式是，其中，P債券的現(xiàn)值，Ct每年支付的利息，Y的到期收益率，N的到期期數(shù)，M到期支付的面值?？梢娋闷谑且粋€時間的概念，是到期收益率的遞減函數(shù)。到期收益率越高，久期越短，債券的利率風(fēng)險越小。久期準確地表達了債券的到期期限，但不能解釋利率發(fā)生時債券價格的變動的程度，于是引入了修正久期的概念。修正久期修正久期是一個用來衡量債券價格對利率變化敏感度的指數(shù)。

貼現(xiàn)率為8%的債券理論價值為1000 * 12%/(1 8%) 1000 * 12%/(1 8%)2 1000 *(1 12%)/(1 8%)31103.08。貼現(xiàn)率為10%的(1 9%) 31075.94元債券的理論價值是1000 * 12%/(1 10%) 1000 * 12%/(1 10%)2 1000 *(1 12%)/(1 )1075.94 * 0.01 2)4.37注:建議你看看你的課本上是怎么解釋的，題目有沒有限定貼現(xiàn)率的波動范圍。其實這個凸度的計算可以有不同的計算方式?，F(xiàn)在我用貼現(xiàn)率1%的波動來計算。如果題目是用其他浮點值計算的，就計算。

投資組合價值為40萬元* (14.2% 0.5 * 56 * 0.01 2) 60萬元*(12.8% 0.5 * 42 * 0.01 2)963846元，這意味著當(dāng)市場利率上升1%時，投資組合價值下降。感謝crazy1398。投資組合價值為40萬元* (14.2% 56 * 0.01 2) 60萬元* (12.8% 42 * 0.01 2) 971，160元。也就是說，當(dāng)市場利率上升1%時，投資組合價值下降2.884%，變成971160元。

這個問題涉及債券投資的久期和/123，456，789-0/。久期是市場利率單位變化引起的債券價格變化的近似值。簡單來說，債券久期為5，市場利率變化1%，那么債券價格變化5%左右，即利率上升或下降1%，債券價格下降或上升5%左右。而凸度則是對市場利率單位變動引起的債券價格變動區(qū)間的近似值進行相應(yīng)的靈敏度修正，使其更接近實際值，因為凸度的使用一般是在利用久期計算債券價格變動區(qū)間后添加的。

衡量債券價格波動，以久期衡量，加凸度進行修正。對于久期，利率下降，債券價格上漲，利率上升，債券價格下跌，幅度相同；關(guān)鍵是凸度，凸度永遠是加法，即對債券價格有正面影響，所以當(dāng)利率下降時，債券的實際漲幅除了久期外，還會加上凸度的修正值，使得漲幅更大；但當(dāng)利率上升時，債券價格下跌，修正值凸度為正，也就是說，債券的實際價格并沒有久期顯示的下跌那么多。因此，對于相同幅度的利率波動，債券價格上漲幅度較大，但下跌幅度較小。