最高報(bào)酬率中的z怎么算，報(bào)酬率計(jì)算在線急等

來源：整理時(shí)間：2023-09-30 04:39:39 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

1，報(bào)酬率計(jì)算在線急等

A必要報(bào)酬率＝β系數(shù)*(市場平均報(bào)酬-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) =1.5*(14%-8%) =9%B必要報(bào)酬率＝β系數(shù)*(市場平均報(bào)酬-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) =1.0*(14%-8%) =6%C必要報(bào)酬率＝β系數(shù)*(市場平均報(bào)酬-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) =0.4*(14%-8%) =2.4%D必要報(bào)酬率＝β系數(shù)*(市場平均報(bào)酬-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) =2.5*(14%-8%) =15%

1、計(jì)算預(yù)期收益=600*0.3+300*0.5+0*0.2=a2、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差=[（600-a）^2*0.3+（300-a）^2*0.5+（0-a）^2*0.2]^1/2=b3、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率=a/b=c4、該方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=7%*c你自己用計(jì)算器算一下abc的值。另外標(biāo)新差的公式不好表示，如果不明白，上網(wǎng)收一個(gè)即可。

報(bào)酬率計(jì)算在線急等

2，報(bào)酬率如何計(jì)算

報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與投資總額的比率。報(bào)酬率計(jì)算公式：報(bào)酬率=報(bào)酬總額/投資總額*100%。報(bào)酬率表示企業(yè)全部投資獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好。

報(bào)酬率如何計(jì)算

3，必要報(bào)酬率的計(jì)算公式是什么

如果.這愛情不屬于你,那么,請你放開你的手.愛到痛了，痛到哭了，于是選擇了放手。放手是一種無奈的絕望，痛徹心扉。當(dāng)曾經(jīng)珍愛如生命的人即將相逢陌路時(shí)，才恍然大悟：原來，曾經(jīng)以為的天長地久，其實(shí)不過是萍水相逢。曾經(jīng)以為可以這樣牽著手一路走下去，可是放手了才明白，一切只是兩條平行線偶然的相交，當(dāng)一切都煙消云散，平行的依舊平行，即使相隔不遠(yuǎn)，也已是人各天涯。勇敢的代價(jià)是自己先放下，承認(rèn)失敗，接受無奈，輕輕地嘆一口氣，祝福ta今后幸?？鞓?，從此心若止水，難起波瀾。幸福的感覺也許只能剎那，剎那過后，是一個(gè)人的精彩

必要報(bào)酬率的計(jì)算的一般公式：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般通過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率評估。一般通過這個(gè)公式推導(dǎo)：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）*β拓展資料：必要報(bào)酬率是同等風(fēng)險(xiǎn)的其他備選方案的報(bào)酬率，如同等風(fēng)險(xiǎn)的金融證券。（1）必要報(bào)酬率與票面利率、實(shí)際收益率、期望收益率（到期收益率）不是同一層次的概念。在發(fā)行債券時(shí)，票面利率是根據(jù)等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào) 酬率確定的；必要報(bào)酬率是投資人對于等風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的收益率，它是準(zhǔn)確反映未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，也稱為人們愿意進(jìn)行投資所必需賺得的最低收益率，在完全有效的市場中，證券的期望收益率就是它的必要收益率。（2）票面利率、必要報(bào)酬率都有實(shí)際利率（周期利率）和名義利率（報(bào)價(jià)利率）之分，凡是利率，都可以分為名義的和實(shí)際的；（3）為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率。折算時(shí)，報(bào)價(jià)利率根據(jù)實(shí)際的周期利率乘以一年的復(fù)利次數(shù)得出，已經(jīng)形成慣例。

債券必要回報(bào)率=真是無風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

必要報(bào)酬率的計(jì)算公式：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)必要報(bào)酬率的計(jì)算公式推導(dǎo)：因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）*β所以必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）*β必要報(bào)酬率是指反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。

必要報(bào)酬率的計(jì)算公式：　　必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；必要報(bào)酬率的計(jì)算公式推導(dǎo)：　　因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）*β　　所以必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）*β

必要報(bào)酬率的計(jì)算公式是什么

4，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中z

　　資本報(bào)酬率是指稅后盈利與資本總額的比率，也叫凈收入比率，是企業(yè)資本總額中平均每百元所能獲得的純利潤。它是用以衡量公司運(yùn)用所有資本所獲經(jīng)營成效的指標(biāo)資本報(bào)酬率越高，表明公司資本的利用效率越高，反之則資本未能得到充分利用。資本報(bào)酬率=（[[稅后利潤]]（[[凈收益]]）/資本總額）（[[股東權(quán)益]]）×100%=（凈收益/股東權(quán)益）×100%

5，年報(bào)酬率怎麼算

投資報(bào)酬率=（營業(yè)利潤÷銷售收入）*（銷售收入÷營業(yè)資產(chǎn)） =銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

報(bào)酬率=報(bào)酬額/本金*100%投資報(bào)酬率（roi）是指通過投資而應(yīng)返回的價(jià)值，企業(yè)從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標(biāo)。利潤和投入的經(jīng)營所必備的財(cái)產(chǎn)相關(guān)，因?yàn)楣芾砣藛T必須通過投資和現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)獲得利潤。投資報(bào)酬率亦稱“投資的獲利能力”。全面評價(jià)投資中心各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)、考評投資中心業(yè)績的綜合性質(zhì)量指標(biāo)。它既能揭示投資中心的銷售利潤水平，又能反映資產(chǎn)的使用效果。計(jì)算投資報(bào)酬率首先需要區(qū)分是以企業(yè)為投資主體，還是以股東為投資主體：若以企業(yè)為投資主體，投資報(bào)酬率=營業(yè)利潤÷營業(yè)資產(chǎn)（或投資額），其中：營業(yè)利潤是指“息稅前利潤”，營業(yè)資產(chǎn)則包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的全部資產(chǎn)，計(jì)算時(shí)應(yīng)以期初和期末的平均余額為準(zhǔn)。投資報(bào)酬率的計(jì)算公式還可以進(jìn)一步表述為：投資報(bào)酬率=（營業(yè)利潤÷銷售收入）*（銷售收入÷營業(yè)資產(chǎn)）=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。若以股東為投資主體，投資報(bào)酬率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，其中：平均凈資產(chǎn)即為股東投入的資本，凈利潤即為股東的回報(bào)。因此此時(shí)投資報(bào)酬率即通常所說的凈資產(chǎn)收益率或權(quán)益凈利率。必要報(bào)酬率：是指準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。我們也可以將其稱為人們愿意進(jìn)行投資（購買資產(chǎn)）所必須賺得的最低報(bào)酬率。估計(jì)這一報(bào)酬率和一個(gè)重要方法是建立在機(jī)會(huì)成本的概念上：必要報(bào)酬率是同等風(fēng)險(xiǎn)的其他備選方案的報(bào)酬率。如同等風(fēng)險(xiǎn)的金融證券。期望報(bào)酬率：是指你若投資，估計(jì)所能賺得的報(bào)酬率。換言之，期望是使凈現(xiàn)值為零的報(bào)酬率。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，預(yù)計(jì)投資能賺得與其風(fēng)險(xiǎn)水平相應(yīng)的報(bào)酬率。困此，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，期望報(bào)酬率等到于必要報(bào)酬率。實(shí)際報(bào)酬率：是在特定時(shí)期實(shí)際賺得的報(bào)酬率。理解這是實(shí)際結(jié)果，是投資決策之真實(shí)所得很重要。你不能讓時(shí)光倒流，去改變實(shí)際報(bào)酬率。你只能據(jù)此作出新的決策。內(nèi)含報(bào)酬率，也被稱為內(nèi)部收益率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來評價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率則方案可行，且內(nèi)含報(bào)酬率越高方案越優(yōu)。內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率公式　　irr=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）] x |b| 　　公式字母的含義：　　irr：內(nèi)涵報(bào)酬率　　r1：低貼現(xiàn)率　　r2：高貼現(xiàn)率　　|b|：低貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值　　|c|：高貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值　　b、c、r1、r2的選擇在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)選擇符號相反且最鄰近的兩個(gè)。

6，統(tǒng)計(jì)學(xué)中的Z值怎么算

不知你的Z值表是在哪一本統(tǒng)計(jì)學(xué)書上，標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布圖是由統(tǒng)計(jì)學(xué)家用微積分的方式計(jì)算出一個(gè)公式（這里不能用公式3.0表示），然后作圖，其中，橫軸是Z值，縱軸是Y值，表示比率，曲線涵蓋的總面積是100%。如果你參考王孝玲老師編的《教育統(tǒng)計(jì)學(xué)》書，書后第一張表就是正態(tài)分布表：你要知道的面積P是指：從正態(tài)分布圖的Z=0的縱線到某個(gè)Z值的縱線，與曲線所涵蓋的面積，我稱它為表中面積P。比如：你去查：當(dāng)Z=1時(shí)，表中面積P是0.34134,就是從Z=0到Z=1的曲線面積是0.34134（34.134%）；如果給你一個(gè)Z值是負(fù)數(shù)，也能查，取絕對值查，如：當(dāng)Z=-2時(shí)，表中面積根據(jù)Z=2來查，得到P是0.47725。

7，內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式

內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式：（1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；（3）用插值法計(jì)算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為：1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；若FNpV(io)>0，則繼續(xù)增大io；若FNpV(io)<0，則繼續(xù)減小io。（4）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，F(xiàn)NpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。（5）利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）擴(kuò)展資料投資報(bào)酬率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產(chǎn)利用效率來提高投資報(bào)酬率。投資報(bào)酬率（ROI）的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡單；缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項(xiàng)目的影響，分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。只有投資利潤率指標(biāo)大于或等于無風(fēng)險(xiǎn)投資利潤率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。投資報(bào)酬率（ROI）往往具有時(shí)效性——回報(bào)通常是基于某些特定年份。參考資料來源：搜狗百科—內(nèi)含報(bào)酬率參考資料來源：搜狗百科—投資報(bào)酬率

內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率公式：公式字母的含義：IRR：內(nèi)涵報(bào)酬率r1：低貼現(xiàn)率r2：高貼現(xiàn)率|b|：低貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值|c|：高貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值b、c、r1、r2的選擇在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)選擇符號相反且最鄰近的兩個(gè)。例題：某企業(yè)購入價(jià)值24000元的機(jī)器設(shè)備一臺，可使用年限為5年，每年銷售收入48000元，總成本42800元。求內(nèi)含報(bào)酬率。解：每年的NCF=48000-42800+24000/5=10000（元）（P/A,IRR,5）=24000/10000=2.4查表得知2.4在（P/A,28%,5）=2.5320與（P/A,,32%,5）=2.3452之間IRR=28%+(32%-28%)*（2.5320-2.4）/（|2.5320-2.4|+|2.4-2.3452|）=30.83%

計(jì)算公式是：IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]×|b|。公式中IRR是內(nèi)含報(bào)酬率；r1是低貼現(xiàn)率；r2是高貼現(xiàn)率；|b|是低貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值；|c|是高貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對值。在計(jì)算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上，如果凈現(xiàn)值是正值，采用這個(gè)凈現(xiàn)值計(jì)算中更高的折現(xiàn)率來測算，直到測算的凈現(xiàn)值正值近于零。再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到測算出一個(gè)凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過大，就降低折現(xiàn)率后再測算到接近于零的負(fù)值。根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得內(nèi)部收益率。擴(kuò)展資料1、內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要逐步測試法，首先估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，用它來計(jì)算方案的凈現(xiàn)值;如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率超過估計(jì)貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。2、如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)值，即為方案本身的內(nèi)含報(bào)酬率。3、如果對測試結(jié)果的精確度不滿意，可以使用“內(nèi)插法”來改善。公式如下：內(nèi)含報(bào)酬率=低貼現(xiàn)率+(按低貼現(xiàn)率計(jì)算的正的凈現(xiàn)值/兩個(gè)貼現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值之差)*高低兩個(gè)貼現(xiàn)率之差。參考資料來源：搜狗百科-內(nèi)含報(bào)酬率

8，財(cái)務(wù)預(yù)警中的Z是怎么算的

財(cái)務(wù)比率分析中的Z指數(shù)財(cái)務(wù)比率分析中的Z指數(shù)分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預(yù)測公司財(cái)務(wù)危機(jī)的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀(jì)六十年代中期提出來的,最初阿爾曼在制造企業(yè)中分別選擇了33家破產(chǎn)企業(yè)和良好企業(yè)為樣本,收集了樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的有關(guān)數(shù)據(jù),并通過整理從二十二個(gè)變量中選定預(yù)測破產(chǎn)最有用的五個(gè)變量,經(jīng)過綜合分析建立了一個(gè)判別函數(shù):在這模型中他賦予五個(gè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)以不同權(quán)重,并加計(jì)產(chǎn)生"Z"值,即:Z=0.012X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5其中:Z——判別函數(shù)值X1——(營運(yùn)資金÷資產(chǎn)總額)×100X2——(留存收益÷資產(chǎn)總額)×100X3——(息稅前利潤÷資產(chǎn)總額)×100X4——(普通股優(yōu)先股市場價(jià)值總額÷負(fù)債帳面價(jià)值總額)×100X5——銷售收入÷資產(chǎn)總額該模型將反映企業(yè)長債能力的指標(biāo)X1和X4,反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)X2 和X3以及反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)X5有機(jī)地聯(lián)系起來,通過綜合分值來分析預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性.按照這個(gè)模式一般來說,Z值越低企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn),通過計(jì)算某企業(yè)連續(xù)若干年的Z值就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆.阿爾曼根據(jù)實(shí)證分析提出了判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的幾個(gè)臨界值,即:當(dāng)Z值大于2.675時(shí),則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好,發(fā)生破產(chǎn)的可能性就小;當(dāng)Z值小于1.81時(shí),則表明企業(yè)潛伏著破產(chǎn)危機(jī);當(dāng)Z值介于1.81和2.675之間時(shí)被稱之為"灰色地帶",說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況極為不穩(wěn)定.上述模型主要適用于股票已經(jīng)上市交易的制造業(yè),為了能夠?qū)?Z—Score Model "模型適用于私人企業(yè)和非制造業(yè)公司,阿爾曼又對該模型進(jìn)行了修正,即:Z=0.065X1+0.0326X2+0.01X3+0.0672X4式中: X1=(營運(yùn)資金/資產(chǎn)總額)×100;X2=(留存收益/資產(chǎn)總額)×100X3=(稅息前利潤/資產(chǎn)總額)×100X4=(企業(yè)賬面價(jià)值/負(fù)債賬面價(jià)值)×100在這個(gè)預(yù)警模型中當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的Z值被測定為大于2.90時(shí),說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好;當(dāng)Z值小于1.23時(shí),說明企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)失敗的征兆;當(dāng)Z值處于1.23與2.90之間時(shí)為灰色地帶,表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定.我們以A公司為例對A公司2004年和2005年兩年的Z值做一個(gè)分析(假設(shè)以財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息費(fèi)用,公司股票價(jià)格以2004年末和2005年末的價(jià)格為準(zhǔn),公司股票在上述兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的市場價(jià)格分別為5.15和4.10元,資產(chǎn)總額均采用期末數(shù)):2004年:X1=(395778－78245)÷710706×100=44.68X2=(119796+39037)÷710706×100=22.35X3=(50980+728)÷710706×100=7.28X4=(5.15×119647)÷92932×100=663.05X5=1529938÷710706=2.15則 Z=0.012×44.68+0.014×22.35+0.033×7.28+0.006×663.05+0.999×2.15=7.2152005年:X1=(384584－72173)÷677750×100=46.10X2=(132314+14537)÷677750×100=21.67X3=(32577－203)÷677750×100=4.78X4=(4.10×119647)÷72310×100=678.40X5=1650946÷677750=2.43則 Z=0.012×46.10+0.014×21.67+0.033×4.78+0.006×678.40+0.999×2.43=7.512以阿爾曼的Z值為判斷標(biāo)準(zhǔn),則A公司財(cái)務(wù)狀況非常良好..阿爾曼設(shè)計(jì)的Z模型綜合考慮了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模,變現(xiàn)能力,獲利能力,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),償債能力等方面的因素,該模型在西方預(yù)測公司破產(chǎn)的準(zhǔn)確率達(dá)70%—90%,在破產(chǎn)前一年準(zhǔn)確率高達(dá)95%.但我們認(rèn)為由于我國的一些實(shí)際情況與國外的實(shí)際情況有一定的差別,簡單照搬過來使用能否發(fā)揮到同樣的效果是值得懷疑的.第一,Z模型缺乏現(xiàn)金流變化的因素.在Z模型中X1的分子"營運(yùn)資金"是以流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債取得的,而流動(dòng)資產(chǎn)中有可能存在大量并不容易兌現(xiàn)的存貨和可能收不回的應(yīng)收債權(quán),這些都會(huì)給企業(yè)的短期償債能力分析帶來誤判的可能,從而最終影響到Z值的結(jié)果.第二,在計(jì)算X3值時(shí),"稅息前利潤"也是一個(gè)并不是那么容易取得的數(shù)據(jù),這主要緣于我國并沒有像美國那樣單獨(dú)設(shè)一個(gè)"利息費(fèi)用"科目,企業(yè)外部單位和人員在計(jì)算稅息前利潤時(shí),通常是用財(cái)務(wù)費(fèi)用來代替利息費(fèi)用,而在我國財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息支出及收入,匯兌損益和借款手續(xù)費(fèi)等內(nèi)容,與美國的"利息費(fèi)用"內(nèi)涵并不相同,如果我們將一個(gè)不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)置入財(cái)務(wù)預(yù)警模型中來計(jì)算Z值,這會(huì)影響到所得出的結(jié)論的科學(xué)性.第三,在X4值的計(jì)算中,如果是針對上市公司來做財(cái)務(wù)失敗預(yù)警分析,"普通股和優(yōu)先股市值總額"能否反映公司的價(jià)值是一個(gè)問題.雖然股權(quán)分置改革解決了股權(quán)分置問題,但由于我國證券市場投機(jī)氣氛較濃,業(yè)績與股價(jià)的相關(guān)性并不高,很多績差股的價(jià)格往往要遠(yuǎn)高于其價(jià)值,以這與價(jià)值背離的價(jià)格作為分析的依據(jù)得出的可能會(huì)是個(gè)錯(cuò)誤的結(jié)論.希望這個(gè)文獻(xiàn)對你有幫助!

9，內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算公式

1、計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；2、查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)3、用插值法計(jì)算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為：（1）首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。（2）根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。（4）若FNpV(io)=0，則FIRR=io；若FNpV(io)>0，則繼續(xù)增大io；若FNpV(io)<0，則繼續(xù)減小io。4、重復(fù)步驟3，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，F(xiàn)NpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。5、利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）擴(kuò)展資料注意事項(xiàng)內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要“逐步測試法”。1、首先估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，用它來計(jì)算方案的凈現(xiàn)值；2、如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率超過估計(jì)貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試；3、如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。4、經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)值，即為方案本身的內(nèi)含報(bào)酬率。5、如果對測試結(jié)果的精確度不滿意，可以使用“內(nèi)插法”來改善。公式如下：內(nèi)含報(bào)酬率=低貼現(xiàn)率+（按低貼現(xiàn)率計(jì)算的正的凈現(xiàn)值/兩個(gè)貼現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值之差）*高低兩個(gè)貼現(xiàn)率之差投資回報(bào)率——計(jì)算公式投資回報(bào)率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，從公式可以看出，1、企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報(bào)率。2、投資回報(bào)率（ROI）的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡單。3、投資回報(bào)率（ROI）往往具有時(shí)效性--回報(bào)通常是基于某些特定年份。參考資料來源：搜狗百科——內(nèi)部報(bào)酬率搜狗百科——內(nèi)含報(bào)酬率搜狗百科——投資回報(bào)率

內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算公式：（1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；（3）用插值法計(jì)算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為：1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；若FNpV(io)>0，則繼續(xù)增大io；若FNpV(io)<0，則繼續(xù)減小io。（4）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，F(xiàn)NpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。（5）利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）擴(kuò)展資料：操作策略：運(yùn)用內(nèi)部收益率率法進(jìn)行投資決策時(shí)，其決策準(zhǔn)則是：IRR大于公司所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本，方案可行;IRR小于公司所要求的最低投資報(bào)酬率，方案不可行。如果是多個(gè)互斥方案的比較選擇，內(nèi)部收益率越高，投資效益越好。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的真實(shí)報(bào)酬率水平和資金時(shí)間價(jià)值;缺點(diǎn)是計(jì)算過程比較復(fù)雜、繁瑣。封閉式基金高折價(jià)率的背后是一只什么樣的指揮棒在揮舞？市場也在不斷地尋找這背后的原因和價(jià)值。折價(jià)率為何再創(chuàng)新高。從外在表現(xiàn)來看，要?dú)w因于基金凈值與價(jià)格、不同規(guī)模基金間價(jià)格兩大不同步。一是基金凈值與二級市場價(jià)格不同步，二級市場價(jià)格表現(xiàn)要落后于凈值上升幅度。二是不同規(guī)?；饍r(jià)格不同步。盡管近期基金凈值均有一定上揚(yáng)，但由于大部分大盤基金到期日較遠(yuǎn)，小盤基金到期日較近，不同規(guī)?；鸬牧鲃?dòng)性差異較大，市場表現(xiàn)有很大的區(qū)別。從內(nèi)在因素來看，要?dú)w因于制度缺陷、管理缺陷和套利機(jī)會(huì)缺失。制度缺陷、管理缺陷主要包括封閉式基金與開放式基金的運(yùn)行機(jī)制不同易出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。不成文的“開放式基金優(yōu)先交易原則”；基金持有人機(jī)構(gòu)化特征加劇導(dǎo)致流動(dòng)性不足等等。套利機(jī)會(huì)的缺失則是封閉式基金逐步邊緣化、折價(jià)率不斷上升的理論解釋。封閉式基金在存續(xù)期內(nèi)不能贖回和極差的流動(dòng)性大大地阻礙了套利機(jī)制的通暢，導(dǎo)致了交易價(jià)格與凈值的長期背離。高折價(jià)≠高價(jià)值低分紅率≠低價(jià)值，封閉式基金的投資價(jià)值決定于四大因素：業(yè)績表現(xiàn)、折價(jià)率、存續(xù)期和到期安排。不考慮其他三個(gè)因素的高折價(jià)率，是不能說明其投資價(jià)值的大小的。只能說從理論上講高折價(jià)率之下的超低價(jià)格，具有一定的市場投資機(jī)會(huì)，且市價(jià)與凈值之間的巨大差距，使其風(fēng)險(xiǎn)相對較小。一些封閉式基金由于凈值長期低于面值，分紅率普遍較低，大部分在1%以下。僅有基金科瑞經(jīng)營業(yè)績較佳，以13.04%的分紅率高居榜首。但是，結(jié)合封閉式基金的高折價(jià)情況，具備分紅能力的基金品種就具備較大的價(jià)值。因?yàn)楦哒蹆r(jià)，購買封閉式基金相當(dāng)于以六七折價(jià)格直接購買市場股票，其分紅率就會(huì)有所放大。內(nèi)部收益率揭示基金價(jià)值，理論上，封閉式基金臨近到期時(shí)，價(jià)格會(huì)向其凈值靠攏。那么，投資目前普遍高折價(jià)的封閉式基金，就有可能獲得較高的投資收益。因此，假設(shè)凈值不變，引入內(nèi)部年收益率指標(biāo)，以到期進(jìn)行清算獲取收益對封閉式基金進(jìn)行絕對估值，估值方法采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，計(jì)算基金價(jià)格向凈值回歸過程中的投資價(jià)值。統(tǒng)計(jì)顯示，內(nèi)部收益率指標(biāo)與存續(xù)期、基金份額和折價(jià)率關(guān)聯(lián)度較大。存續(xù)期短的小盤基金，折價(jià)率在12%－25%，內(nèi)部收益率較高；相反，存續(xù)期較長的大盤基金，折價(jià)率在35%－47%，內(nèi)部收益率較低。參考資料來源：搜狗百科-內(nèi)部報(bào)酬率

（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]（1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；（3）用插值法計(jì)算FIRR作為評估投資項(xiàng)目的指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是比較直觀，缺點(diǎn)是無法用于評價(jià)非常規(guī)性投資項(xiàng)目和規(guī)模不等的項(xiàng)目。擴(kuò)展資料：在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來就是使凈現(xiàn)值等于零。說得通俗點(diǎn),內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。比如A、 B兩項(xiàng)投資，成本都是10萬，經(jīng)營期都是5年，A每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬，B可獲4萬，通過計(jì)算，可以得出A的內(nèi)部收益率約等于15%，B的約等于28%，這些，其實(shí)通過年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來的。參考資料：搜狗百科-內(nèi)部報(bào)酬率

一、計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；二、查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；三、用插值法計(jì)算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]。擴(kuò)展資料內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是能夠把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出這個(gè)項(xiàng)目的收益率，便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對比，確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得建設(shè)。使用借款進(jìn)行建設(shè)，在借款條件（主要是利率）還不很明確時(shí)，內(nèi)部收益率法可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內(nèi)部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對值，一個(gè)內(nèi)部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設(shè)。所以在各個(gè)方案選比時(shí)，必須將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合起來考慮。在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來就是使凈現(xiàn)值等于零。說得通俗點(diǎn),內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。比如A、 B兩項(xiàng)投資，成本都是10萬，經(jīng)營期都是5年，A每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬，B可獲4萬，通過計(jì)算，可以得出A的內(nèi)部收益率約等于15%，B的約等于28%，這些，其實(shí)通過年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來的。參考資料來源：搜狗百科--內(nèi)部報(bào)酬率

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