保險(xiǎn)公司市凈率應(yīng)多少，per是市凈率嗎

來(lái)源：整理時(shí)間：2025-06-08 09:51:51 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

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1，per是市凈率嗎
2，如何為保險(xiǎn)股估值
3，市凈率多少達(dá)到百分多少才算安全邊際
4，怎么看市盈率和市凈率
5，如何對(duì)保險(xiǎn)股進(jìn)行估值

1，per是市凈率嗎

你好！不是，per是每個(gè)每次的意思僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不喜勿噴，謝謝。

不是的。市凈率是：P/BV

per是市凈率嗎

2，如何為保險(xiǎn)股估值

保險(xiǎn)類股票的特殊性在于，市盈率基本不能與股價(jià)掛鉤。壽險(xiǎn)公司由于經(jīng)營(yíng)的特別性，其收入和支出難以在時(shí)間上直接配比，因此需要通過(guò)精算的方法來(lái)計(jì)算其收益和公司價(jià)值?！皩?duì)于保險(xiǎn)公司而言，由于當(dāng)期利潤(rùn)實(shí)際并不準(zhǔn)確，因此，用市盈率衡量保險(xiǎn)公司股價(jià)不太適合。”專業(yè)人士一致認(rèn)為。保險(xiǎn)公司的絕對(duì)估值方法主要有內(nèi)含價(jià)值（EV）和評(píng)估價(jià)值（AV）?！　”ｋU(xiǎn)的特點(diǎn)是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。保險(xiǎn)保單一般都是20年期、30年期的，每張保單當(dāng)年盈利可能只是它多年復(fù)利的冰山一角。需要把當(dāng)年新業(yè)務(wù)價(jià)值乘以一個(gè)新業(yè)務(wù)的倍數(shù)，才是其真正盈利的情況，但這必須通過(guò)若干數(shù)據(jù)模型和假設(shè)來(lái)計(jì)算?！　∨袛啾ｋU(xiǎn)類股票的價(jià)值，更多地是看它的新業(yè)務(wù)價(jià)值、新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)、評(píng)估價(jià)值和內(nèi)含價(jià)值（見估值公式）。其中，一年新業(yè)務(wù)的價(jià)值代表了以精算方法估算的、在一年里售出的人壽保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)含價(jià)值是基于一組關(guān)于未來(lái)經(jīng)驗(yàn)的假設(shè)，以精算方法估算的一家保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，它不包含未來(lái)新業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的價(jià)值。　　評(píng)估價(jià)值是將內(nèi)含價(jià)值加上一年新業(yè)務(wù)價(jià)值與某個(gè)乘數(shù)的積，這個(gè)乘數(shù)的作用是把未來(lái)無(wú)限年限的新業(yè)務(wù)價(jià)值貼現(xiàn)到現(xiàn)在。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這是一種評(píng)估新增業(yè)務(wù)價(jià)值的合適方法?！　?nèi)含價(jià)值和一年新業(yè)務(wù)價(jià)值報(bào)告能夠從兩個(gè)方面為投資者提供有用的信息。第一，公司有效業(yè)務(wù)的價(jià)值代表了按照所采用假設(shè)，預(yù)期未來(lái)產(chǎn)生的可分配利潤(rùn)總額的貼現(xiàn)價(jià)值；第二，一年新業(yè)務(wù)價(jià)值提供了對(duì)于由新業(yè)務(wù)活動(dòng)為投資者所創(chuàng)造的價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)，從而也提供了公司業(yè)務(wù)潛力的一個(gè)指標(biāo)?！　　　　　『ＭㄗC券分析師邱志承認(rèn)為，如果從市盈率（P/E）和市凈率（P/B）角度來(lái)看，中國(guó)人壽的估值水平在全球來(lái)看是相對(duì)較高的。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)對(duì)于保險(xiǎn)公司的會(huì)計(jì)制度存在明顯的差異，大幅降低了P/E、P/B??兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的可比性。此外，中國(guó)人壽因?yàn)樘幱谛袠I(yè)的成長(zhǎng)期，估值上應(yīng)給予一定溢價(jià)。萬(wàn)云　　相關(guān)鏈接　　保險(xiǎn)公司估值指標(biāo)計(jì)算公式　　市場(chǎng)價(jià)值＝評(píng)估價(jià)值＋其他價(jià)值；　　評(píng)估價(jià)值（AV）=內(nèi)含價(jià)值（EV）＋新業(yè)務(wù)價(jià)值；　　內(nèi)含價(jià)值（EV）＝經(jīng)調(diào)整的凈資產(chǎn)價(jià)值＋有效業(yè)務(wù)價(jià)值；　　新業(yè)務(wù)價(jià)值＝一年新業(yè)務(wù)的價(jià)值×新增業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)

如何為保險(xiǎn)股估值

3，市凈率多少達(dá)到百分多少才算安全邊際

基于安全邊際的考慮，則市盈率取在13-25、2008年盈利預(yù)測(cè)在16%-25%進(jìn)行敏感性測(cè)算，則我們認(rèn)為市盈在17-25倍為合理估值，對(duì)應(yīng)核心點(diǎn)位區(qū)間：2585-3931?！　±碛?：根據(jù)2008年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?8%-22%的預(yù)測(cè)、根據(jù)一二級(jí)市場(chǎng)均衡和AH股同價(jià)的偏保守的測(cè)算，估值水平取17倍市盈率，則合理估值的下限為2500左右；理由2：根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上的研判以及我國(guó)較高的儲(chǔ)蓄率較低的資金成本的考慮，取一年期存款利率的倒數(shù)即25倍市盈率作為階段性估值上限，則25倍市盈率在22%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧?，?duì)應(yīng)的合理估值上限為3900附近?！　『暧^經(jīng)濟(jì)周期向下但尚未見底，上市公司業(yè)績(jī)雖然有20%左右的增長(zhǎng)但是相對(duì)2007年而言發(fā)生了大幅度的下降，儲(chǔ)蓄資金的大幅度回流以及大小非解禁始終困擾著市場(chǎng)的心理，因此，A股發(fā)生反轉(zhuǎn)性行情尚未到來(lái)。但是，快速急跌的市場(chǎng)中存在一定幅度的反彈是股市運(yùn)行的客觀規(guī)律，正如快速上漲的牛市中也會(huì)存在幅度不一的調(diào)整一樣。當(dāng)年日本、中國(guó)臺(tái)灣、納斯達(dá)克泡沫崩潰以后，從高點(diǎn)一路下行，整體表現(xiàn)為快速下跌，小幅反彈，與我們目前股市的走勢(shì)比較類似。在這三個(gè)市場(chǎng)股指出現(xiàn)大幅度下跌之后均有數(shù)輪幅度較大的反彈行情，在時(shí)間上均持續(xù)相對(duì)較長(zhǎng)?！　?008年下半年A股除了存在技術(shù)面反彈的內(nèi)在需求外，存在著政策面、基本面的催化劑。首先，20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?duì)應(yīng)17-25倍的估值水平在中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的長(zhǎng)期趨勢(shì)下是有基本面支撐的，同時(shí)，政策面對(duì)大小非等一系列制度建設(shè)的完善，也為股市在超跌之后存在了反彈的可能性。因此，市場(chǎng)的極端底部區(qū)域可能在2000點(diǎn)-2500點(diǎn)。但隨著下半年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的階段性改善，在2500點(diǎn)-3900點(diǎn)區(qū)間內(nèi)的階段性反彈是投資者可以把握的投資機(jī)會(huì)，投資者需要明確的反彈而非反轉(zhuǎn)，因而越往上漲越是減倉(cāng)的良機(jī)。

股票的估值是一個(gè)非常復(fù)雜的體系.不是單一因素所能決定的。如果一兩句話能說(shuō)出來(lái),那還會(huì)有這么多人虧損嗎!?人是可以快樂地生活的，只是我們自己選擇了復(fù)雜，選擇了嘆息大盤趨勢(shì)向好,積極做多,耐心持有；投資中國(guó)美好的未來(lái),分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快樂股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎今天很殘酷，明天更殘酷，后天很美好！

市凈率一般在10-30之間,就是最好的,其它的就是選股問題了...選得好的股票,熱點(diǎn)題材的股票,才會(huì)漲得快...

市凈率多少達(dá)到百分多少才算安全邊際

4，怎么看市盈率和市凈率

這是兩個(gè)不同的概念。市盈率是股價(jià)除以每股收益，市凈率是股價(jià)除以每股凈資產(chǎn)。每股收益和每股凈資產(chǎn)雖然有一定關(guān)聯(lián)，但沒有固定關(guān)系。每股收益除以每股凈資產(chǎn)就是凈資產(chǎn)收益率，他反映一個(gè)公司的資產(chǎn)盈利能力。如果一定要換算，就是：市盈率x凈資產(chǎn)收益率=市凈率

市盈率對(duì)個(gè)股、類股及大盤都是很重要的參考指標(biāo)。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來(lái)贏利將快速增長(zhǎng)這一重點(diǎn)。一家公司享有非常高的市盈率，說(shuō)明投資人普遍相信該公司未來(lái)每股盈余將快速成長(zhǎng)，以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦贏利增長(zhǎng)不理想，支撐高市盈率的力量無(wú)以為繼，股價(jià)往往會(huì)大幅回落。市盈率是很具參考價(jià)值的股市指標(biāo)，容易理解且數(shù)據(jù)容易獲得。一方面，市盈率通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。但也有不少缺點(diǎn)，比如，作為分母的每股盈余，是按當(dāng)下通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則算出，但公司往往可視需要斟酌調(diào)整。因此，理論上兩家現(xiàn)金流量一樣的公司，所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的贏利數(shù)字忠實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的獲利能力。因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公示的凈利加以調(diào)整，比如以未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷之利潤(rùn)取代凈利來(lái)計(jì)算每股盈余。市凈率要?jiǎng)討B(tài)看，比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。因?yàn)闀?huì)計(jì)制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是，凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年贏利會(huì)增加每股凈資產(chǎn)，但如果2010年虧損就會(huì)減少每股凈資產(chǎn)。同時(shí)，每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會(huì)造成不同結(jié)果。

首先打開行情軟件的報(bào)價(jià)表，點(diǎn)菜單上的“報(bào)價(jià)(或行情)>板塊>行業(yè)板塊>傳媒”打開該板塊的全部個(gè)股，移動(dòng)左右方向鍵直到看到“市盈率”、“市凈率”列。選擇兩率都較低的個(gè)股先跟蹤觀察，在較低的價(jià)位才買入。

個(gè)人見解，希望對(duì)您有所幫助。市盈率是股票的價(jià)格和每股收益的比，因而越低越好!中國(guó)股市市盈率普遍偏高，表明股票價(jià)格普遍偏高，價(jià)格是靠炒作漲起來(lái)的,并不是其自身價(jià)值的真實(shí)體現(xiàn)，因而存在一定泡沫。相比國(guó)外，中國(guó)股市投資風(fēng)險(xiǎn)較大！

一般來(lái)講，市盈率越高風(fēng)險(xiǎn)越大。相反來(lái)講，若沒有主力惡意拉升股價(jià)，較高市盈率也預(yù)示公司的成長(zhǎng)性較好。市凈率比值越大，同樣風(fēng)險(xiǎn)越高。

5，如何對(duì)保險(xiǎn)股進(jìn)行估值

保險(xiǎn)股估值的主要方法公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器,在“基本面決定價(jià)值,價(jià)值決定價(jià)格” 基本邏輯下,通過(guò)比較公司估值方法得出的公司理論股票價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差異,從而指導(dǎo)投資者具體投資行為。從國(guó)際上來(lái)看,保險(xiǎn)股估值的方法主要分為相對(duì)估值法和絕對(duì)估值法:一、相對(duì)估值法1. 市盈率(PE)法:合理股價(jià)=每股收益(EPS)合理的市盈率。PE估值法相對(duì)簡(jiǎn)便,是目前運(yùn)用較廣的估值方法,但對(duì)于收益波動(dòng)很大或者受益為負(fù)的企業(yè)并不適用。2. 市凈率(PB)估值法:合理股價(jià)=每股凈資產(chǎn)合理的市凈率。較適用周期性較強(qiáng)行業(yè),擁有大量固定資產(chǎn)并且賬面價(jià)值相對(duì)較為穩(wěn)定的企業(yè)。二、絕對(duì)估值法1.現(xiàn)金流量折現(xiàn)(DCF)法:將項(xiàng)目或企業(yè)資產(chǎn)在生命周期內(nèi)將要產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn),計(jì)算出當(dāng)前價(jià)值的一種估值方法。DCF估值法是最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?duì)企業(yè)和股票估值的方法,原則上該模型適用于任何類型的公司。2.股利折現(xiàn)(DDM)模型:將企業(yè)未來(lái)分配股利按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到當(dāng)前,從而得到公司的價(jià)值。DDM模型適用于分紅較為豐厚且分紅政策穩(wěn)定的公司。3.內(nèi)涵價(jià)值(EV)法:每股壽險(xiǎn)價(jià)值=調(diào)整后的每股內(nèi)涵價(jià)值+每股新業(yè)務(wù)價(jià)值合理的新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)。這種方法較為復(fù)雜。不能簡(jiǎn)單地用PE和PBPE和PB是股票估值中最常用的兩種方法,在美國(guó)也運(yùn)用廣泛,但我們不能簡(jiǎn)單地用它們對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)股進(jìn)行估值,主要理由有三:一是我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)很快,每年新增保單很多,而收入和支出在時(shí)間上卻不配比。其中的壽險(xiǎn)多是長(zhǎng)期業(yè)務(wù),有的期限長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年。根據(jù)謹(jǐn)慎性原則,我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求新保單的成本一次性攤銷,不能遞延。這樣,盡管新增保單具有很高的價(jià)值,但是賣得越多,當(dāng)期的盈利壓力也越大;二是壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提取根據(jù)不同政策和方法得到結(jié)果相差很大,盈利也相應(yīng)地大幅波動(dòng);三是壽險(xiǎn)公司負(fù)債的不確定性和投資收益水平的不穩(wěn)定性,使分析師難以預(yù)測(cè)下一財(cái)務(wù)年度的盈利水平。目前壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值構(gòu)成我國(guó)保險(xiǎn)公司價(jià)值的主要部分,簡(jiǎn)單運(yùn)用PE和PB對(duì)其進(jìn)行估值可能造成評(píng)估結(jié)果偏差較大。基于以上原因,可采用歐洲運(yùn)用最多的內(nèi)涵價(jià)值法對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行估值,而PE和PB則作為其他業(yè)務(wù)的主要評(píng)估方法。內(nèi)涵價(jià)值法的簡(jiǎn)單介紹內(nèi)涵價(jià)值法又稱精算評(píng)估法,它是在一定的精算假設(shè)下,逐期對(duì)保險(xiǎn)公司內(nèi)涵價(jià)值進(jìn)行調(diào)整,并評(píng)估當(dāng)期的新業(yè)務(wù)價(jià)值,得出公司價(jià)值=內(nèi)涵價(jià)值+新業(yè)務(wù)價(jià)值合理的新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)。內(nèi)涵價(jià)值法主要分三個(gè)步驟進(jìn)行:調(diào)整凈資產(chǎn)、評(píng)估有效業(yè)務(wù)價(jià)值和預(yù)測(cè)新業(yè)務(wù)價(jià)值。調(diào)整評(píng)估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn),一般指按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)價(jià)的資產(chǎn)減去負(fù)債。調(diào)整的項(xiàng)目可能包括扣除公司的最低償付能力額度、遞延保單獲取成本和準(zhǔn)備金“過(guò)于保守”的余額部分,以及計(jì)入按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)價(jià)的“未計(jì)及”資產(chǎn)以反映公司資產(chǎn)真正的市場(chǎng)價(jià)值。評(píng)估有效業(yè)務(wù)價(jià)值,首先對(duì)保單進(jìn)行分類,然后用資產(chǎn)份額法模擬有效保單,根據(jù)險(xiǎn)種、投保年齡、交費(fèi)方式、領(lǐng)取年齡、責(zé)任期等因素分類別建立精算模型,并確定模型中使用的參數(shù),最后把預(yù)測(cè)的參數(shù)代入模型,計(jì)算出模型的利潤(rùn)流,根據(jù)一定的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)成當(dāng)前價(jià)值。參數(shù)包括定價(jià)利率、死亡率、發(fā)病率、意外發(fā)生率、退保率、費(fèi)用率、稅率、紅利率、紅利增長(zhǎng)率、投資回報(bào)率以及再保險(xiǎn)等變量。預(yù)測(cè)新業(yè)務(wù)價(jià)值,根據(jù)公司的未來(lái)前景規(guī)劃和保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況,使用一系列風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率,選擇現(xiàn)有上市的險(xiǎn)種模型作為未來(lái)新單利潤(rùn)的預(yù)測(cè)。新業(yè)務(wù)分為兩種:一是在現(xiàn)在運(yùn)行的、由目前已具備的分銷能力產(chǎn)生的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的新業(yè)務(wù);二是在新業(yè)務(wù)和新的分銷渠道基礎(chǔ)上產(chǎn)生的新業(yè)務(wù)(或是其他可以替代的分銷渠道)。預(yù)測(cè)新業(yè)務(wù)價(jià)值有點(diǎn)類似于根據(jù)當(dāng)前利潤(rùn)預(yù)測(cè)公司未來(lái)利潤(rùn)的方法,是基于持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)產(chǎn)生的對(duì)未來(lái)價(jià)值的期望。以上是對(duì)保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)值評(píng)估,但這只是估值過(guò)程的一步。通過(guò)以上的分析,我們知道內(nèi)涵價(jià)值法建立在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上。那么,我們有必要試一試這些“基礎(chǔ)”是否牢靠,這就是評(píng)估工作的另一步——敏感性分析。進(jìn)行敏感性分析的目的在于測(cè)試各種因素(利率、投資收益率、死亡率、費(fèi)用率、繼續(xù)率、責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估基礎(chǔ)等)的變化對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值的影響,從而有助于壽險(xiǎn)公司在決策時(shí)朝著增加公司價(jià)值的方向發(fā)展,另一方面,也有助于檢測(cè)風(fēng)險(xiǎn),使得公司能及時(shí)采取相應(yīng)的對(duì)策進(jìn)行防范,有助于壽險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。例如,我們可在不同的利率水平下測(cè)算內(nèi)涵價(jià)值,據(jù)此分析公司的價(jià)值對(duì)利率變化的敏感程度,同時(shí)還可分析不同產(chǎn)品線對(duì)利率變化的敏感度,等等。由此,公司經(jīng)營(yíng)者可對(duì)公司的一些策略進(jìn)行調(diào)整,以增強(qiáng)公司抵抗利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。顯然,通過(guò)敏感性分析,可以對(duì)壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)在將來(lái)可能遇到的各種情況進(jìn)行模擬,使得決策者(投資者和經(jīng)營(yíng)者)能預(yù)知先覺,永遠(yuǎn)在決策時(shí)領(lǐng)先一步。幾個(gè)需要注意的問題通過(guò)以上分析,我們知道內(nèi)涵價(jià)值法是評(píng)估我國(guó)保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值較為理想的方法。但是,這里仍有很多需要我們注意的問題:一是估值建立在各種假設(shè)、精算方法和模型之上,它們是否準(zhǔn)確合理對(duì)估值有著極大的影響;二是新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)具有很強(qiáng)的杠桿效應(yīng),它的變化會(huì)使保險(xiǎn)公司估值產(chǎn)生劇烈變動(dòng)。根據(jù)公司不同、時(shí)間不同則有不同的新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù),這是保險(xiǎn)公司估值中的難點(diǎn);三是評(píng)估保險(xiǎn)公司價(jià)值時(shí)不能簡(jiǎn)單地把壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值和其他業(yè)務(wù)價(jià)值分開估值,最后簡(jiǎn)單相加。目前國(guó)內(nèi)的分析師大部分采用簡(jiǎn)單相加的方法,但這種方法卻割裂了壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的共性以及協(xié)同作用;四是對(duì)保險(xiǎn)公司估值需要考慮公司的非財(cái)務(wù)價(jià)值。構(gòu)成保險(xiǎn)公司非財(cái)務(wù)價(jià)值主要有公司管理、員工隊(duì)伍的素質(zhì)、銷售隊(duì)伍的穩(wěn)定性、客戶資源以及公司品牌等等,這些非財(cái)務(wù)價(jià)值對(duì)公司的發(fā)展極為重要,是我們估值時(shí)需要考慮的重要因素?？傊?保險(xiǎn)公司的估值是一項(xiàng)龐大的工程,是綜合考慮各種因素的全面總結(jié)。內(nèi)涵價(jià)值法具有的多種假設(shè)和易變性使它不僅是一種估值方法,而更像一門藝術(shù)。但這并不是說(shuō)它不適合用來(lái)估值,作為科學(xué)與藝術(shù)結(jié)合的估值方法,它仍是評(píng)估保險(xiǎn)公司價(jià)值的有力武器。

保險(xiǎn)類股票的特殊性在于，市盈率基本不能與股價(jià)掛鉤。壽險(xiǎn)公司由于經(jīng)營(yíng)的特別性，其收入和支出難以在時(shí)間上直接配比，因此需要通過(guò)精算的方法來(lái)計(jì)算其收益和公司價(jià)值?！皩?duì)于保險(xiǎn)公司而言，由于當(dāng)期利潤(rùn)實(shí)際并不準(zhǔn)確，因此，用市盈率衡量保險(xiǎn)公司股價(jià)不太適合?！睂I(yè)人士一致認(rèn)為。保險(xiǎn)公司的絕對(duì)估值方法主要有內(nèi)含價(jià)值（ev）和評(píng)估價(jià)值（av）。保險(xiǎn)的特點(diǎn)是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。保險(xiǎn)保單一般都是20年期、30年期的，每張保單當(dāng)年盈利可能只是它多年復(fù)利的冰山一角。需要把當(dāng)年新業(yè)務(wù)價(jià)值乘以一個(gè)新業(yè)務(wù)的倍數(shù)，才是其真正盈利的情況，但這必須通過(guò)若干數(shù)據(jù)模型和假設(shè)來(lái)計(jì)算。判斷保險(xiǎn)類股票的價(jià)值，更多地是看它的新業(yè)務(wù)價(jià)值、新業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)、評(píng)估價(jià)值和內(nèi)含價(jià)值（見估值公式）。其中，一年新業(yè)務(wù)的價(jià)值代表了以精算方法估算的、在一年里售出的人壽保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)含價(jià)值是基于一組關(guān)于未來(lái)經(jīng)驗(yàn)的假設(shè)，以精算方法估算的一家保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，它不包含未來(lái)新業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的價(jià)值。評(píng)估價(jià)值是將內(nèi)含價(jià)值加上一年新業(yè)務(wù)價(jià)值與某個(gè)乘數(shù)的積，這個(gè)乘數(shù)的作用是把未來(lái)無(wú)限年限的新業(yè)務(wù)價(jià)值貼現(xiàn)到現(xiàn)在。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這是一種評(píng)估新增業(yè)務(wù)價(jià)值的合適方法。內(nèi)含價(jià)值和一年新業(yè)務(wù)價(jià)值報(bào)告能夠從兩個(gè)方面為投資者提供有用的信息。第一，公司有效業(yè)務(wù)的價(jià)值代表了按照所采用假設(shè)，預(yù)期未來(lái)產(chǎn)生的可分配利潤(rùn)總額的貼現(xiàn)價(jià)值；第二，一年新業(yè)務(wù)價(jià)值提供了對(duì)于由新業(yè)務(wù)活動(dòng)為投資者所創(chuàng)造的價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)，從而也提供了公司業(yè)務(wù)潛力的一個(gè)指標(biāo)。海通證券分析師邱志承認(rèn)為，如果從市盈率（p/e）和市凈率（p/b）角度來(lái)看，中國(guó)人壽的估值水平在全球來(lái)看是相對(duì)較高的。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)對(duì)于保險(xiǎn)公司的會(huì)計(jì)制度存在明顯的差異，大幅降低了p/e、p/b??兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的可比性。此外，中國(guó)人壽因?yàn)樘幱谛袠I(yè)的成長(zhǎng)期，估值上應(yīng)給予一定溢價(jià)。萬(wàn)云相關(guān)鏈接保險(xiǎn)公司估值指標(biāo)計(jì)算公式市場(chǎng)價(jià)值＝評(píng)估價(jià)值＋其他價(jià)值；評(píng)估價(jià)值（av）=內(nèi)含價(jià)值（ev）＋新業(yè)務(wù)價(jià)值；內(nèi)含價(jià)值（ev）＝經(jīng)調(diào)整的凈資產(chǎn)價(jià)值＋有效業(yè)務(wù)價(jià)值；新業(yè)務(wù)價(jià)值＝一年新業(yè)務(wù)的價(jià)值×新增業(yè)務(wù)價(jià)值乘數(shù)