發(fā)行價(jià)怎么確定，債券的發(fā)行價(jià)格如何確定

來源：整理時(shí)間：2022-12-27 21:18:40 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

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1，債券的發(fā)行價(jià)格如何確定
2，公司發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格是由什么定的
3，上市時(shí)股票發(fā)行價(jià)格是如何制定的
4，發(fā)行價(jià)格的計(jì)算
5，股票的發(fā)行價(jià)是怎樣確定的
6，增發(fā)價(jià)格如何確定
7，股票發(fā)行價(jià)是怎么定的

1，債券的發(fā)行價(jià)格如何確定

簡單的說是：根據(jù)募集資金的額度，和發(fā)行債券的數(shù)量。額度除以數(shù)量，就是每股債券的價(jià)格了。具體的原因，就復(fù)雜了。

有的是央行欽定的（利率比較低），有時(shí)完不成發(fā)行任務(wù)，有時(shí)干脆就硬性規(guī)定各銀行的購買數(shù)量，此種債券價(jià)格低了銀行不愿放出來，價(jià)格高了就沒有人買；有的是央行進(jìn)行招標(biāo)，機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的判斷去應(yīng)標(biāo)買入自己所期望的數(shù)量（利率滿足機(jī)構(gòu)的要求），此種債券往往機(jī)構(gòu)買入后就持有在手、不再放出來（如許多的記賬式國債）；企業(yè)債券，通常是發(fā)行債券的企業(yè)與代為行銷的券商進(jìn)行協(xié)商，一是要讓債券能夠賣得出去，二是要讓券商能夠獲得足夠的油水，三是要讓發(fā)行債券的企業(yè)負(fù)擔(dān)不是太重。參與定價(jià)的人都是行家，一般不會(huì)看走眼。不過有時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化較大，會(huì)出現(xiàn)發(fā)行半年后（甚至不到半年），債券價(jià)格就比較明顯地偏離發(fā)行面值（溢價(jià)或跌價(jià)）的情況；出現(xiàn)后者時(shí)，發(fā)行債券的企業(yè)會(huì)感到滿意；出現(xiàn)前者時(shí)，發(fā)行時(shí)買入債券者就會(huì)感到滿意。

債券的發(fā)行價(jià)格如何確定

2，公司發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格是由什么定的

新股發(fā)行公司及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行詢價(jià)。其詢價(jià)方式分為兩個(gè)階段，即初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段。一般按照A股同行業(yè)上市公司的平均市盈率和公司的盈利能力來確定。證券之星問股

因?yàn)榇箨憣?shí)行的是審批制，也就是說，真正買賣雙方是沒有定價(jià)權(quán)的，如果大股東輸送上利益或獻(xiàn)上美女，權(quán)力部門和利益集團(tuán)相互勾結(jié)就可以天價(jià)的發(fā)行，看看動(dòng)輒上百倍的市盈率一開盤就破發(fā)一路下行就明白了

供求關(guān)系會(huì)

發(fā)行價(jià)最主要的依據(jù)是該公司的每股凈資產(chǎn)。一家公司，如果沒有上市前，每股凈資產(chǎn)是12元，那么發(fā)行價(jià)當(dāng)然不會(huì)是幾元了。這個(gè)道理很明顯。但是，發(fā)行價(jià)總是高于凈資產(chǎn)價(jià)，原因也很簡單，因?yàn)樯鲜心康木褪菫槠髽I(yè)融資。例如，如果某公司每股凈資產(chǎn)5元，發(fā)行價(jià)8元，那么8-5的那3元，乘上總的發(fā)行股數(shù)，就是公司上市時(shí)融到的資金，可以用于公司的發(fā)展，屬于資本公積金。因此，發(fā)行價(jià)如果定得低，公司上市融資的目的就不能達(dá)到，失去上市的意義。但是，如果發(fā)行價(jià)定得過高，就沒有人愿意買，也照樣融不到資。于是，根據(jù)市場(chǎng)的接受能力，參考同類公司的市場(chǎng)價(jià)格，考慮各種因素之后，定一個(gè)折中的價(jià)格，既滿足融資的需要，市場(chǎng)又能接受。

保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)與發(fā)行人根據(jù)網(wǎng)下詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)情況定,并報(bào)會(huì)里備案后公告

公司發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格是由什么定的

3，上市時(shí)股票發(fā)行價(jià)格是如何制定的

股票發(fā)行價(jià)格是指股份有限公司出售新股票的價(jià)格。在確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)，可以按票面金額確定，也可以超過票面金額確定，但不得以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行。這是炒股入門知識(shí)必備的。那么，股票發(fā)行價(jià)格如何確定呢？股票發(fā)行價(jià)由誰決定當(dāng)股票發(fā)行公司計(jì)劃發(fā)行股票時(shí)，就需要根據(jù)不同情況，確定一個(gè)發(fā)行價(jià)格以推銷股票。一般而言，股票發(fā)行價(jià)格有以下幾種：面值發(fā)行、時(shí)價(jià)發(fā)行、中間價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行等。股票發(fā)行價(jià)格的發(fā)行方法炒股入門知識(shí)必知：股票發(fā)行價(jià)格的發(fā)行方法有以累計(jì)投標(biāo)為主的市場(chǎng)化定價(jià)方法、議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。其中，競(jìng)價(jià)法又分為網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、機(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)和券商競(jìng)價(jià)。股票發(fā)行價(jià)格如何確定？股票發(fā)行價(jià)格如何確定嗎？1、股票發(fā)行價(jià)格就是股票的票面價(jià)值；2、股票發(fā)行價(jià)格以股票在流通市場(chǎng)上的價(jià)格為基準(zhǔn)來確定；3、股票發(fā)行價(jià)格在股票面值與市場(chǎng)流通價(jià)格之間，通常是對(duì)原有股東有償配股時(shí)采用這種價(jià)格。國際市場(chǎng)上確定股票發(fā)行價(jià)格的參考公式是：股票發(fā)行價(jià)格=市盈率還原值*40%股息還原率*20% 每股凈值*20% 預(yù)計(jì)當(dāng)年股息與一年期存款利率還原值*20%。編后語：以上為什么是股票發(fā)行價(jià)格的全部內(nèi)容，作為炒股入門知識(shí)系列的入門知識(shí)，希望對(duì)您有所幫助。

上市公司股票的發(fā)行價(jià)目前采取的是向一些專業(yè)機(jī)構(gòu)詢價(jià)的方式確定。如果某一個(gè)上市公司分紅，依據(jù)同股同權(quán)，持有該股票的散戶一樣具有分紅資格，也能得到紅利，紅股。

上市時(shí)股票發(fā)行價(jià)格是如何制定的

4，發(fā)行價(jià)格的計(jì)算

每股的發(fā)行價(jià)格的計(jì)算與股本無關(guān)，即與發(fā)行多少股無關(guān)。在您的資料中已經(jīng)很明確的指出，該股發(fā)行價(jià)格是按照20倍市盈率來計(jì)算出來的，在該股的招股說明書中，肯定提及了這家公司上市時(shí)的每股收益，應(yīng)該是0.4元/股，這樣，按照市盈率的計(jì)算公式，市盈率 = 價(jià)格 / 每股收益，即 20 = 8元 / 0.4(元/股)。同時(shí)，如果按照10倍市盈率發(fā)行，就應(yīng)該是4元每股。到底是按照20倍市盈率來發(fā)行，還是按照10倍市盈率，這是看在什么市場(chǎng)發(fā)行股票，如在國內(nèi)市場(chǎng)，20倍市盈率的新股是屬于比較正常的估值水平，上市公司認(rèn)為投資者能夠接受這樣的價(jià)格，就可以選擇這樣的發(fā)行價(jià)格。如果是在成熟市場(chǎng)，發(fā)行市盈率都不會(huì)這么高，那么如果公司按照20倍甚至更高的市盈率來發(fā)行，很可能投資者對(duì)其股票就不感興趣，導(dǎo)致上市后跌破發(fā)行價(jià)。

1）現(xiàn)金流情況：一年后100；兩年后100；三年后1100最高發(fā)行價(jià)即把未來現(xiàn)金流按實(shí)際利率8%折現(xiàn)=100/1.08+100/1.08^2+1100/1.08^3=1051.54元 2）現(xiàn)金流情況每半年50；最后一次1050最高發(fā)行價(jià)即把未來現(xiàn)金流按實(shí)際利率8%折現(xiàn)=50/1.08^0.5+50/1.08^1+50/1.08^1.5+50/1.08^2+50/1.08^2.5+1050/1.08^3=1056.60元3）現(xiàn)金流情況三年后一次性收到1300最高發(fā)行價(jià)即把未來現(xiàn)金流按實(shí)際利率8%折現(xiàn)=1300/1.08^3=1031.98元

5，股票的發(fā)行價(jià)是怎樣確定的

股票發(fā)行價(jià)格的確定是是股票發(fā)行計(jì)劃中最基本和最重要的內(nèi)容，它關(guān)系到發(fā)行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現(xiàn)。若發(fā)行價(jià)過低，將難以滿足發(fā)行人的籌資需求，甚至?xí)p害原有股東的利益；而發(fā)行價(jià)太高，又將增大投資者的風(fēng)險(xiǎn)，增大承銷機(jī)構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行難度，抑制投資者的認(rèn)購熱情，并影響股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司及承銷商必須對(duì)公司的利潤及其行業(yè)因素、二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)水平等因素進(jìn)行綜合考慮，然后確定合理的發(fā)行價(jià)格。從各國股票發(fā)行的經(jīng)驗(yàn)看，股票發(fā)行價(jià)最常用的方式有累計(jì)定單方式、固定價(jià)格方式及累計(jì)定單和固定價(jià)格相結(jié)合的方式。目前，我國的股票發(fā)行價(jià)格確定多采用兩種方式：　一是固定價(jià)格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價(jià)格：新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤×發(fā)行市盈率。二是區(qū)間尋價(jià)方式，又叫“競(jìng)價(jià)發(fā)行”方式。即確定新股發(fā)行的價(jià)格上限和下限，在發(fā)行時(shí)根據(jù)集合競(jìng)價(jià)的原則，以滿足最大成交量的價(jià)格作為確定的發(fā)行價(jià)。比如某只新股競(jìng)價(jià)發(fā)行時(shí)的上限是10元，下限是6元，發(fā)行時(shí)認(rèn)購者可以按照自己能夠接受的價(jià)格進(jìn)行申購，結(jié)果是8元可以滿足所有申購者最大的成交量，所以8元就成了最終確定的發(fā)行價(jià)格。所有高于和等于8元的申購可以認(rèn)購到新股，而低于8元的申購則不能認(rèn)購到新股。這種發(fā)行方式，多在增發(fā)新股時(shí)使用。新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素。2001年新股發(fā)行實(shí)施核準(zhǔn)制以來，發(fā)行市盈率一般在50倍以上。

股票的發(fā)行價(jià)是怎樣確定的？任何時(shí)候都應(yīng)該保留一定的救援資金，以使自己時(shí)刻處在進(jìn)可攻、退可守的主動(dòng)位置。具體做法分為持倉目標(biāo)分倉和投入資金分倉或組合采用的方式。電影中神乎其技的讀心術(shù)不同，具身認(rèn)知理

6，增發(fā)價(jià)格如何確定

沒有這方面的制度很多都是不低于公告日前20個(gè)交易日的平均價(jià)或90%但是沒有什么不公平的因?yàn)橐话愠隽嗽霭l(fā)公告以后，還要報(bào)批，要過很久才實(shí)施，比如京東方A表面看增發(fā)價(jià)才2塊多錢，現(xiàn)在5塊多，但人家是08年11月已經(jīng)定下增發(fā)方案了的，那時(shí)股價(jià)3元。只是可能考慮各方面利益或其他原因才拖到前陣子報(bào)批并實(shí)施。比如錦州港是去年6塊多的時(shí)候出公告的，增發(fā)價(jià)7塊多，結(jié)果股票價(jià)格還跌到3元多。增發(fā)是前一陣才實(shí)施的。你如果3元多買了，不是大賺了嗎？又比如國恒鐵路，增發(fā)2.6元，那是人家在股票價(jià)格2塊多的時(shí)候就定好了并出公告的了。到現(xiàn)在股價(jià)5塊多了還沒實(shí)施，但是早晚的事，一實(shí)施的話肯定是按2.6，但非常公平啊！國恒鐵路幾個(gè)月前我買過，沒漲，很郁悶，結(jié)果一扔就拉了。我覺得股性還很活躍，波段跡象很明顯。估計(jì)莊家壓根沒打算讓它暴漲，只在不斷地波段震蕩中降低成本。并且它屬于鐵路板塊，包括廣深鐵路、南車、大秦、中鐵之類的都沒怎么漲，隨大流吧。短線不是很看好，除非突破上軌。

一樓說的完全對(duì)！存在不公平?。涸诠蓛r(jià)低時(shí)出公告，大股東后面只要賣也一小部份增發(fā)部份相當(dāng)于白送，市聲買入就不一樣了

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司進(jìn)行增發(fā)，須按照以下規(guī)則確定價(jià)格。第一類是公開增發(fā)，“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)?！弊⒁膺@個(gè)規(guī)定最后部分是一個(gè)“或”字。第二類是定向增發(fā)，“發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之90”。《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》進(jìn)一步規(guī)定，上述“基準(zhǔn)日”可以是董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日、發(fā)行期首日。另外，必須注意，定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)”的計(jì)算公式為：定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)=定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總額/定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總量。并不是把每天的收盤價(jià)加起來除以20。關(guān)于京東方和國恒電力，同意樓上的說法。

定向增發(fā)是指上市公司對(duì)其大股東增發(fā)股票，從而換取大量現(xiàn)金。這種動(dòng)向往往是公司在并購或擴(kuò)產(chǎn)時(shí)需要資金所致。但由于無論是并購還是擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)公司的業(yè)績?cè)鲩L都是長期性的影響，因此短期內(nèi)股價(jià)的波動(dòng)并不會(huì)有很明顯的趨勢(shì)（除非是涉及稀缺資源的并購，往往會(huì)形成市場(chǎng)熱點(diǎn)）。非定向增發(fā)是公司宣布將新發(fā)行股票，并由普通投資者申購的形式。這種形式的募集資金成本最高，證明公司似乎已經(jīng)別無選擇，而其大股東也不支持公司的融資，因此往往被解讀為負(fù)面信號(hào)----尤其是在價(jià)值投資中。而由于不限定申購者的范圍，且增發(fā)股票將嚴(yán)重稀釋分紅的比例，所以對(duì)投資者而言，這是一種被上市公司所背叛的行為。有非定向增發(fā)的公司，其后市股價(jià)的變動(dòng)一般都很難看。從廣義上來說，常見于中國a股市場(chǎng)的“配股”，也是一種定向增發(fā)的形式。

7，股票發(fā)行價(jià)是怎么定的

發(fā)行股票目的是為了籌資，所以必須首先確定籌資總額——籌資是為了公司的什么項(xiàng)目，大概要籌集多少錢。其次確定發(fā)行價(jià)格，如果該股票已經(jīng)上市，則發(fā)行價(jià)格是其流通股票的價(jià)格。如果是首次公開發(fā)行，則通常采用：　　市盈率定價(jià)法　　市盈率定價(jià)法是指依據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核后的發(fā)行人的盈利情況計(jì)算發(fā)行人的每股收益，然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)狀況、經(jīng)營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率，是新股發(fā)行定價(jià)方式的一種?！　糍Y產(chǎn)倍率法　　凈資產(chǎn)倍率法又稱資產(chǎn)凈值法，是指通過資產(chǎn)評(píng)估和相關(guān)會(huì)計(jì)手段，確定發(fā)行公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場(chǎng)的狀況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率，以此確定股票發(fā)行價(jià)格的方法?！　∫詢糍Y產(chǎn)倍率法確定發(fā)行股票價(jià)格的計(jì)算公式是：發(fā)行價(jià)格=每股凈資產(chǎn)值×溢價(jià)倍數(shù)。

問題比較多：1.需要聲明凈資產(chǎn)不等于資本，凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)-總負(fù)債，每股凈資產(chǎn)還要再除以總股本。這一點(diǎn)，你錯(cuò)的還不算太離譜。2.發(fā)行股數(shù)不等于總股數(shù)，比方說公司凈資產(chǎn)100元，打算融資100元，那么他會(huì)進(jìn)行路演，詢價(jià)，詢價(jià)前他會(huì)參照同行業(yè)有可比性的公司預(yù)定一個(gè)價(jià)格區(qū)間，然后根據(jù)進(jìn)行詢價(jià)，比方說它預(yù)計(jì)原有資產(chǎn)和募集資金投向項(xiàng)目能每年產(chǎn)生100元的收益，他的公司同行業(yè)市盈率在20到25倍，那么他的市值應(yīng)該是2000元到2500元，如果總股本定為10股，那么每股預(yù)期收益為10元發(fā)行價(jià)應(yīng)為200到250元，那么ipo時(shí)只需發(fā)行0.5股或更少就能達(dá)到融資100元的目的。當(dāng)然，他也可以改成總股本100股，公司持有95股，然后首次公開發(fā)行5股，這是對(duì)應(yīng)的每股收益為1元，股價(jià)為20到25元，募集資金為100-125元，如果詢價(jià)結(jié)果受到市場(chǎng)追捧，發(fā)行價(jià)最終定為30元，那么結(jié)果就會(huì)募集到5*30=150元，也就是說超額募集了50元。由上面的分析可以知道，股票發(fā)行期間會(huì)有資產(chǎn)被放大的現(xiàn)象，公司資產(chǎn)本來才100元，發(fā)行價(jià)按20元計(jì)，發(fā)行股票募集了100元資金，結(jié)果市值卻變成了2000元，足足把資產(chǎn)放大了10倍，而公司的原始股則由100元放大到了1900元，放大了19倍。3.你在發(fā)行當(dāng)天買入的股票是不能當(dāng)天賣掉的，因?yàn)榘l(fā)行是在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行的，目前采用的是新股申購中簽制度，中簽之后，通常需要2周甚至更久之后才會(huì)到交易所掛牌上市，你20元買進(jìn)的股票20元賣出是不會(huì)有收益的，還會(huì)交手續(xù)費(fèi)以及犧牲參與申購的其它資金的機(jī)會(huì)成本，也是由于這個(gè)原因，所以新股上市首日，開盤價(jià)往往交發(fā)行價(jià)會(huì)高些，前一陣子大盤股普遍有20%以上的漲幅，小盤股由于稀缺性更強(qiáng)，往往能開到發(fā)行價(jià)的1倍，2倍甚至3倍以上。也就是說你20元中簽的新股，有可能開盤當(dāng)天就能賣到60元，當(dāng)然，行情不好的時(shí)候，也有可能20元都賣不到，也就是“破發(fā)”了。所以，你賣掉能得多少跟股票的每股凈資產(chǎn)和發(fā)行價(jià)是沒有固定關(guān)聯(lián)的，而是要看二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格而定的。4.當(dāng)資本達(dá)到200元時(shí)，賣掉一股多少元？募集結(jié)束，資本就已經(jīng)達(dá)到，甚至超過200元了，因?yàn)樵瓉韮糍Y產(chǎn)就是100元，你發(fā)行5股發(fā)行價(jià)按25元計(jì)，你就募集到了150元現(xiàn)金，那么你的凈資產(chǎn)就是100+150=250元。這是其一。股價(jià)和凈資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性并不強(qiáng)，而和市場(chǎng)狀況，行業(yè)周期以及公司預(yù)期收益，發(fā)展前景關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，如果市場(chǎng)預(yù)期你的公司能達(dá)到1.5元/每股，市場(chǎng)狀況良好資金充沛，你的公司發(fā)展空間巨大，行業(yè)處于景氣周期，那么市場(chǎng)有可能給出你的公司的市盈率為60倍，那么他們?cè)敢獬龅墓蓛r(jià)就會(huì)是1.5*60=90元，相反，如果市場(chǎng)狀況差，資金緊張，行業(yè)也處于淡季，你的公司也已經(jīng)大到難以再大了，那么市場(chǎng)會(huì)給出一個(gè)10倍的市盈率（像現(xiàn)在的大盤藍(lán)籌股），那么，市場(chǎng)愿意出的股價(jià)就是1.5*10=15元。由此可見，股價(jià)跟你的凈資產(chǎn)關(guān)系不是非常的緊密，由于市場(chǎng)預(yù)期不良，股價(jià)甚至能跌破每股凈資產(chǎn)，也就是所謂的“破凈”。這是其二。希望經(jīng)過這番解釋，你能了解股票究竟是怎么一回事了。