直接融資是什么意思，請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下直接融資

來源：整理時(shí)間：2023-10-14 18:13:22 編輯：理財(cái)網(wǎng) 手機(jī)版

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1，請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下直接融資
2，何謂直接融資包括哪些方式有何優(yōu)缺點(diǎn)
3，直接融資的概念
4，什么是傳統(tǒng)意義上的直接融資
5，什么是直接融資間接融資

1，請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下直接融資

直接融資是沒有金融機(jī)構(gòu)作為中介的融通資金的方式。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過直接協(xié)議后進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移。直接融資的形式有：買賣有價(jià)證券，預(yù)付定金和賒銷商品，不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的貨幣借貸等。直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)所，即為直接融資市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。直接融資能最大可能地吸收社會(huì)游資，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中，從而彌補(bǔ)了間接融資的不足。直接融資的工具：主要有商業(yè)票據(jù)和直接借貸憑證、股票、債券。

請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下直接融資

2，何謂直接融資包括哪些方式有何優(yōu)缺點(diǎn)

直接融資：是指貨幣資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。雙方可以直接協(xié)商或在公開市場(chǎng)上由貨幣資金供給者直接購入債券或股票。通常情況下，由經(jīng)紀(jì)人或證券商來安排這類交易。直接融資的主要特征是：貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者，證券商、經(jīng)紀(jì)人等中間人的作用只是牽線搭橋并收取傭金。其優(yōu)點(diǎn)為：①能使資金需求者獲得長期資金來源；②引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，推動(dòng)資金的合理配置；③具有加速資本積累的杠桿作用，使社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，從而推動(dòng)資金（資本）的積累和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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何謂直接融資包括哪些方式有何優(yōu)缺點(diǎn)

3，直接融資的概念

從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)（擴(kuò)張與還債混合在一起的動(dòng)機(jī)）。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。

直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)所，即為直接融資市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。直接融資能最大可能地吸收社會(huì)游資，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中，從而彌補(bǔ)了間接融資的不足。

直接融資的概念

4，什么是傳統(tǒng)意義上的直接融資

要探討直接融資和間接融資的意義，首先要弄清楚什么是直接融資？什么是間接融資？它們有什么優(yōu)缺點(diǎn)，從兩者間的優(yōu)缺點(diǎn)中，很容易理解彼此間的意義。宏觀理解：直接融資泛指資金供給者和需求者運(yùn)用一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融資形式。在直接融資中，金融機(jī)構(gòu)的作用是幫助資金供給者與資金需求者形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。間接融資泛指資金供給者與需求者通過金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)融資的行為。在間接融資中，資金的供求雙方不直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是由金融機(jī)構(gòu)分別與資金供求雙方形成兩個(gè)各自獨(dú)立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。對(duì)資金的供給方來說，金融機(jī)構(gòu)是債務(wù)人。對(duì)資金的需求方來說，金融機(jī)構(gòu)是債權(quán)人。間接融資中最為常見的是銀行貸款，即儲(chǔ)戶的剩余資金通過銀行貸給企業(yè)，這中間銀行扮演了典型的信用中介角色。中外，間接融資還包括票據(jù)貼現(xiàn)、典當(dāng)、融資租賃等其他方式。狹義的直接融資通常指股票和債券融資，間接融資通常指銀行貸款。從融資的難易程度理解，直接融資的門檻較高，間接融資的門檻較低。直接融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）資金供求雙方直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在融資時(shí)間、數(shù)量和期限等方面比較自由，有較多的選擇；（2）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于合理配置資金，提高資源使用效率；（3）籌資的成本較低，不受金融中介機(jī)構(gòu)的約束；（4）通過發(fā)行長期債券和發(fā)行股票，有利于籌集具體穩(wěn)定性的、可以長期使用的資金；（5）企業(yè)信息具有較強(qiáng)的公開性，有利于提高企業(yè)的公眾認(rèn)知度。直接融資的缺點(diǎn)：（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制比間接融資多；（2）對(duì)資金供給者來說，直接融資由于缺乏中介的緩沖，風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大；（3）直接融資工具的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力受金融市場(chǎng)的發(fā)育程度及資金供給流動(dòng)性的影響。間接融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）銀行等金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)分布范圍比較廣，能廣泛地籌集社會(huì)上各方面的閑散資金，形成大額資金，有利于提高金融活動(dòng)的規(guī)模效益；（2）在間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險(xiǎn)可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，因而安全性較高；（3）企業(yè)信息的保密性較強(qiáng)。間接融資的缺點(diǎn)：（1）資金運(yùn)行和資源配置的效率較多地依賴于金融機(jī)構(gòu)的素質(zhì)；（2）監(jiān)管和控制比較嚴(yán)格和保守，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的融資要求一般難以及時(shí)、足量滿足；（3）中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)收取一定費(fèi)用增加了籌資的成本。

答：因?yàn)橐?、?chǎng)外期權(quán)和杠桿配資的業(yè)務(wù)本質(zhì)不同，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)的買賣和轉(zhuǎn)移。二、場(chǎng)外期權(quán)和杠桿配資的定價(jià)機(jī)制不同，場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)核心因素是對(duì)股票波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)的度量和補(bǔ)償。三、場(chǎng)外期權(quán)相比傳統(tǒng)杠桿融資業(yè)務(wù)其盈利模式不同、風(fēng)險(xiǎn)管理方式不同，場(chǎng)外期權(quán)需券商以風(fēng)險(xiǎn)中性為目的根據(jù)模型動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，能否盈利取決于對(duì)沖成本是否低于收取的期權(quán)費(fèi)。四、從期權(quán)業(yè)務(wù)的定價(jià)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式、盈利實(shí)現(xiàn)的方式?jīng)Q定了場(chǎng)外期權(quán)的杠桿水平是根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整的，與其避險(xiǎn)功能相互依賴，而且市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)越大、杠桿水平越低，甚至趨于零。

5，什么是直接融資間接融資

間接融資就是企業(yè)通過銀行渠道的融資方式，直接融資就是企業(yè)通過風(fēng)投的形式來融資。

間接融資方式和直接融資方式（一）融資方式 1、直接融資和間接融資的含義：（1）直接融資：盈余部門直接把資金貸給赤字部門使用，即赤字部門通過出售（發(fā)行）自己的債務(wù)憑證融入資金，而盈余部門則通過購買這些憑證向赤字部門提供資金（直接證券）。（2）間接融資：盈余部門和赤字部門以金融機(jī)構(gòu)為中介而進(jìn)行的融資。金融機(jī)構(gòu)作為資金的需求者，出售間接證券融入資金，盈余部門則買入間接證券。作為供給者，買進(jìn)赤字部門的直接債券融出資金，而赤字部門則賣出直接證券，融入資金。 2、二者的聯(lián)系和區(qū)別：聯(lián)系：（1）都是資金的融通活動(dòng)。（2）相互滲透、相互支持。區(qū)別：（1）金融機(jī)構(gòu)所起的作用不同：在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機(jī)構(gòu)。資金贏余者——銀行——資金短缺者。在直接融資方式中，以證券公司為核心。資金贏余者——證券公司甲=證券公司乙——資金短缺者。（2）特點(diǎn)不同：間接融資比直接融資的風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、流動(dòng)性好等優(yōu)點(diǎn) 3、二者的優(yōu)缺點(diǎn)比較：（1）間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1）社會(huì)安全性較強(qiáng)；（2）授信額度可以使企業(yè)的流動(dòng)資金需要及時(shí)方便地獲得解決；（3）保密性較強(qiáng)。缺點(diǎn)：（1）社會(huì)資金運(yùn)行和資源配置的效率較多地依賴于金融機(jī)構(gòu)的素質(zhì)；（2）監(jiān)管和控制比較嚴(yán)格和保守，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的融資要求一般難以及時(shí)、足量滿足。（2）直接融資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)度可以不受金融中介機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)管理的約束；（2）具有較強(qiáng)的公開性；（3）受公平原則的約束，有助于市場(chǎng)競爭，資源優(yōu)化配置。缺點(diǎn)：（1）直接憑自己的資信度籌資，風(fēng)險(xiǎn)度較大；（2）一般逐次進(jìn)行，缺乏管理的靈活性；（3）公開性的要求，有時(shí)與企業(yè)保守商業(yè)秘密的需求相沖突。（二）金融證券化對(duì)融資方式及其結(jié)構(gòu)的影響 1、金融證券化：指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可在金融市場(chǎng)上出售和流通的有價(jià)證券，即資產(chǎn)證券化。 2、資產(chǎn)證券化的背景：銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。 3、資產(chǎn)證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質(zhì)住宅抵押貸款等金融資產(chǎn)集聚成一個(gè)集合基金，然后發(fā)行以集合基金直接擔(dān)保的抵押擔(dān)保證券。 4、資產(chǎn)證券化的積極意義：（1）資產(chǎn)證券化是銀行等金融機(jī)構(gòu)加速了資金周轉(zhuǎn)，增加了收益；（2）資產(chǎn)證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊，使銀行貸款證券化后的持有人與抵押資產(chǎn)有了直接聯(lián)系；（3）資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、資產(chǎn)管理市場(chǎng)等有機(jī)的連接起來，對(duì)金融市場(chǎng)各個(gè)局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進(jìn)作用；（4）資產(chǎn)證券化也刺激了投資銀行在發(fā)展國內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，企業(yè)間接融資是指企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介獲取資金的行為.主要包括銀行貸款,銀行承兌匯票,信用證等融資方式. 1.間接融資特點(diǎn) (1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資產(chǎn)). (2)審批程序復(fù)雜.國有銀行正在改制成為股份制商業(yè)銀行."嫌貧愛富"是其經(jīng)營理念,對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制正成為終身責(zé)任制,導(dǎo)致許多銀行"惜貸"現(xiàn)象較嚴(yán)重. (3)融資風(fēng)險(xiǎn)大.當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不善時(shí),到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)必然導(dǎo)致企業(yè)變賣資產(chǎn)以至破產(chǎn),企業(yè)難以借助改善融資結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān). (4)融資成本剛性化.企業(yè)通過銀行貸款使金融成本"釘死"在銀行貸款利息上,企業(yè)金融成本的高低主要取決于銀行調(diào)整利率政策,特別在銀行緊縮銀根,利率提高的情況下,就會(huì)使企業(yè)的融資成本剛性上漲. (5)資金使用受限制.通常銀行為了保證銀行貸款的及時(shí)歸還,對(duì)貸款用途有明確的規(guī)定.如流動(dòng)資金貸款,固定資產(chǎn)貸款等,使企業(yè)難以靈活運(yùn)用資金. (6)難以享受銀行的國民待遇.銀行對(duì)中小企業(yè)貸款扶持具有政治風(fēng)險(xiǎn).銀行中長期貸款主要支持產(chǎn)品有市場(chǎng),效益好有還款能力的國有大中型企業(yè)以及國家重點(diǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè).對(duì)中小企業(yè)貸款主要是流動(dòng)資金貸款.