為什么國(guó)庫(kù)券發(fā)行采用貼現(xiàn)方式，貼現(xiàn)債券的介紹

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1，貼現(xiàn)債券的介紹
2，我國(guó)目前的國(guó)庫(kù)券發(fā)行采用貼現(xiàn)方式發(fā)行價(jià)格低于票面額
3，什么叫國(guó)庫(kù)券有什么用
4，什么是央票以貼現(xiàn)方式發(fā)行是怎么回事
5，麻煩幫助我解釋一下國(guó)庫(kù)券及分析一下它的種類

1，貼現(xiàn)債券的介紹

債券按付息方式分類，可分為貼現(xiàn)債券、零息債券、附息債券、固定利率債券、浮動(dòng)利率債券。零息債票券即為一種長(zhǎng)期貼現(xiàn)債券。貼現(xiàn)債券是期限比較短的折現(xiàn)債券，又稱“貼息債券”，投資者購(gòu)買的以貼現(xiàn)方式發(fā)行的債券。到期按債券面額兌付而不另付利息。從利息支付方式來(lái)看，貼現(xiàn)國(guó)債以低于面額的價(jià)格發(fā)行，可以看作是利息預(yù)付。因而又可稱為利息預(yù)付債券、貼水債券。西方國(guó)家短期國(guó)庫(kù)券的發(fā)行通常采用貼現(xiàn)方式。這種債券的特點(diǎn)是： ①利息在發(fā)行時(shí)即從投資額中扣除而先付給投資者。投資者購(gòu)買這種債券就是希望先收入利息，而發(fā)行者采取先付利息的方式，就是為了盡快籌集資金。②因?yàn)闆](méi)有票面利率，投資者不能考慮利用利息再投資。③與付息債券相比，其價(jià)格波動(dòng)幅度對(duì)收益率會(huì)有較大影響

貼現(xiàn)債券的介紹

2，我國(guó)目前的國(guó)庫(kù)券發(fā)行采用貼現(xiàn)方式發(fā)行價(jià)格低于票面額

記帳式國(guó)債有短期和中、長(zhǎng)期之分。短期記帳式國(guó)庫(kù)券，是指1年或1年以下的國(guó)債，一般以貼現(xiàn)方式發(fā)行，即以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值還本付息，發(fā)行價(jià)格與面值的差價(jià)為投資收益。中、長(zhǎng)期記帳國(guó)債，一般采取按面值發(fā)行，票面利率固定，按年（或半年）分次付息或一次還本付息。有短期閑置資金的投資者可買記帳式國(guó)債，因?yàn)闊o(wú)論是短期還是中、長(zhǎng)期持有記帳式國(guó)債都可上市流通。短期貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)券期限短，收益直觀，最適合短期投資。中、長(zhǎng)期記帳式國(guó)債則短期投資、長(zhǎng)期持有兩相宜，如果投資者有中、長(zhǎng)期閑置資金，可長(zhǎng)期持有，國(guó)債的利率一般與期限成正比，期限愈長(zhǎng)，票面利率愈高，如果臨時(shí)需要現(xiàn)金，又可以到二級(jí)市場(chǎng)出售變現(xiàn)。長(zhǎng)期附息債券可將本金長(zhǎng)期投資，以每年領(lǐng)取固定的利息作為經(jīng)常收入補(bǔ)充日常開(kāi)支，可以兼顧長(zhǎng)、短期對(duì)資金的不同需要

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我國(guó)目前的國(guó)庫(kù)券發(fā)行采用貼現(xiàn)方式發(fā)行價(jià)格低于票面額

3，什么叫國(guó)庫(kù)券有什么用

國(guó)庫(kù)券的介紹國(guó)庫(kù)券是國(guó)家財(cái)政當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券。因國(guó)庫(kù)券的債務(wù)人是國(guó)家，其還款保證是國(guó)家財(cái)政收入，所以它幾乎不存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)，是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最小的信用工具。我國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限最短的為一年，而西方國(guó)家國(guó)庫(kù)券品種較多，一般可分為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期四種，其面額起點(diǎn)各國(guó)不一。國(guó)庫(kù)券采用不記名形式，無(wú)須經(jīng)過(guò)背書(shū)就可以轉(zhuǎn)讓流通。由于國(guó)庫(kù)券期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，因此國(guó)庫(kù)券利率比較低。美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率僅僅高于通知放款利率。西方有些國(guó)家國(guó)庫(kù)券發(fā)行頻繁，具有連續(xù)性，如美國(guó)每周均有國(guó)庫(kù)券發(fā)行，每周亦有到期的，便于投資者根據(jù)投資需要選擇。國(guó)庫(kù)券發(fā)行通常采用貼現(xiàn)方式，即發(fā)行價(jià)格低于國(guó)庫(kù)券券面值，票面不記明利率，國(guó)庫(kù)券到期時(shí)，由財(cái)政按票面值償還。發(fā)行價(jià)格采用招標(biāo)方法，由投標(biāo)者公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)而定，故國(guó)庫(kù)券利率代表了合理的市場(chǎng)利率，靈敏地反映出貨幣市場(chǎng)資金供求狀況。國(guó)庫(kù)券的歷史國(guó)庫(kù)券是1877年由英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，并首次在英國(guó)發(fā)行。沃爾特認(rèn)為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。后來(lái)許多國(guó)家都依照英國(guó)的做法，以發(fā)行國(guó)庫(kù)券的方式來(lái)滿足政府對(duì)短期資金的需要。在美國(guó)，國(guó)庫(kù)券已成為貨市市場(chǎng)上最重要的信用工具。國(guó)為券的特點(diǎn) ◆其利率是市場(chǎng)利率變動(dòng)情況的集中反映。國(guó)庫(kù)券利率與商業(yè)票據(jù)、存款證等有密切的關(guān)系，國(guó)庫(kù)券期貨可為其它憑證在收益波動(dòng)時(shí)提供套期保值。 ◆流動(dòng)性強(qiáng)。國(guó)庫(kù)券有廣大的二級(jí)市場(chǎng)，易手方便，隨時(shí)可以變現(xiàn)。 ◆信譽(yù)高。國(guó)庫(kù)券是政府的直接債務(wù)，對(duì)投資者來(lái)講是風(fēng)險(xiǎn)最低的投資，眾多投資者都把它作為最好的投資對(duì)象。 ◆收益高。國(guó)庫(kù)券的利率一般雖低于銀行存款或其他債券，但由于國(guó)庫(kù)券的利息可免交所得稅，故投資國(guó)庫(kù)券可獲

您好~國(guó)庫(kù)券不在發(fā)行了~取而代之的是國(guó)債~國(guó)庫(kù)券是在80到90年代，為了國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展而發(fā)行的類似國(guó)債的一種債券~但是國(guó)庫(kù)券可以進(jìn)入流通領(lǐng)域~而現(xiàn)在的債券不能~

什么叫國(guó)庫(kù)券有什么用

4，什么是央票以貼現(xiàn)方式發(fā)行是怎么回事

金融界網(wǎng)站訊：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站今天公布的消息稱，繼7月4日發(fā)行250億中央銀行票據(jù)后，將在明日7月6日發(fā)行最高200億的中央銀行票據(jù)。三日內(nèi)，央行累計(jì)發(fā)行450億的銀行票據(jù)?！　「剑骸　≈醒脬y行票據(jù)發(fā)行公告　　[2006]第44號(hào)　　為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，2006年7月4日（周二）中國(guó)人民銀行將發(fā)行2006年第四十六期中央銀行票據(jù)，期限1年，最高發(fā)行量250億元，繳款日為2006年7月5日，起息日為2006年7月5日，到期日為2007年7月5日，到期按面值100元兌付。本期中央銀行票據(jù)向全部公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行價(jià)格招標(biāo)。特別提示，第四十六期中央銀行票據(jù)繳款要素如下，收款人戶名：中央銀行票據(jù)（0601046），賬號(hào)：23506046，支付行號(hào)：001100001509?！　≈袊?guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室　　二○○六年七月三日　　中央銀行票據(jù)發(fā)行公告　　[2006]第45號(hào)　　為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，2006年7月6日（周四）中國(guó)人民銀行將發(fā)行2006年第四十七期中央銀行票據(jù)，期限3個(gè)月(93天)，最高發(fā)行量200億元，繳款日為2006年7月6日，起息日為2006年7月7日，到期日為2006年10月8日，到期按面值100元兌付。本期中央銀行票據(jù)向全部公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行價(jià)格招標(biāo)。特別提示，第四十七期中央銀行票據(jù)繳款要素如下，收款人戶名：中央銀行票據(jù)（0601047），賬號(hào)：23506047，支付行號(hào)：001100001509。　　中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室　　二○○六年七月五日　　附：央行票據(jù)相關(guān)資料　　一、什么是央行票據(jù)　　央行票據(jù)即中央銀行票據(jù),是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。之所以叫"中央銀行票據(jù)",是為了突出其短期性特點(diǎn)(從已發(fā)行的央行票據(jù)來(lái)看,期限最短的3個(gè)月,最長(zhǎng)的也只有1年)。但央行票據(jù)與金融市場(chǎng)各發(fā)債主體發(fā)行的債券具有根本的區(qū)別:各發(fā)債主體發(fā)行的債券是一種籌集資金的手段,其目的是為了籌集資金,即增加可用資金；而中央銀行發(fā)行的央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項(xiàng)貨幣政策工具,目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。商業(yè)銀行在支付認(rèn)購(gòu)央行票據(jù)的款項(xiàng)后,其直接結(jié)果就是可貸資金量的減少?！　《?、央行票據(jù)的發(fā)行與流通　　央行票據(jù)由中國(guó)人民銀行在銀行間市場(chǎng)通過(guò)中國(guó)人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行,其發(fā)行的對(duì)象是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商,目前公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商有43家,其成員均為商業(yè)銀行。央行票據(jù)采用價(jià)格招標(biāo)的方式貼現(xiàn)發(fā)行,在已發(fā)行的34期央行票據(jù)中,有19期除競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)外,同時(shí)向中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行等9家雙邊報(bào)價(jià)商通過(guò)非競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式配售。由于央行票據(jù)發(fā)行不設(shè)分銷,其它投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)投資。　　三、央行票據(jù)的作用　　1、豐富公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具,彌補(bǔ)公開(kāi)市場(chǎng)操作的現(xiàn)券不足　　引入中央銀行票據(jù)后,央行可以利用票據(jù)或回購(gòu)及其組合,進(jìn)行"余額控制、雙向操作",對(duì)中央銀行票據(jù)進(jìn)行滾動(dòng)操作,增加了公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活性和針對(duì)性,增強(qiáng)了執(zhí)行貨幣政策的效果。　　2、為市場(chǎng)提供基準(zhǔn)利率　　國(guó)際上一般采用短期的國(guó)債收益率作為該國(guó)基準(zhǔn)利率。但從我國(guó)的情況來(lái)看,財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債絕大多數(shù)是三年期以上的,短期國(guó)債市場(chǎng)存量極少。在財(cái)政部尚無(wú)法形成短期國(guó)債滾動(dòng)發(fā)行制度的前提下,由央行發(fā)行票據(jù),在解決公開(kāi)市場(chǎng)操作工具不足的同時(shí),利用設(shè)置票據(jù)期限可以完善市場(chǎng)利率結(jié)構(gòu),形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率?！　?、推動(dòng)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展　　目前,我國(guó)貨幣市場(chǎng)的工具很少,由于缺少短期的貨幣市場(chǎng)工具,眾多機(jī)構(gòu)投資者只能去追逐長(zhǎng)期債券,帶來(lái)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)。央行票據(jù)的發(fā)行將改變貨幣市場(chǎng)基本沒(méi)有短期工具的現(xiàn)狀,為機(jī)構(gòu)投資者靈活調(diào)劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。

5，麻煩幫助我解釋一下國(guó)庫(kù)券及分析一下它的種類

　　國(guó)庫(kù)券是中央政府發(fā)行的期限不超過(guò)一年的短期證券，是貨幣市場(chǎng)上重要的融資工具。發(fā)行國(guó)庫(kù)券的主要目的在于籌措短期資金，解決財(cái)政困難。當(dāng)中央政府的年度預(yù)算在執(zhí)行過(guò)程中發(fā)生赤字時(shí)，國(guó)庫(kù)券籌資是一種經(jīng)常性的彌補(bǔ)手段，　　國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式，通常實(shí)行招標(biāo)制，即每次發(fā)行前，財(cái)政部根據(jù)近期短期資金的需要量、中央銀行實(shí)施貨幣政策調(diào)控的需要等因素，確定國(guó)庫(kù)券的發(fā)行規(guī)模，然后向社會(huì)公告。各投標(biāo)人在規(guī)定的發(fā)行規(guī)模的約束下，分別報(bào)出自己擬購(gòu)買的價(jià)格和數(shù)量。在眾多參與價(jià)格投標(biāo)的投標(biāo)人當(dāng)中，出價(jià)最高者首先中標(biāo)，之后按出價(jià)順序，由高到低依次配售，直至售完為止。這就是所謂的“競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)”。也有一些小規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)，無(wú)力或不愿意參與競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)，便按照投標(biāo)最高價(jià)和最低價(jià)的平均數(shù)購(gòu)買，這是“非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)”?！　?guó)庫(kù)券因期限較短，故其發(fā)行價(jià)格一般采用貼現(xiàn)價(jià)格，即以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按票面金額償還。票面金額與發(fā)行價(jià)格的差，即是投資者的利息。國(guó)庫(kù)券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式如下：　　發(fā)行價(jià)格＝面值[1一貼現(xiàn)率×(發(fā)行期限/360)]　　在國(guó)庫(kù)券的流通市場(chǎng)上，市場(chǎng)的參與者有商業(yè)銀行、中央銀行、證券交易商、企業(yè)和個(gè)人投資者。國(guó)庫(kù)券行市的變動(dòng)，要受景氣動(dòng)向、國(guó)庫(kù)券供求關(guān)系、市場(chǎng)利率水平等諸多因素的影響。在美國(guó)，證券交易商在進(jìn)行國(guó)庫(kù)券交易時(shí)，通常采用雙向式掛牌報(bào)價(jià)，即在報(bào)出一交易單位買入價(jià)的同時(shí)，也報(bào)出一交易單位的賣出價(jià)，兩者的差額即為交易商的收益，交易商不再附加傭金，在英國(guó)，票據(jù)貼現(xiàn)就是國(guó)庫(kù)券二級(jí)市場(chǎng)上最為活躍的市場(chǎng)主體。持有國(guó)庫(kù)券的機(jī)構(gòu)和個(gè)人如需轉(zhuǎn)讓，可向貼現(xiàn)所申請(qǐng)貼現(xiàn)。英格蘭銀行實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作，也以貼現(xiàn)所為中介，先向貼現(xiàn)所買進(jìn)或賣出國(guó)庫(kù)券，然后貼現(xiàn)所再對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行買賣?！　?guó)庫(kù)券種類繁多?！　“词欠襁M(jìn)入流通市場(chǎng)劃分，分為上市國(guó)庫(kù)券與不上市國(guó)庫(kù)券兩大類。上市國(guó)庫(kù)券是指可以上市轉(zhuǎn)讓的國(guó)庫(kù)券，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也可由國(guó)家控制，也可隨行就市，國(guó)庫(kù)券的最后兌付利息是不變的，但在流通轉(zhuǎn)讓過(guò)程中價(jià)格多變，因而實(shí)際購(gòu)買者只要不是按最初的發(fā)行價(jià)購(gòu)買的，其得到的利息率是各種各樣的，即他們得到的收益是隨市場(chǎng)行情變化的而不是由發(fā)行時(shí)決定的。不上市國(guó)庫(kù)券是國(guó)家規(guī)定不能流通的債券，若流通即違法，在國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)建立初期，一般國(guó)家都采取發(fā)行不上市國(guó)庫(kù)券來(lái)奠定基礎(chǔ)，而且即使市場(chǎng)發(fā)育成熟，有大量上市國(guó)庫(kù)券發(fā)行，一般國(guó)家也要保留一定量的不上市國(guó)庫(kù)券，這對(duì)于穩(wěn)定國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)，擴(kuò)大發(fā)行量是很必要的。我國(guó)現(xiàn)在通過(guò)各個(gè)銀行儲(chǔ)蓄點(diǎn)向居民個(gè)人發(fā)售的國(guó)庫(kù)券，絕大部分是不上市國(guó)庫(kù)券，使居民持有這種券的心理平穩(wěn)?！　“磭?guó)庫(kù)券的發(fā)行期限區(qū)分，國(guó)庫(kù)券分為短期，中期和長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券。短期國(guó)庫(kù)券是指期限在1年以下的國(guó)庫(kù)券，有3個(gè)月、6個(gè)月、1年之分，目前我國(guó)還沒(méi)有發(fā)行過(guò) 9個(gè)月期限的短期國(guó)庫(kù)券。若將1年期限兌付的國(guó)庫(kù)券列入矩期國(guó)庫(kù)券，那么我國(guó)發(fā)行量最多的還是這種短期券。在其他國(guó)家，短期國(guó)庫(kù)券更多的是3個(gè)月和6個(gè)月的券。中期國(guó)庫(kù)券是指兌付期在1年至10年之間的國(guó)庫(kù)券，可有1年期、2年期， 3年期、5 年期、8年期、10年期之分。一般以3年期券和5年期券為多，但我國(guó)近年來(lái)也發(fā)行了相當(dāng)多的2年期券。長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券是指期限在10年以上的國(guó)庫(kù)券，目前我國(guó)僅發(fā)行過(guò)10年期國(guó)庫(kù)券，算作較長(zhǎng)的中期債券也行，算作較短的長(zhǎng)期債券也行，今后也有發(fā)行更長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的打算?！　“磭?guó)庫(kù)券的交易方式或交易載體作區(qū)分，可分為無(wú)記名實(shí)物性國(guó)庫(kù)券、不上市的憑證式的記名國(guó)庫(kù)券、上市的記名的記帳式的國(guó)庫(kù)券。無(wú)記名實(shí)物券是有票面的國(guó)庫(kù)券，這中間分有上市的和不上市的差別，具體哪些上市。哪些不上市，由發(fā)行者確定。實(shí)物券像紙幣一樣有票樣的統(tǒng)一規(guī)定，并由造幣廠印刷，但不能作為貨幣直接購(gòu)物使用。實(shí)物券也像紙幣一樣不記名，遺失了發(fā)行單位不補(bǔ)。不上市的憑證式國(guó)庫(kù)券是記名的，就像銀行定期儲(chǔ)蓄的存單一樣，可以掛失。上市的記帳式國(guó)庫(kù)券也是記名的，而且一定要求記真名，這主要是賣給金融機(jī)構(gòu)的國(guó)庫(kù)券，開(kāi)辦國(guó)債個(gè)人專用帳戶也主要是買賣這種國(guó)庫(kù)券。 1997年我國(guó)第一期發(fā)行的國(guó)庫(kù)券就是記帳式國(guó)庫(kù)券，上海證券交易所場(chǎng)內(nèi)分銷了56億元，場(chǎng)外分銷了104億元。 1997 年我國(guó)共發(fā)行憑證式國(guó)庫(kù)券1284.55億元，超額54.55億元完成原訂發(fā)行1230億元的任務(wù)。1997年我國(guó)還發(fā)行了一部分無(wú)記名的實(shí)物券。