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1，債券實際收益率公式

（1）對處于最后付息周期的附息債券（包括固定利率債券和浮動利率債券）、貼現(xiàn)債券和剩余流通期限在一年以內(nèi)（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率采取單利計算。計算公式為：式中：y為到期收益率，PV為債券全價（包括成交價格和應(yīng)計利息，下同）；D為債券交割日至債券兌付日的實際天數(shù)；FV為到期本息和，其中：貼現(xiàn)債券FV=100，到期一次還本付息債券FV=M+N×C，附息債券FV-M+C/f；M為債券面值；N為債券償還期限（年）；C為債券票面年利息；f為債券每年的利息支付頻率。（2）剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復(fù)利計算。計算公式為：式中：y為到期收益率；PV為債券全價；C為債券票面年利息；N為債券償還期限（年）；M為債券面值；L為債券的剩余流通期限（年），等于債券交割日至到期兌付日的實際天數(shù)除以365。（3）不處于最后付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期效益率采取復(fù)利計算。計算公式為：式中：y為到期收益率；PV為債券全價；f為債券每年的利息支付頻率； W=D/（365÷f）；M為債券面值；D為從債券交割日距下一次付息日的實際天數(shù)；n為剩余的付息次數(shù)，n-1為剩余的付息周期數(shù)；C為當(dāng)期債券票面年利息在計算浮動利率債券時，每期需要根據(jù)參數(shù)C的變化對公式進(jìn)行調(diào)整。浮動利率債券的收益率是按當(dāng)期收益計算的到期收益率，它更側(cè)重于對即期收益水平的反映。既然央行已有上述通知，交易所市場的債券到期收益率計算也可利用上述收益率公式計算，以便于兩債券市場中收益率計算的統(tǒng)一。盡管對第一、第二種情況沒有疑義，但是，第三種情形下的計算公式，市場人士卻存在一些疑問。我們知道，對于國債的收益率有名義收益率和實際收益率之分，當(dāng)一年付息一次時，名義收益率等于實際收益率，而當(dāng)一年付息次數(shù)超過一次以上時，名義收益率要小于實際收益率。央行公布的收益率公式（1）求出的是名義收益率，實際收益率的計算公式如下：式中，δ=D/365，其余符號的含義與公式（1）同。

如果是復(fù)利的話，樓上的匿名朋友沒有問題20000*（1+0.1）五次方=32210.232210.2-24000=8210.28210.2/24000=34.21% 如果是單利的話。20000*（1+0.1*5）=3000030000-24000=60006000/24000*100%=25%

20000*（1+0.1）五次方=32210.232210.2-24000=8210.28210.2/24000=34.21%

債券實際收益率公式

2，如何計算浮動利率債券收益率詳細(xì)

禾呈為了建立合理的債券結(jié)構(gòu)，減少金融風(fēng)險，并考慮到銀行間市場的特點，國家開發(fā)銀行最近在全國首次發(fā)行了浮動利率債券。發(fā)行浮動利率債券的好處是可以實現(xiàn)發(fā)行長期債券，改善現(xiàn)有的債券期限結(jié)構(gòu)，以便實現(xiàn)開行債的資產(chǎn)和負(fù)債之間的匹配，減少金融風(fēng)險。由于銀行的負(fù)債是浮動的，發(fā)行浮動利率債券，也有助于購買債券的銀行實現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債之間的匹配。同時，發(fā)行浮動利率債券也在市場中增加一個新的可上市的品種。浮動利率債券支付的利息是按照一定的利率指數(shù)加一個貼水即利差來計算的。利率指數(shù)債券支付的利息按照在通貨膨脹指數(shù)的基礎(chǔ)上加一個貼水來計算。浮動利率債券（FRN）和其它長期債券一樣，具有固定的期限，但是不具有固定的票面利率。票面利率按半年或按季度調(diào)整。票面利率重新確定的日期也稱為票面利率滾動期。歐洲美元的浮動利率債券通常以 LIBOR 為基礎(chǔ)，或者有時用LIBID（倫敦銀行間拆借買價利率）和LIBOR 的平均值作為浮動利率。貼水通常是0．125％和0．25％的倍數(shù)。歐洲市場使用360 天的天數(shù)計算法定價和確定票面利率。也有一些浮動利率債券以商業(yè)票據(jù)為基礎(chǔ)浮動的。有些浮動利率債券規(guī)定了最低票面利率水平。此外，有的浮動利率債券還有償債基金或提前償還的規(guī)定，或者規(guī)定了轉(zhuǎn)換成固定利率債券的選擇權(quán)。和歐洲債券一樣，浮動利率債券交易時，價格按照價格變動的百分比來進(jìn)行。浮動利率債券通常按照凈價（不包括增殖的利息）報價。買賣價差通常按照價格的0．25％變動。有很多計算浮動利率債券相對價值的方法。其中最常用的就是所謂當(dāng)前收益率的方法。計算公式如下：當(dāng)前收益率＝當(dāng)前票面利率／價格但是這種方法沒有考慮發(fā)行價格升水和貼水的因素，也沒有考慮到增殖利息的因素。如果在票面價格以上購買浮動利率債券，就稱為升水購買；如果在票面價格以下購買，就稱為貼水購買。這個公式不是計算浮動利率債券的一個理想和可靠的方法。如果準(zhǔn)確地估算浮動利率債券的收益率水平，要考慮固定貼水的水平、將升水和貼水?dāng)U展到到期時、調(diào)整升水和貼水的利息、在兩個利息支付日之間的買賣收益等因素。估算浮動債券收益率的最簡單的方法是用到期利息支付次數(shù)除以擴(kuò)展貼水或升水。這意味著直線償還或?qū)N水和升水進(jìn)行分期付款。這種方法可能會高估貼現(xiàn)的浮動利率債券的有效利差，低估升水的浮動利率債券的有效利差。分期付款應(yīng)該按照浮動利率來計算。比這種方法更簡便的方法是按照浮動利率債券利率的平均值來計算。然后將確定票面利率的平均利率從到期收益率中扣減，以便計算出來有效的利差。較準(zhǔn)確的計算公式如下： 100 ] 100 ) 100 ( ) 100 ( [ ???? ?????? ?????? ?? a a a a a P R P AN f P S R R 其中： Pp＝凈價購買價格； A＝增殖利息； Cc＝將在下一個調(diào)整日支付的當(dāng)前票面利率（年率）； Ra＝在浮動利率債券的生命期間假定的LIBOR 平均值； Ci＝第i 次利息支付時的票面利率，等于Ra＋S； S＝票面利率高于LIBOR 的利差； Di＝一個利息支付期的天數(shù)； Ds＝從計算日到下一個利息支付日的天數(shù)； R＝現(xiàn)金流量的內(nèi)部回報率（IRR），它是不同期限的即期市場收益率。上述運算可以按照試錯法通過計算機(jī)進(jìn)行，也可以通過程序化的金融計算器計算。假定從第一個利息支付期以后，利息支付期都是相等的。那么下面的公式可以提供較為簡便的計算。 100 ] 100 ) 100 ( ) 100 ( [ ???? ?????? ?????? ?? a a a a a P R P AN f P S R R 其中： f＝利息支付的次數(shù)（如半年利息支付為2）； AN＝1 個單位的投資經(jīng)n 期后的累計價值。

基準(zhǔn)利率是我國中央銀行制定的利率，并非銀行存貸款利率。

如何計算浮動利率債券收益率詳細(xì)