可轉(zhuǎn)債指數(shù)怎么計(jì)算的，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)的指數(shù)類別是債券還是股票

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1，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)的指數(shù)類別是債券還是股票
2，自制可轉(zhuǎn)債指數(shù)
3，債券指數(shù)
4，債券指數(shù)是怎么確定的
5，可轉(zhuǎn)債和權(quán)證的漲跌幅怎么計(jì)算出來(lái)的
6，可轉(zhuǎn)換債券的隱含波動(dòng)率的計(jì)算公式

1，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)的指數(shù)類別是債券還是股票

額

是按可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格來(lái)計(jì)算的指數(shù)

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)的指數(shù)類別是債券還是股票

2，自制可轉(zhuǎn)債指數(shù)

1）選樣標(biāo)準(zhǔn) 在上海證券交易所或深圳證券交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債中滿足下列條件的品種將被選為樣本券： a）到期期限：可轉(zhuǎn)債必須處在其可轉(zhuǎn)股期結(jié)束之前（可以處在可轉(zhuǎn)股期開始之前）。 b）面值余額：至少3 千萬(wàn)元。 c）信用評(píng)級(jí)：投資級(jí)。 2）調(diào)整規(guī)則滿足上述選樣標(biāo)準(zhǔn)的交易所可轉(zhuǎn)換企業(yè)債，將在該可轉(zhuǎn)換企業(yè)債上市后的第2個(gè)交易日被加入到中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)換企業(yè)債指數(shù)的樣本集中。當(dāng)某只樣本券的可轉(zhuǎn)股期結(jié)束，或面值余額低于3 千萬(wàn)元，則在當(dāng)天收盤以后，將該券從指數(shù)樣本集中刪除。 1）樣本空間以滬深兩市所有可轉(zhuǎn)債為樣本。 2）指數(shù)計(jì)算以滬深兩市所有可轉(zhuǎn)換債券的交易價(jià)格，按發(fā)行公司公告的實(shí)際未轉(zhuǎn)股規(guī)模帕氏加權(quán)計(jì)算，反映兩市可轉(zhuǎn)債的總體走勢(shì)。 3）指數(shù)維護(hù) 新可轉(zhuǎn)債第二個(gè)交易日加入，可轉(zhuǎn)債摘牌當(dāng)日刪除。 1）樣本選取方法中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)的樣本空間由滿足以下條件的債券構(gòu)成： a）債券種類：在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券，債券幣種為人民幣。 b）面值余額： 3 千萬(wàn)元以上 2）指數(shù)計(jì)算 a）計(jì)算公式中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)方法計(jì)算，公式為：其中，總市值 = ∑（全價(jià)×發(fā)行量）。全價(jià)=凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息取價(jià)規(guī)則：選取債券實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格用于計(jì)算指數(shù)，若當(dāng)日沒(méi)有交易，則取最近交易日價(jià)格計(jì)算指數(shù)。 3）樣本調(diào)整 a）新券計(jì)入新上市滿足選樣條件的可轉(zhuǎn)債自次月首個(gè)交易日起計(jì)入指數(shù) b）樣本券剔除若樣本發(fā)生停止交易，自停止交易日起剔除出指數(shù)。 c）臨時(shí)調(diào)整特殊情況下將對(duì)中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)樣本進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整總體來(lái)說(shuō)，這些成熟的可轉(zhuǎn)債指數(shù)都是以所有上市的可交易可轉(zhuǎn)債作為樣本，沒(méi)有任何篩選。那是否可以增加一些篩選條件，以獲得平均收益以上的良好收益呢？為了分析和驗(yàn)證這個(gè)可行性，以下將從原理和實(shí)踐的角度來(lái)分析和驗(yàn)證之。由于可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上是債券加股票期權(quán)的組合，其價(jià)值是債券價(jià)值和股票期權(quán)價(jià)值之和，由于不同可轉(zhuǎn)債之間的債券價(jià)值區(qū)別不大，主要變化在于股票期權(quán)部分，所以對(duì)可轉(zhuǎn)債的選取主要參考的是股票期權(quán)價(jià)值的衡量指標(biāo)，主要針對(duì)可轉(zhuǎn)債的估值和質(zhì)量指標(biāo)。首先考量的是估值指標(biāo)“溢價(jià)率”?！耙鐑r(jià)率”衡量的是可轉(zhuǎn)債現(xiàn)價(jià)相對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)值的溢價(jià)，溢價(jià)越低則說(shuō)明相對(duì)估值越低，溢價(jià)越高則說(shuō)明相對(duì)估值越高，最好選取溢價(jià)率低的可轉(zhuǎn)債。其次考量的是估值指標(biāo)“現(xiàn)價(jià)”?！艾F(xiàn)價(jià)”衡量的是可轉(zhuǎn)債自發(fā)行之后的價(jià)格變化，由于可轉(zhuǎn)債一般發(fā)行價(jià)格為100元面值，現(xiàn)價(jià)低于100元?jiǎng)t說(shuō)明股票期權(quán)價(jià)值部分被壓縮，剩下的主要是債券價(jià)值，現(xiàn)價(jià)高于100元?jiǎng)t說(shuō)明股票期權(quán)價(jià)值部分得到釋放，最好選取期權(quán)價(jià)值被壓縮的可轉(zhuǎn)債。最后考量的是質(zhì)量指標(biāo)“評(píng)級(jí)”。估值再低也需要得到兌付的保證，否則只會(huì)成為低估值陷阱?！霸u(píng)級(jí)”主要衡量的是發(fā)債企業(yè)的信用等級(jí)，等級(jí)越高說(shuō)明其兌付的可靠性越高，等級(jí)越低說(shuō)明其兌付的可靠性越低。最好選取評(píng)級(jí)較高的可轉(zhuǎn)債。參考成熟可轉(zhuǎn)債指數(shù)的規(guī)則，并考量估值和質(zhì)量指標(biāo)，選取低估值高質(zhì)量的一籃子可轉(zhuǎn)債形成指數(shù)。滬深兩市所有上市的可轉(zhuǎn)債 1）首先選取的指標(biāo)為“溢價(jià)率”，選取溢價(jià)率在10%以內(nèi)的可轉(zhuǎn)債，按從小到大的順序排列； 2）其次選取的指標(biāo)為“現(xiàn)價(jià)”，選取現(xiàn)價(jià)在110元以內(nèi)的可轉(zhuǎn)債，按從低到高的順序排列； 3）最后選取的指標(biāo)為“評(píng)級(jí)”，選取評(píng)級(jí)在AA及以上級(jí)別的可轉(zhuǎn)債； 4）根據(jù)最終排名選取前30個(gè)可轉(zhuǎn)債作為指數(shù)成份； 5）每半年執(zhí)行一次篩選，剔除不符合規(guī)則的可轉(zhuǎn)債，加入符合規(guī)則的新轉(zhuǎn)債；根據(jù)規(guī)則于2019年1月22日數(shù)據(jù)篩選出成份股如下，排名靠前的轉(zhuǎn)債給予相對(duì)更高的倉(cāng)位。在雪球網(wǎng)上建立模擬組合【可轉(zhuǎn)債組合ZH1791074 】。

自制可轉(zhuǎn)債指數(shù)

3，債券指數(shù)

去中國(guó)債券網(wǎng) 里面有具體的數(shù)據(jù)。這個(gè)是專業(yè)的官方網(wǎng)站，我們搞債券銷售的都在這上面找數(shù)據(jù)。網(wǎng)址是http://yield.chinabond.com.cn/icbweb/index.htm?lx=yc在最上面選“指數(shù)”；左邊選“中債-企業(yè)債總指數(shù)”，然后點(diǎn)查詢。連圖都一起顯示了。你試試看，有問(wèn)題再問(wèn)吧。

債券指數(shù)

4，債券指數(shù)是怎么確定的

債券指數(shù)是反映債券市場(chǎng)價(jià)格總體走勢(shì)的指標(biāo)體系。和股票指數(shù)一樣，債券指數(shù)是一個(gè)比值，其數(shù)值反映了當(dāng)前市場(chǎng)的平均價(jià)格相對(duì)于基期市場(chǎng)平均價(jià)格的位置。http://baike.baidu.com/view/967932.htm

上證50，跟蹤的指數(shù)標(biāo)的是上證所的50指數(shù)。華安180，跟蹤的指數(shù)標(biāo)的是采用完全復(fù)制策略，跟蹤上證180指數(shù).國(guó)泰滬深300、博時(shí)裕富均跟蹤的指數(shù)標(biāo)的是：上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只a股作為樣本編制而成的成分股指數(shù)。

5，可轉(zhuǎn)債和權(quán)證的漲跌幅怎么計(jì)算出來(lái)的

1，根據(jù)交易所權(quán)證管理暫行辦法，權(quán)證交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅按下列公式計(jì)算: 　　權(quán)證漲幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤價(jià)格＋(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證券前一日收盤價(jià))×125%×行權(quán)比例；　　權(quán)證跌幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤價(jià)格-(標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)-標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格)×125%×行權(quán)比例。　　以11月24日上市交易的僑城HQC1為例，華僑城的前收盤、漲跌幅價(jià)格分別為18.00元、19.80元和16.20元，那么僑城HQC1的漲跌幅價(jià)格為：　　漲停價(jià)格=11.219（上市首日開盤參考價(jià)由保薦人提供）+(19.80-18.00)×125%×1=13.469 　　跌停價(jià)格=11.219-（18.00-16.20）×125%×1=8.969。　　以2009年7月24日上市交易的僑城HQC1為例，華僑城的前收盤、漲跌幅價(jià)格分別為18.00元、19.80元和16.20元，那么僑城HQC1的漲跌幅價(jià)格為：　　跌停價(jià)格=11.219-（18.00-16.20）×125%×1=8.969。 2，收盤價(jià)格漲跌幅偏離值=單只股票（基金）漲跌幅-對(duì)應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅。按照交易所交易規(guī)則規(guī)定，連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%的（ST、*ST是±15%的）屬于異常波動(dòng)。溢價(jià)率是指在權(quán)證到期時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格需要向有利于投資者的方向變動(dòng)幅度的百分比，以使得持有者打平，即實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。認(rèn)購(gòu)權(quán)證的溢價(jià)率是指若要達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，標(biāo)的證券需要上漲的百分比。

6，可轉(zhuǎn)換債券的隱含波動(dòng)率的計(jì)算公式

可轉(zhuǎn)換債券的隱含波動(dòng)率的計(jì)算 c+ Xe－r（T－t）≥S 　　所以 c≥S－ Xe－r（T－t）　　又因?yàn)?c0 　　故 cmax（S－Xe－r（T－t），0）　　用D表示在期權(quán)有效期內(nèi)紅利的現(xiàn)值，則　　付紅利的買權(quán)的下限為：　　S－D－Xe－r（T－t）　　考慮組合C：歐式買權(quán)加上金額為D+Xe－r（T－t）的現(xiàn)金和組合B。　　經(jīng)過(guò)類似的推導(dǎo)就得出以上推論。　?。?）賣權(quán)的下限　　不付紅利的歐式賣權(quán)的下限為：　　Xe－r（T－t）－S 　　證明：考慮下面兩個(gè)組合，　　組合E：一個(gè)歐式賣權(quán)加上一股股票。　　組合F：金額為Xe－r（T－t）的現(xiàn)金。來(lái)源：www。examda。com 　　如果ST小于X，在T時(shí)刻組合E中的期權(quán)將被執(zhí)行，該組合的價(jià)值為X。如果ST大于X，在T時(shí)刻期權(quán)價(jià)值為零，該組合的價(jià)值為ST。因此組合E在T時(shí)刻的價(jià)值為max（ST，X）。假定現(xiàn)金按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資，則在T時(shí)刻組合F的價(jià)值為X。因此在T時(shí)刻組合E的價(jià)值通常不低于組合F的價(jià)值。因此，　　p+S≥Xe－r（T－t）　　即 p≥Xe－r（T－t）－S 　　又因 p0來(lái)源：www。examda。com 　　故 p≥max（Xe－r（T－t）－S， 0）　　付紅利的歐式賣權(quán)的下限為：　　D+Xe－r（T－t）－S 　　證明：考慮組合J（金額為 D+ Xe－r（T－t）的現(xiàn)金）和組合E。　　經(jīng)過(guò)類似的推導(dǎo)就得出以上推論。　　4、買權(quán)與賣權(quán)之間的關(guān)系來(lái)源：www。examda。com 　　不帶紅利的歐式買權(quán)和賣權(quán)之間的平價(jià)關(guān)系（Put－call Parity）為：　　c+Xe－r（T－t）＝p+S 　　股票價(jià)格波動(dòng)率被定義為股票收益率（股票價(jià)格變動(dòng)比例）的標(biāo)準(zhǔn)差，它反映了股票價(jià)格的“發(fā)散”程度。從理論上講，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)格受可轉(zhuǎn)換公司債券存續(xù)期間標(biāo)的股票波動(dòng)率的影響；但是，事后的波動(dòng)率事前并不能準(zhǔn)確得知。在實(shí)際操作過(guò)程中，除了用已知派生證券的價(jià)格和其定價(jià)公式倒推“隱含波動(dòng)率”（Implied Volatility）之外，一個(gè)常用的方法是用標(biāo)的股票歷史的波動(dòng)率來(lái)替代將來(lái)派生證券存續(xù)期標(biāo)的股票的波動(dòng)率。具體計(jì)算年波動(dòng)率的方法如下：　　假定： n：連續(xù)觀察的交易日數(shù) 　　Si：在第i個(gè)交易日末的股價(jià) 　　令：來(lái)源：www。examda。com 　　其中： i＝1，2，…，n 　　則的估計(jì)值為：　　其中：為ui的均值　　N為年交易天數(shù) 　　全球股票市場(chǎng)的波動(dòng)率平均約20％左右，亞洲偏高在30％左右，由于我國(guó)證券市場(chǎng)是新興市場(chǎng)，因此每年的股票波動(dòng)率變化幅度較大，以上證綜指為例，1992年股票波動(dòng)率高達(dá)96％，1993年下降到60％，到2000年只有34％，波動(dòng)幅度非常大，但總體下降趨勢(shì)是明顯的。　　2、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指投資者能夠按此利率進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的利率，在推導(dǎo)期權(quán)定價(jià)模型時(shí)我們假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)，且對(duì)任何到期日都相同。在實(shí)際定價(jià)過(guò)程中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率隨期權(quán)的期限而變化，因此在確定具體無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的時(shí)候，理論界存在一定的分歧，一種觀點(diǎn)是用短期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，第二種觀點(diǎn)是利用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠(yuǎn)期利率估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，第三種觀點(diǎn)是用即期的長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。從理論上與直觀上來(lái)說(shuō)這三種觀點(diǎn)都是合理的，第一種觀點(diǎn)認(rèn)為短期國(guó)債利率是未來(lái)短期利率的合理預(yù)期，第二種觀點(diǎn)則著眼于遠(yuǎn)期利率在預(yù)測(cè)未來(lái)利率中存在的優(yōu)勢(shì)；第三種則認(rèn)為長(zhǎng)期國(guó)債與www.xiangshui88.com 標(biāo)的資產(chǎn)具有相同的到期期限。根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，最合理體現(xiàn)短期國(guó)債利率的就是債券回購(gòu)利率，但由于該利率市場(chǎng)變動(dòng)幅度過(guò)大而很難得出精確數(shù)值，另外由于我國(guó)實(shí)行固定利率制，第二種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估算方法也無(wú)法應(yīng)用。因此本文采用第三種方法，即以長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，并將其轉(zhuǎn)換成連續(xù)復(fù)利率。　　3、股票價(jià)格所遵循的隨機(jī)過(guò)程　?。?）通常假定，股票價(jià)格遵循馬爾科夫過(guò)程（Markov Process）。　　馬爾科夫過(guò)程是一種特殊類型的隨機(jī)過(guò)程，該過(guò)程中只有變量的當(dāng)前值與預(yù)測(cè)未來(lái)相關(guān)，變量以往的歷史和演變路徑都與預(yù)測(cè)未來(lái)無(wú)關(guān)。股價(jià)的馬爾科夫性質(zhì)與市場(chǎng)的弱有效性（the weak form of market effciency）相一致。按法馬（Fama）的定義，所謂市場(chǎng)的弱有效性即股票的現(xiàn)價(jià)已經(jīng)包含了所有的信息，投資者無(wú)法通過(guò)對(duì)股價(jià)過(guò)去歷史的分析獲得超額利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)許多研究已經(jīng)表明，隨著我國(guó)股市的大規(guī)模擴(kuò)容、投資者的成熟及技術(shù)分析越來(lái)越廣泛的使用，對(duì)滬深股市弱有效性的判斷是可以成立的。　?。?）更進(jìn)一步，通常假定，股票價(jià)格的變化比例遵循一般化的“維納過(guò)程”（Generalized Wiener Process）。　　維納過(guò)程也被稱為“布朗運(yùn)動(dòng)”（Brownian motion），它是馬爾科夫隨機(jī)過(guò)程的特殊形式。在任意長(zhǎng)度為T的時(shí)間間隔內(nèi)，遵循維納過(guò)程的隨機(jī)變量值的增加具有均值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為正態(tài)分布。　　變量S的一般化維納過(guò)程用dz定義如下：ds＝adt+bdz。　　其中，dz是維納過(guò)程，a和b為常數(shù)來(lái)源：www。examda。com 　　可見，任意時(shí)間T之后，隨機(jī)變量S值的變化具有正態(tài)分布，其均值為aT，標(biāo)準(zhǔn)差為b 。　　經(jīng)大量經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，通常情況下，滿足弱有效性的股票市場(chǎng)，其股票價(jià)格的變化比例遵循一般化的維納過(guò)程，即：　　dS/S＝μdt+σdz （1）　　其中，S是股票價(jià)格，μ是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的股票的預(yù)期收益率，σ是股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，也被稱為股票價(jià)格波動(dòng)率（Stock Price Volatility）。方程（1）是描述股價(jià)最廣泛使用的一種模型。　　方程（1）表明：　　S/S～（，）（2）　　其中（m，s）表示均值為m，標(biāo)準(zhǔn)差為s的正態(tài)分布。　　例：一種股票，波動(dòng)率為每年50％，連續(xù)復(fù)利計(jì)算的預(yù)期收益率為30％，則股票價(jià)格滿足以下方程：　　dS/S＝0。3dt+0。5dz來(lái)源：www。examda。com 　　假定股票的初始價(jià)格為10元，則半年之后（△t＝1/2）股價(jià)的變動(dòng)量為：　　其中是從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的隨機(jī)抽樣值。　?。ㄈ〣lack－Scholes公式　　Black－Scholes公式是期權(quán)定價(jià)最常用的模型，該模型主要用于對(duì)歐式期權(quán)的定價(jià)，其基本理論假設(shè)為：股票價(jià)格變動(dòng)比例遵循一般化的維納過(guò)程，允許適用全部所得賣空衍生證券，沒(méi)有交易費(fèi)用和稅收，不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)且對(duì)所有到期日都相同。Black－Scholes公式的基本思想在于：派生證券的價(jià)格和股票的價(jià)格都受同一種基本的（Underlying）不確定因素的影響，二www.flm8.com 者遵循相同的維納過(guò)程。如果建立一個(gè)包含恰當(dāng)?shù)呐缮C券頭寸和股票頭寸的證券組合，可以消除維納過(guò)程，股票頭寸與派生證券頭寸的盈虧也將相互抵消。由于該證券組合為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的證券組合，在不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)的情況下，該證券組合的收益應(yīng)等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，由此可得到包含派生證券價(jià)格的Black－Scholes微分方程：　　其中， c 為期權(quán)的價(jià)格　　S 為股票的現(xiàn)價(jià) 　　r 為連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率　　σ 為波動(dòng)率　　該方程一個(gè)極重要的性質(zhì)就是消去了預(yù)期收益率μ，從而不包含任何反映投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的變量。由于風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)期權(quán)的解不產(chǎn)生影響，我們可以提出一個(gè)簡(jiǎn)化的假定：所有投資者都是風(fēng)險(xiǎn)中性的。這樣，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)，我們將未來(lái)世界期權(quán)的期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)就可得到期權(quán)的現(xiàn)值。　　在風(fēng)險(xiǎn)中性的情況下，歐式買權(quán)到期日的價(jià)值為：　　E【max（ST－X，0）】其中 X為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格　　ST為到期日股票的價(jià)格

最頭期=-1，過(guò)去歷史總和=0，想知道總第幾到多少期指數(shù)，依坐標(biāo)對(duì)應(yīng)各股的開收盤，反算回來(lái)。就OK。 KCB，KYMDH9.18：20.12.1