1. 為什么發(fā)行優(yōu)先股總額同優(yōu)先股資本成本率成反比

優(yōu)先股資本成本率公式：Kp=Dp/[Pp(1-F)]，式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本;Dp表示優(yōu)先股每股年股息;Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格;F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中需要進(jìn)行籌資活動，在經(jīng)過資金需要量的測算后，就要選擇具體的籌資方法。在企業(yè)的籌資管理中，資本成本是比較籌資方式的重要依據(jù)。選擇不同的籌資方式，資本成本高低也不一樣。一起來看看吧。

優(yōu)先股的資本成本計算方法

1. 固定股息率優(yōu)先股

資本成本率=年固定股息/發(fā)行價格*(1-籌資費率)也可以用貼現(xiàn)法來計算，由于股息是固定不變的，可視為永續(xù)年金，已知現(xiàn)值、年金(股利)，倒求折現(xiàn)率。

2.浮動股息率優(yōu)先股

由于浮動優(yōu)先股各期股利是波動的，因此其資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計算，并假定各期股利的變化呈一定的規(guī)律性，與普通股資本成本的股利增長模型法計算方式相同。

例：A上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股進(jìn)行籌資，年股息率為7%。該優(yōu)先股溢價發(fā)行，發(fā)行價格為110元;發(fā)行時籌資費用率為發(fā)行價的2%。

資本成本率=(100*7%)/110(1-2%)=6.5%

2. 優(yōu)先股總額影響優(yōu)先股成本嗎

對于銀行等藍(lán)籌股來說，發(fā)行優(yōu)先股可以在短期內(nèi)吸引投資者，因為持有這些股票有分紅的，而且比普通股優(yōu)先。目前銀行股在互聯(lián)網(wǎng)金融板塊打壓下，估值低于實際價值，因此，發(fā)行優(yōu)先股對于銀行股來說是短期利好，長期股價是其利潤決定。對于一些正在擴(kuò)長急需資金的企業(yè)來說，這可能就是利空。因為優(yōu)先股發(fā)行成本大于普通股，發(fā)行會導(dǎo)致資金的緊缺。因此短期內(nèi)會影響到一些擴(kuò)長性企業(yè)的步伐。 優(yōu)先股的發(fā)行對于整個a股來說是利大于弊的。

1、優(yōu)先股通常預(yù)先定明確的股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息。對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。

2、優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。有限表決權(quán)，對于優(yōu)先股股東的表決權(quán)限財務(wù)管理中有嚴(yán)格限制，優(yōu)先股東在一般股東大會中無表決權(quán)或限制表決權(quán)，或者縮減表決權(quán)，但當(dāng)召開會議討論與優(yōu)先股股東利益有關(guān)的事項時，優(yōu)先股東具有表決權(quán)。

3、如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)有以下四點：1、在分配公司利潤時可先于普通股且以約定的比率進(jìn)行分配。2、當(dāng)股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。3、優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營參與權(quán)，即優(yōu)先股股票不包含表決權(quán)，優(yōu)先股股東無權(quán)過問公司的經(jīng)營管理，但在涉及到優(yōu)先股股票所保障的股東權(quán)益時，優(yōu)先股股東可發(fā)表意見并享有相應(yīng)的表決權(quán)。

4、優(yōu)先股股票可由公司贖回。由于股份有限公司需向優(yōu)先股股東支付固定的股息，優(yōu)先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式，但優(yōu)先股股票又不同于公司債券和銀行貸款，這是因為優(yōu)先股股東分取收益和公司資產(chǎn)的權(quán)利只能在公司滿足了債權(quán)人的要求之后才能行使。

3. 優(yōu)先股股票發(fā)行成本率

發(fā)行股票的成本較為復(fù)雜，它一般包括兩個方面：一是純粹的發(fā)行費用，即股票發(fā)行人在發(fā)行過程中支出的相關(guān)費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的費用等：二是發(fā)行公司每年對投資者支付的股息。因此，發(fā)行股票的成本與實際籌資額的比率等于股息除以扣除純粹發(fā)行費用后的發(fā)行價格，用數(shù)學(xué)公式表示為：

發(fā)行股票成本比率=（股息）/（發(fā)行價格-發(fā)行費用）*100％

4. 發(fā)行優(yōu)先股的資本成本率

債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個重要內(nèi)容，在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。債務(wù)資本成本是企業(yè)承擔(dān)負(fù)債所需的資金成本。

發(fā)行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計算依據(jù)。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資本成本時省略。

5. 優(yōu)先股資本成本率例題

因為留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部籌資，就是企業(yè)自己資金留用，所以留存收益籌資不考慮籌資費用，留存收益資本成本=不考慮籌資費用普通股資本成本。

在股權(quán)籌資中，留存收益的資本成本最低，但是畢竟留存收益籌資屬于股權(quán)籌資，股權(quán)籌資的資本成本是大于債務(wù)籌資的資本成本的，屬于普通股籌資，所以成本是要大于優(yōu)先股的成本

6. 優(yōu)先股的發(fā)行成本

優(yōu)先股成本率=（200*5%）/(200（1-10/200）)=0.0526316

7. 優(yōu)先股股價越高資本成本越高

緯度越高，氣壓越低。氣壓日變化幅度較小，一般為0.1～0.4千帕，并隨緯度增高而減小。

氣壓影響因素：

氣壓的大小與海拔高度、大氣溫度、大氣密度等有關(guān)，一般隨高度升高按指數(shù)律遞減。氣壓有日變化和年變化。一年之中，冬季比夏季氣壓高。

一天中，氣壓有一個最高值、一個最低值，分別出現(xiàn)在9～10時和15～16時，還有一個次高值和一個次低值，分別出現(xiàn)在21～22時和3～4時。氣壓日變化幅度較小，一般為0.1～0.4千帕，并隨緯度增高而減小。

氣壓變化與風(fēng)、天氣的好壞等關(guān)系密切，因而是重要氣象因子。通常所用的氣壓單位有帕(Pa)、毫米水銀柱高(mm·Hg)、毫巴(mb)。

它們之間的換算關(guān)系為：100帕=1毫巴≈3/4毫米水銀柱高。氣象觀測中常用的測量氣壓的儀器有水銀氣壓表、空盒氣壓表、氣壓計。溫度為0℃時760毫米垂直水銀柱高的壓力，標(biāo)準(zhǔn)大氣壓最先由意大利科學(xué)家托里拆利測出。

8. 優(yōu)先股的資本成本比普通股

增發(fā)普通股的資本成本率=2÷80000×20×（1－6%）+5%

如果公式?jīng)]有記錯的話應(yīng)該是這樣的。

9. 優(yōu)先股成本高于普通股成本嗎

第一，優(yōu)先股的這種剩余索取權(quán)的優(yōu)先，是以犧牲剩余控制權(quán)為代價的。優(yōu)先股股東通常沒有投票權(quán)，只是在某些特殊情況下才具有臨時投票權(quán)。第二，優(yōu)先股股息是固定的，優(yōu)先股的價格與公司經(jīng)營狀況的關(guān)系不如普通股與其之間的關(guān)系密切，而是主要取決于市場利息率。因此優(yōu)先股價格波動風(fēng)險要小于普通股價格波動風(fēng)險，預(yù)期收益率也低于普通股。

從公司融資的角度來考察以上兩點：第一，采用優(yōu)先股進(jìn)行融資，大部分情況下不會稀釋公司的剩余控制權(quán)；第二，對優(yōu)先股股東支付的股息小于對普通股股東支付的股息金額。因此一般可以說，優(yōu)先股的融資成本比普通股的低。

但是由于優(yōu)先股的股息支付是在普通股之前，如果公司發(fā)行了大量不可贖回不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股，長期來看，會面臨較大金額的優(yōu)先股股息償付。如果公司面臨經(jīng)營困境利潤下滑，其普通股股東的收益將會受損。因此雖然優(yōu)先股融資成本低于普通股，但公司也不會毫無限制地發(fā)行優(yōu)先股。

10. 同優(yōu)先股資本成本成反比例

前者經(jīng)營成本核算，后者購買權(quán)益保護(hù)法。

11. 優(yōu)先股的資金成本率

資金成本率，成本做分子，資金做分母。成本要找準(zhǔn)，首選銷售成本，其次選生產(chǎn)成本。資金是注冊資本金，或是實收資本金，分子分母確定好，計算簡單了。